Наверх
20 ноября 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2002 года: "Бегство инвесторов"

Рынок достиг дна?

Рынок достиг дна?

За июль 2002 года индивидуальные инвесторы вывели с фондовых рынков $52,4 млрд. Более значительно в процентном отношении к общему объему активы сокращались только однажды. А в долларовом исчислении это вообще самый масштабный исход инвесторов за всю историю. Многие наблюдатели видят в этом знак того, что индивидуальные инвесторы поставили крест на фондовом рынке и экономике и полагают, что дальше будет только хуже. Но Тобиас Левкович (Tobias M. Levkovich) из Salomon Smith Barney считает, что это, напротив, может быть признаком скорых перемен к лучшему (если позволительно полагаться в таких прогнозах на исторический опыт). Левкович рассмотрел случаи самых крупных выводов капиталов из взаимных фондов за последние 30 лет, учитывая процент "сброшенных" инвесторами акций. И выяснилось, что за массовым избавлением от акций следовал подъем рынка (см. таблицу). Например, крупнейшая распродажа акций взаимных фондов произошла в октябре 1987 года. Годом позже индекс Standard & Poor's 500 поднялся почти на 11%. Те, кто вкладывал деньги в августе или ноябре 1988 года, когда отток капиталов из взаимных фондов был рекордным, в следующем году получили 34,4% и 26,4% дохода соответственно. "Индивидуальные инвесторы часто не улавливают тенденций рынка, потому что они склонны вкладывать деньги, руководствуясь эмоциями", — считает Левкович. И в результате они забирали свои деньги из взаимных фондов как раз тогда, когда рынок должен был пойти вверх. Не лучше они действуют и тогда, когда рынки на подъеме, утверждает Левкович. Объемы новых инвестиций во взаимные фонды в феврале и марте 2000 года (накануне 10 марта, когда рынок достиг максимума) были в пять раз больше среднемесячных показателей за предшествовавшие два года. Более того, деньги продолжали поступать и тогда, когда рынок уже начал падать. Конечно, никто не может гарантировать, что инвесторы ошибаются и на этот раз. Но их поведение, возможно, означает, что рынок уже достиг нижней точки своего падения.
Маргарет Поппер (Margaret Popper). — Business Week.
Все наоборот

Дата* Сокращение инвестиций во взаимные фонды** Рост индекса S&P через год
Октябрь 1987 3,2% 11%
Июль 2002 1,7%
Ноябрь 1988 1,6% 26%
Август 1978 1,5% 6%
Август 1988 1,5% 34%

* Пять случаев крупнейших сокращений инвестиций.
** в процентах от объема активов.
Источник: Investment Company Institute, Bloomberg Financial Markets. — Business Week.
 

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK