- Главная страница
- Архивная запись
- Архивная публикация 1998 года: "Хорошее агентство Moody's не назовут"
Архивная публикация 1998 года: "Хорошее агентство Moody's не назовут"
Госбумаги по-прежнему остаются самым выгодным средством вложения денег для частного инвестора. Однако если вы отправитесь в банк, кладите туда валюту, а не рубли.????????????????????
Предпринятые ЦБ и правительством отчаянные шаги по нормализации ситуации на финансовом рынке начинают приносить первые плоды.
Хотя МВФ и не принял решения о выделении России кредита, его руководство намекает на то, что в конце концов кредит все-таки дадут. Взлетевшая доходность ГКО заставила инвесторов покупать гособлигации, тем самым кредитуя Минфин и поддерживая рубль.
Участники рынка решили, что на данном этапе властям удалось справиться с кризисом. Однако они не исключают его повторения в скором будущем: фундаментальных причин для подъема российской экономики нет.
Но даже то, что агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России, а вслед за ним и другие агентства (например Standart&Poors) намекнули на возможность аналогичных действий, не заставило участников рынка отказаться от покупки ГКО.
Поэтому цены госбумаг немного подросли. Теперь вложения в ГКО приносят следующий доход:
Рост цен позволил инвесторам получить неплохую прибыль на спекуляциях с госбумагами.
????????????????
Ставки самых доходных валютных депозитов в банках "отстают" от выплат по государственным ценным бумагам:
В погоне за ГКО большинство банков повысили ставки по вкладам для частных лиц. Выплаты по рублям подросли на 5--15 пунктов, по валюте -- на 2--3. Тем не менее валютные банковские депозиты по-прежнему более выгодны, чем рублевые.
При этом "Профиль" еще раз напоминает, что главное внимание при выборе банка (особенно в условиях кризиса) нужно уделять не процентам, которые он платит по вкладам, а надежности (рейтинг надежности банков см. "Профиль" N20, 1998).
На прошлой неделе о надежности наших банков вспомнили и зарубежные рейтинговые агентства. Fitch IBCA понизило кредитные рейтинги ряда российских банков. В их число вошли Инкомбанк, "Менатеп", Национальный резервный банк, "СБС-Агро", ОНЭКСИМ-банк, Альфа-банк, Диалог-банк, Мосбизнесбанк, Межкомбанк, "Российский кредит", Пробизнесбанк, Торибанк.
Следует отметить, что в рейтинге наиболее влиятельных банкиров-политиков "Профиля" многие руководители перечисленных Fitch IBCA банков заняли высокие места. В частности, Владимир Виноградов из Инкомбанка, Михаил Ходорковский и Александр Зурабов из "Менатепа", Александр Лебедев из НРБ, Александр Смоленский из "СБС-Агро", Владимир Потанин и Михаил Прохоров из ОНЭКСИМ-банка, Михаил Фридман и Петр Авен из Альфа-банка и Виталий Малкин из "Российского кредита". Ясно, что эти люди свои банки в обиду не дадут, и они уже не раз это доказывали. Так что вкладчикам опасаться нечего.
В свою очередь, агентство Moody's предупредило о возможности понижения рейтинга 9 отечественных банков, мотивируя это их "тяжелым финансовым положением".
Здесь список получился странным. В "тяжелое" положение попали Альфа-банк, "Альба-Альянс", Автобанк, "Менатеп", Национальный резервный банк, "Российский кредит", "СБС-Агро", ОНЭКСИМ-банк и Внешторгбанк.
Текущий балл надежности Внешторгбанка и Автобанка по методике "Профиля" очень высок -- 69,52111 и 58,64970 соответственно. В банках хорошая ликвидность. Можно предположить, что специалисты Moody's испугались больших вложений банков в ГКО. Однако, следуя этой логике, "ненадежным" нужно объявить в первую очередь Сбербанк, который хранит в гособязательствах 95% всех средств. Однако Сбербанк Moody's не "понизило".
Что касается банка "Альба-Альянс", то он был исключен "Профилем" из списка самых надежных ввиду того, что обязательства банка намного меньше, чем размер собственного капитала. По сути, у него нет достаточного числа клиентов, чтобы называться банком. Это, скорее, инвестиционная компания. В то же время у банка очень высокий расчетный балл надежности -- 144,7955.
Учитывая, что все прочие банки, попавшие в антирейтинг Moody's, возглавляют самые влиятельные в России банкиры-политики, "Профиль" хотел бы поделиться с читателем одним наблюдением. Похоже, оценки Moody's верны, если воспринимать их с точностью до наоборот.
