Архивная публикация 2011 года: "Долговая яма для ЕС"

В 2011 году Старый Свет переживал, пожалуй, самый серьезный финансовый кризис за всю свою историю.КРИЗИС
Под вопросом оказалось само существование единой европейской валюты и еврозоны. Частичное списание долгов Греции не изменило ситуацию к лучшему. Под ударом оказались Италия, чей долг составляет почти 2 трлн евро, и Испания. Беспокойство экспертов стало вызывать и состояние французской банковской системы, так как кредитные организации этой страны являются держателями крупных пакетов облигаций проблемных стран. Процесс принятия решений в ЕС затруднялся необходимостью согласования позиций между различными странами. Наконец в декабре Франция и Германия выработали и предложили партнерам по альянсу систему мер, призванных укрепить финансовую дисциплину в ЕС и вывести союз из кризиса. Программа предусматривает ряд мер, включая жесткие санкции за превышение предельных уровней внутреннего долга и дефицита бюджета. Однако рынки не считают все эти меры достаточными. К тому же план Парижа и Берлина не поддержала Великобритания. В связи с этим цена обслуживания госдолга проблемных стран продолжает расти, и эксперты по-прежнему не исключают возможности развала зоны евро. В частности, экс-министр финансов России Алексей Кудрин допускает выход отдельных стран из еврозоны.

Ищите женщину
ПЕРСОНА
В июле 2011 года директором-распорядителем Международного валютного фонда (МВФ) стала бывший министр экономики и финансов Франции Кристин Лагард. Аналитики сразу же обратили внимание на "трудную повестку дня", с которой столкнулась новая глава МВФ: долговые проблемы Греции и других стран ЕС, арабские революции, общая нестабильность мировой экономики, толком не оправившейся от предыдущего кризиса. Пока эксперты оценивают действия Лагард как успешные, но ожидания растут - от нее требуют более четкой и решительной программы действий, прежде всего на европейском фронте. В ноябре директор Международного валютного фонда посетила Москву, где заявила, что считает необходимым снижать российскую зависимость от нефти, поскольку в противном случае стране будет все труднее справляться с кризисами.

Чуть помедленнее, цены!
ИНФЛЯЦИЯ
Инфляция в 2011 году будет самой низкой за всю новейшую историю страны. По данным Росстата, за 11 месяцев инфляция составила 5,6%, а Минэкономразвития России прогнозирует, что по итогам года инфляция не превысит 7%. Таким и даже более низким ожидается рост цен и в следующем году. По мнению экономиста Deutsche Bank Ярослава Лисоволика, отчасти снижение темпов роста инфляции в 2011 году произошло благодаря тому, что политика ЦБ стала в большей степени ориентирована на гибкий валютный курс. Дальнейшему замедлению темпов роста цен в следующем году может способствовать и более низкий по сравнению с текущим годом рост тарифов естественных монополий. Аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов считает, что при благоприятном развитии ситуации в 2012 году инфляция составит менее 6%, но в ближайшие три года ее не удастся удержать на уровне менее 5%. К минимальной инфляции, которая существует в ЕС, Россия не сможет приблизиться еще 3-4 года.

Пузырь 2.0?
ИНТЕРНЕТ
Бум на интернет-компании возвращается. В минувшем году сразу несколько сетевых игроков удачно провели IPO. Российский Mail.ru при размещении был оценен в $5,71 млрд, капитализация соцсети делового общения LinkedIn составила $4,25 млрд, а скидочного сервиса Groupon - $12,7 млрд. 15 декабря первичное размещение провел разработчик игр Zynga - инвесторы оценили компанию в $8,9 млрд. Важно отметить, что большинство из этих интернет-компаний имеют низкую чистую прибыль, а то и вовсе работают с убытками. Это дает некоторым экспертам повод говорить о новом "пузыре" на рынке. Впрочем, с этим согласны далеко не все. "Это не столько нагнетание "пузыря", сколько реальный переход бизнеса в Интернет", - считает аналитик AC&M Consulting Александр Шатиков.

Труба от Киева уведет
ГАЗ
8 ноября "Газпром" ввел в строй газопровод "Северный поток" (Nord Stream). Это первый маршрут экспорта российского газа в Европу, который идет по дну Балтийского моря и не пересекает территорию других стран. Теперь Москва получает дополнительный фактор давления на Украину. Мощность трубопровода составит 55 млрд кубометров газа в год, это равно примерно половине объема "голубого топлива", прокачиваемого через украинскую территорию. Пока "Газпром" уверяет, что по "Северному потоку" будут идти только дополнительные объемы газа, но ведь он может и передумать, особенно если Киев не захочет делиться долей в украинской газотранспортной системе.

Размер "60-66"
ТЭК
С 1 октября в России действует новый налоговый режим "60-66" - ставка пошлины на сырую нефть снижена с 65 до 60%, а ставка пошлин на светлые и темные нефтепродукты унифицирована на уровне в 66% от нефтяной ставки. По замыслу правительства, это должно стимулировать развитие нефтепереработки, увеличить поставки бензина и дизеля внутри страны и предотвратить топливные кризисы наподобие того, что разразился в стране в начале года: зимой и весной на АЗС во многих регионах не хватало дизельного топлива и бензина. Чтобы вернуть бензин на внутренний рынок, правительство повысило пошлину на него до 90% от уровня пошлины на сырую нефть, а затем пошло на более серьезную реформу. Сработает этот ход или нет, узнаем весной 2012 года. Аналитики полагают, что от нового налогового режима выиграют в первую очередь компании с высокой долей экспорта нефти. Среди них "Роснефть", ЛУКОЙЛ, ТНК-BP и "Сургутнефтегаз".

США потеряли букву
РЕЙТИНГИ
В августе агентство Standard& Poor's (S&P) впервые в истории понизило кредитный рейтинг США с максимального уровня AAA до AA+. Решение агентства официально объяснялось опасениями роста бюджетного дефицита США. Принятый конгрессом США план снижения дефицита был оценен S&P как недостаточно эффективный. Руководитель отдела суверенных рейтингов агентства Джон Чамберс заявил, что на восстановление прежнего рейтинга Штатам может потребоваться от 9 до 18 лет. Между тем американский госдолг продолжает расти: в ноябре он снова достиг очередного рекордного значения в $15,194 трлн. Аналитики склоняются к тому, что ситуация в экономике США в ближайшее время не улучшится.

Медвежья услуга
НАЛОГИ
С начала 2011 года в России были увеличены страховые взносы с фонда заработной платы с 26 до 34%. Сделано это было во многом для того, чтобы пополнить Пенсионный фонд, сильно оскудевший после валоризации (повышения) пенсий в 2010 году. Существенно увеличившаяся налоговая нагрузка вызвала крайнее недовольство работодателей. Власти, не желая ссориться с бизнесом перед парламентскими и президентскими выборами, пошли на уступки. Летом президент Дмитрий Медведев велел снизить размер страховых взносов. После долгих дискуссий правительство решило с 1 января 2012 года уменьшить ставку до 30% для зарплат до 512 тыс. рублей в год плюс 10% с сумм, превышающих этот порог. Для производственного и социального малого бизнеса ставка составит 20%.
Эксперты сочли данное решение недостаточным, поскольку оно вытесняет в тень те компании, которые "осмеливаются" платить белые зарплаты свыше 40 тыс. рублей в месяц. Впрочем, это решение временное - ставки и структура взносов будут прорабатываться вплоть до 2014 года и будут увязаны с новой моделью пенсионной системы.

Осторожно, двери открываются!
ВТО
Восемнадцатилетний путь России во Всемирную торговую организацию близок к завершению. Министерская конференция утвердила 16 декабря присоединение нашей страны к ВТО. Между тем в самой России нет единого мнения о вреде или пользе присоединения к ВТО. Экономист Михаил Хазин полагает, что ряд отраслей не выдержит конкуренции с иностранцами и просто умрет. В свою очередь, аналитики "Атона" считают, что потребители выиграют из-за усиления конкуренции и удешевления товаров.

Сделка раздора
СКАНДАЛ
В этом году должна была состояться масштабная сделка в российском нефтяном секторе. "Роснефть" и британская ВР в начале года договорились об обмене акциями и создании совместного предприятия по освоению арктического шельфа России. Отечественная компания получила бы доступ к технологиям работы в сложных климатических условиях на шельфе, а британцы - к российским нефтяным запасам. Кроме того, сделка могла бы помочь ВР укрепить свои глобальные позиции, которые оказались подорваны из-за катастрофической аварии платформы в Мексиканском заливе. Но сделке не суждено было состояться: ее заблокировал консорциум "Альфа-Аксесс-Ренова" - российские акционеры компании ТНК-ВР. Они посчитали, что ВР нарушает акционерное соглашение, по которому все проекты на территории РФ должны реализовываться через ТНК-ВР. ААР подал иск в арбитражный суд в Стокгольме, который принял решение в пользу консорциума. "Роснефть" от участия ТНК-ВР и ААР в реализации соглашения отказалась и вышла из сделки. Самое удивительное, что никто из членов ААР (Михаил Фридман, Герман Хан, Виктор Вексельберг, Леонард Блаватник) не был наказан за свои действия российскими властями. "Роснефть" же будет работать в Арктике с другими партнерами.

Глядя из Лондона
СУД
Самым громким судебным процессом уходящего года с участием российских бизнесменов стало разбирательство между Борисом Березовским и Романом Абрамовичем в лондонском суде, начавшееся 4 октября.
Березовский обвинил Абрамовича в том, что тот вынудил его продать доли в "Сибнефти" и "Русале" намного дешевле их реальной стоимости, и требует компенсацию более чем в $5,5 млрд. Абрамович отрицает совместное владение бизнесом с Березовским и говорит, что тот лишь оказывал политическую протекцию (был "крышей"), за что и получал деньги. Процесс, как полагают эксперты, должен завершиться в первой половине 2012 года. Бывший соратник Березовского Никита Чекулин уверен, что разбирательство носит политический характер и было затеяно Березовским для того, чтобы дискредитировать действующую российскую власть накануне выборов президента страны.

В ЦИФРАХ
$350 млрд
стоили мировой экономике при-родные катаклизмы в этом году, по данным страховой компании Swiss. Самыми дорогими стали землетрясение в Японии и Новой Зеландии, торнадо в США и наводнение в Таиланде.

Союз нерушимый
ИНТЕГРАЦИЯ
С 1 июля начал работать Таможенный союз (ТС) Белоруссии, Казахстана и России. С этого дня был отменен внутренний таможенный контроль между странами, выравнялись пошлины на импортные товары. К лету 2012 года стороны должны согласовать правила свободного передвижения капитала и рабочей силы. Вслед за началом работы ТС в ноябре этого года Владимир Путин, Нурсултан Назарбаев и Александр Лукашенко подписали в Москве декларацию о евразийской экономической интеграции. В документе говорится о переходе к следующему этапу интеграционного строительства - Единому экономическому пространству (ЕЭП), которое станет работать по нормам ВТО и будет открыто для присоединения других государств.
Лидерами трех стран был подписан договор о создании Евразийской экономической комиссии. ЕЭК начнет работу 1 января 2012 года и будет являться постоянно действующим регулирующим органом ТС и ЕЭП. Председателем коллегии комиссии 19 декабря был назначен глава Минпромторга РФ Виктор Христенко. По мнению директора НАЦ МГУ Алексея Власова, объединение призвано помочь странам-членам противостоять мировому кризису. Но смогут ли Москва, Минск и Астана извлечь реальные выгоды из интеграционного проекта, покажет будущее.

Наше всё
НЕФТЬ
В 2011 году цена нефти так и не достигла рекордного уровня 2008 года в $147 за баррель, но практически весь год держалась выше стодолларовой отметки. По данным Мин-экономразвития РФ, за первые десять месяцев этого года отечественный сорт Urals стоил в среднем $109 за баррель.
Это самый высокий уровень за всю историю российского нефтяного экспорта. В результате правительство смогло добиться в этом году невозможного - увеличить расходы и при этом свести бюджет с профицитом вместо дефицита. Минфин полагает, что профицит составит 0,5% ВВП, а Центральный банк берет еще выше - 0,8-0,9% ВВП. Кроме того, Россия смогла в этом году пополнить свои резервные фонды, которые сильно истощились в период кризиса. По словам министра финансов Антона Силуанова, к концу года объем Резервного фонда составит 1,7 трлн рублей, а Фонда национального благосостояния - 2,5 трлн рублей. Тем не менее эксперты предупреждают, что новая мировая рецессия может обрушить нефтяные цены.