С чем связано решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на текущем уровне
По оценке Центробанка (ЦБ) РФ, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год. В первую очередь на это повлияло временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях.
"Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году, вернется к 4,0% в 2027 году и будет находиться на цели в дальнейшем", – говорится в сообщении на сайте регулятора.
Как указывают в ЦБ, в июле рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% в пересчете на год после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Аналогичный показатель базовой инфляции вырос до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На цены в последние месяцы сильно влияли волатильные позиции, среди которых моторное топливо и плодоовощная продукция.
Диапазон оценок устойчивой инфляции повышен до 5–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%.
Как менялась ключевая ставка
Ключевая ставка – минимальный процент, под который Центробанк РФ кредитует коммерческие банки, и одновременно максимальный процент, под который он принимает от них деньги на депозиты. Регулятор регулирует ставку, чтобы управлять экономикой и сдерживать рост цен.
Текущее решение совета директоров регулятора прервало серию из 10 последовательных снижений ключевой ставки. Банк России снижал ее на каждом заседании с июня 2025 года. В результате с исторического максимума 21% она опустилась до 14%. Так, в январе 2026 года она была снижена до 16,00%, в феврале – до 15,50%, в марте – до 15,00%, в апреле – до 14,50%, в июне – до 14,25%.
На предыдущем заседании 24 июля ЦБ РФ пятый раз подряд с начала года понизил ключевую ставку – на 0,25 процентного пункта, до 14% годовых. Вместе с тем регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7% и отметил необходимость более плавного снижения ставки.
Как указывала глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина после июльского заседания, Центробанк РФ будет учитывать ситуацию с сокращением производственных мощностей при принятии последующих решений. С учетом новых вводных по бюджету и роста цен, нужна более высокая траектория ключевой ставки, отметила она.