Ставки по банковским вкладам в рублях
Госбумаги по-прежнему остаются самым выгодным средством вложения денег для частного инвестора. Однако если вы отправитесь в банк, кладите туда валюту, а не рубли.????????????????????
Предпринятые ЦБ и правительством отчаянные шаги по нормализации ситуации на финансовом рынке начинают приносить первые плоды.
Хотя МВФ и не принял решения о выделении России кредита, его руководство намекает на то, что в конце концов кредит все-таки дадут. Взлетевшая доходность ГКО заставила инвесторов покупать гособлигации, тем самым кредитуя Минфин и поддерживая рубль.
Участники рынка решили, что на данном этапе властям удалось справиться с кризисом. Однако они не исключают его повторения в скором будущем: фундаментальных причин для подъема российской экономики нет.
Но даже то, что агентство Moody's понизило кредитный рейтинг России, а вслед за ним и другие агентства (например Standart&Poors) намекнули на возможность аналогичных действий, не заставило участников рынка отказаться от покупки ГКО.
Поэтому цены госбумаг немного подросли. Теперь вложения в ГКО приносят следующий доход:
Рост цен позволил инвесторам получить неплохую прибыль на спекуляциях с госбумагами.
????????????????
Ставки самых доходных валютных депозитов в банках "отстают" от выплат по государственным ценным бумагам:
В погоне за ГКО большинство банков повысили ставки по вкладам для частных лиц. Выплаты по рублям подросли на 5--15 пунктов, по валюте -- на 2--3. Тем не менее валютные банковские депозиты по-прежнему более выгодны, чем рублевые.
При этом "Профиль" еще раз напоминает, что главное внимание при выборе банка (особенно в условиях кризиса) нужно уделять не процентам, которые он платит по вкладам, а надежности (рейтинг надежности банков см. "Профиль" N20, 1998).
На прошлой неделе о надежности наших банков вспомнили и зарубежные рейтинговые агентства. Fitch IBCA понизило кредитные рейтинги ряда российских банков. В их число вошли Инкомбанк, "Менатеп", Национальный резервный банк, "СБС-Агро", ОНЭКСИМ-банк, Альфа-банк, Диалог-банк, Мосбизнесбанк, Межкомбанк, "Российский кредит", Пробизнесбанк, Торибанк.
Следует отметить, что в рейтинге наиболее влиятельных банкиров-политиков "Профиля" многие руководители перечисленных Fitch IBCA банков заняли высокие места. В частности, Владимир Виноградов из Инкомбанка, Михаил Ходорковский и Александр Зурабов из "Менатепа", Александр Лебедев из НРБ, Александр Смоленский из "СБС-Агро", Владимир Потанин и Михаил Прохоров из ОНЭКСИМ-банка, Михаил Фридман и Петр Авен из Альфа-банка и Виталий Малкин из "Российского кредита". Ясно, что эти люди свои банки в обиду не дадут, и они уже не раз это доказывали. Так что вкладчикам опасаться нечего.
В свою очередь, агентство Moody's предупредило о возможности понижения рейтинга 9 отечественных банков, мотивируя это их "тяжелым финансовым положением".
Здесь список получился странным. В "тяжелое" положение попали Альфа-банк, "Альба-Альянс", Автобанк, "Менатеп", Национальный резервный банк, "Российский кредит", "СБС-Агро", ОНЭКСИМ-банк и Внешторгбанк.
Текущий балл надежности Внешторгбанка и Автобанка по методике "Профиля" очень высок -- 69,52111 и 58,64970 соответственно. В банках хорошая ликвидность. Можно предположить, что специалисты Moody's испугались больших вложений банков в ГКО. Однако, следуя этой логике, "ненадежным" нужно объявить в первую очередь Сбербанк, который хранит в гособязательствах 95% всех средств. Однако Сбербанк Moody's не "понизило".
Что касается банка "Альба-Альянс", то он был исключен "Профилем" из списка самых надежных ввиду того, что обязательства банка намного меньше, чем размер собственного капитала. По сути, у него нет достаточного числа клиентов, чтобы называться банком. Это, скорее, инвестиционная компания. В то же время у банка очень высокий расчетный балл надежности -- 144,7955.
Учитывая, что все прочие банки, попавшие в антирейтинг Moody's, возглавляют самые влиятельные в России банкиры-политики, "Профиль" хотел бы поделиться с читателем одним наблюдением. Похоже, оценки Moody's верны, если воспринимать их с точностью до наоборот.
Ставки по банковским вкладам в рублях
~0102~Банк | ~0401~Доход по вкладу (% годовых) | ~0102~Текущий балл надежности** | |||
---|---|---|---|---|---|
1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 1 год | ||
Моск.Сбербанк РФ | 14,4(!) | 17(!) | 14(!) | 13 | 89,92 |
Автобанк | 22(!) | 27(!) | 25,5(!) | 28(!) | 58,65 |
"Возрождение" | 30,5(!) | 32,5(!) | 34,4(!) | 30(!) | 23,60 |
Конверсбанк | 25(!) | 29(!) | 29(!) | -- | 68,09 |
"Менатеп" | 33(!) | 38(!) | -- | -- | 17,32 |
МОСТ-банк | 35(!) | 29(!) | 27(!) | -- | 17,54 |
"СБС-Агро" | 30(!) | 32(!) | 30(!) | 26(!) | 27,95 |
Инкомбанк | -- | 30 | -- | 31 | 17,90 |
"Российский кредит" | 40(!) | 45(!) | 43(!) | 35(!) | 26,06 |
Ставки указаны для суммы от 5 тысяч рублей.
(!) Процентная ставка не изменяется в течение срока действия договора.
* Выплата процентов ежемесячно.
** Текущий балл надежности рассчитан на 1 апреля 1998 года.
Ставки по банковским вкладам в долларах США
~0102~Банк | ~0401~Доход по вкладу (% годовых) | ~0102~Текущий балл надежности** | |||
---|---|---|---|---|---|
1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 1 год | ||
Моск.Сбербанк РФ | -- | 3 | 4 | 6 | 45,38 |
Альфа-банк | 9,5(!) | 10,5(!) | 11(!)* | 12(!)* | 14,71 |
Банк Москвы | 10,5(!) | 10,5(!) | 11,5(!) | 12,5(!) | 33,70 |
"Менатеп" | 12(!) | 15(!) | 15,5(!) | 15(!) | 17,32 |
МОСТ-банк | 13,5(!) | 14,5(!) | 14,5(!) | 15(!) | 17,54 |
"СБС-Агро" | 12(!) | 13(!) | 13(!) | 13(!) | 27,95 |
Инкомбанк | -- | 13 | 14 | 16 | 17,90 |
"Российский кредит" | 15(!) | 18(!) | 18(!) | 17(!) | 26,06 |
Ставки указаны для суммы от 5 тысяч рублей.
(!) Процентная ставка не изменяется в течение срока действия договора.
* Выплата процентов ежемесячно.
** Текущий балл надежности рассчитан на 1 апреля 1998 года.
Ставки указаны для суммы от $1 тысячи.
(!) Процентная ставка не изменяется в течение срока действия договора.
* Выплата процентов ежемесячно.
** Текущий балл надежности рассчитан на 1 апреля 1998 года.
Опять двойка
По итогам прошлой недели котировки акций практически не изменились. Индекс РТС, отражающий, насколько в среднем упали или подросли цены на акции крупнейших российских компаний, незначительно снизился -- на 1,1%.
Больше всех за неделю подешевели акции "Аэрофлота" -- на 11%, РАО "ЕЭС России" -- на 11% и Сбербанка -- на 13%.
Причем бумаги РАО ЕЭС сначала упали более чем на 20%, но впоследствии отыграли почти половину снижения. Столь впечатляющий рывок во многом связан с успешной поездкой главы компании Анатолия Чубайса в Америку за кредитами.
Высокие темпы падения акций Сбербанка связаны с резким ростом доходности и соответственно падением цен на рынке госбумаг. Сбербанк является крупнейшим оператором на этом рынке, и значительная доля его активов размещена именно в гособлигациях.
Больше других за неделю подорожали акции "Кубаньэлектросвязи" -- на 11%, ЮКОСа -- на 3% и "Татнефти" -- на 2%.
Однако два дня роста котировок -- слишком малый срок, для того чтобы говорить о преодолении кризиса и начале долгосрочного подъема. По всей видимости, участники рынка решили, что дальше снижать цены просто некуда. Ведь 1 июня котировки акций опустились до уровня конца 1996 -- начала 1997 года.
В целом же достигнутое на финансовом рынке равновесие слишком шатко и легко может быть нарушено плохими новостями с мировых рынков (например, наметившееся падение курса японской йены), неудачным аукционом по размещению ГКО, падением цен на нефть и другими факторами.
Наконец, пока доходность госбумаг находится на уровне выше 30--40% годовых, они останутся предпочтительнее, нежели вложения в акции.
Куда выгоднее вкладывать деньги частному инвестору?
Предположим, инвестор разместил по 6 тысяч ("новых") рублей на рублевом и валютном вкладах и на рынке государственных ценных бумаг. В зависимости от срока инвестирования он получит следующий доход:
Через 1 месяц: по рублевому вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 40% годовых) -- 6200 рублей; по валютному вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 15% годовых) -- 6266 рублей; на рынке госбумаг (ГКО серии 21106 с погашением 8 июля) -- 6357 рублей.
Через 3 месяца: по рублевому вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 45% годовых) -- 6675 рублей; по валютному вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 18% годовых) -- 6843 рубля; на рынке госбумаг (ГКО серии 21090 с погашением 9 сентября) -- 7090 рублей.
Через 6 месяцев: по рублевому вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 43% годовых) -- 7290 рублей; по валютному вкладу в банке "Российский кредит" (ставка 18% годовых) -- 7780 рублей; на рынке госбумаг (ГКО 21119 с погашением 9 декабря) -- 8145 рублей.
Для пересчета курса доллара использовались средние значения фьючерсных котировок на ММВБ: на 4 июля -- 6,3602 рубля; на 4 сентября -- 6,7294 рубля; на 4 декабря -- 7,3353 рубля.
Цены и доходность ГКО указаны с учетов комиссии ММВБ и банков (0,035% и 0,1--0,2% от суммы сделки).
Акции, наиболее подорожавшие и наиболее подешевевшие за неделю
Эмитент | Динамика котировок |
---|---|
"Кубаньэлектросвязь" | +11,25% |
ЮКОС | +2,78% |
"Татнефть" | +2,05% |
"Аэрофлот" | --10,93% |
Сбербанк РФ | --12,60% |
РАО ЕЭС | --12,66% |
Официальный курс доллара ЦБ РФ и курс доллара на торгах ММВБ
Дата | Курс ЦБ | Курс ММВБ |
---|---|---|
26.05.98 | 6,1580 | 6,1820 |
27.05.98 | 6,1600 | 6,1750 |
28.05.98 | 6,1620 | 6,1490 |
29.05.98 | 6,1660 | 6,1380 |
01.06.98 | 6,1640 | 6,1720 |
02.06.98 | 6,1650 | 6,1780 |
03.06.98 | 6,1660 | 6,1510 |
04.06.98 | 6,1675 | 6,1700 |
Средневзвешенная доходность ГКО (% годовых)
Дата | Средневзвешенная доходность ГКО |
---|---|
01.04 | 26,74 |
08.04 | 30,19 |
15.04 | 30,46 |
22.04 | 32,76 |
29.04 | 29,36 |
06.05 | 31,03 |
13.05 | 34,16 |
20.05 | 44,75 |
27.07 | 70,21 |
03.06 | 65,03 |
Курс обмена наличного доллара в Сбербанке
Дата | Покупка | Продажа |
---|---|---|
26.05 | 6,00 | 6,21 |
27.05 | 6,00 | 6,24 |
28.05 | 6,00 | 6,24 |
29.05 | 6,00 | 6,24 |
01.06 | 6,00 | 6,30 |
02.06 | 6,00 | 6,30 |
03.06 | 6,00 | 6,25 |
04.06 | 6,00 | 6,27 |
Темпы инфляции и темпы роста курса доллара США (% годовых)
Дата | Темпы инфляции (тенденция) | Темпы роста курса $ (тенденция) |
---|---|---|
01.04 | 7,85 | 9,52 |
08.04 | 5,43 | 13,96 |
15.04 | 5,10 | 11,47 |
22.04 | 4,80 | 5,91 |
29.04 | 4,70 | 3,11 |
06.05 | 4,70 | 4,18 |
13.05 | 4,30 | 4,95 |
20.05 | 4,20 | 4,40 |
27.05 | 4,20 | 7,04 |
03.06 | 4,10 | 7,85 |
При подготовке рубрики использованы материалы агентств AK&M, REUTERS, ПРАЙМ--ТАСС, РосБизнесКонсалтинг, ИНТЕРРЕЙТ, Финмаркет, информационной службы "БАНКО".
ПОЛИНА ГРУЗДЕВА
Подписывайтесь на PROFILE.RU в Яндекс.Новости или в Яндекс.Дзен. Все важные новости — в telegram-канале «PROFILE-NEWS».