Наверх
14 ноября 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2003 года: "Корпоративный дух"

С одной стороны — инфляция, с другой — низкие проценты по банковским вкладам. Куда податься частному инвестору, желающему если и не обогатиться, то хотя бы уберечь свои средства от обесценивания и немного заработать? Один из выходов — купить корпоративные облигации.Согласно данным ВЦИОМ, сегодня лишь немногим более 3% всего населения страны увлекаются игрой на фондовом рынке. При этом только каждый десятый из этих 3% отдает предпочтение такому консервативному инструменту, как корпоративные облигации. Однако ожидается, что в нынешнем году произойдет резкий всплеск интереса к «корпоративкам». И это вполне логично. Вслед за снижением ставки рефинансирования банки стали уменьшать и проценты, выплачиваемые частникам по рублевым депозитам, — сейчас они в среднем по рынку не превышают прогнозируемый уровень инфляции, то есть около 12%. Ставки по валютным вкладам еще меньше.
В такой ситуации доход, который могут получить владельцы корпоративных облигаций — до 18—20% годовых, — выглядит весьма заманчивым.
Сегодня на вторичном рынке обращаются около 100 выпусков корпоративных облигаций более чем 70 эмитентов. Большинство выпусков номинировано в рублях.
Пугаться такого большого выбора частному инвестору не стоит. Поскольку тут на помощь охотно приходят паевые инвестиционные фонды, работающие с облигациями. По мнению генерального директора управляющей компании «ОФГ ИНВЕСТ» Виталия Сотникова, «именно вложения в паевой фонд являются наиболее удобным способом работы на рынке облигаций для частного инвестора с небольшими средствами. Как правило, доход пайщиков этих фондов превышает уровень инфляции на 5—7%, как это было, например, в 2002 году».
Каждому по потребностям

С точки зрения перспективности и рисковости вложений для частника эти бумаги можно поделить на три группы.
Первый тип облигаций выпускается крупными компаниями, имеющими высокий рейтинг надежности. Риск вложений в такие бумаги минимален. Сюда относятся облигации РАО ЕЭС, «Газпрома», ТНК, «АЛРОСА» и др. Но низкая рисковость имеет оборотную сторону — малую доходность: 10—11% годовых. То есть меньше прогнозируемой инфляции. А потому вложения в такие бумаги для частного инвестора не лучше, а даже хуже банковских депозитов.
Второй тип облигаций выпускается надежными эмитентами, однако в довольно небольшом объеме (как правило, до 1 млрд. рублей). В связи с этим ликвидность этих бумаг довольно низкая, а потому их удобнее предъявлять к оферте (то есть досрочно продавать компании) либо держать до погашения, получая купонный доход. Сразу поясним, что купонный доход — это своего рода проценты по вложенным в облигацию средствам, которые перечисляются владельцу бумаги ежеквартельно или раз в полгода еще до погашения бумаги.
Прибыль от вложений в облигации второго типа (например, облигации концерна «Калина», различных телекоммуникационных компаний, НОМОС-банка и т.п.) в 2003 году должна составить около 13—15% годовых.
И наконец, третий тип — бумаги небольших или малоизвестных на рынке компаний, например облигации Локо-банка, КМБ-банка, Волжского пароходства, Поспелихинской макаронной фабрики и т.п. Такие облигации — самые рисковые, но и самые доходные (16—18% годовых). Оговоримся сразу, высокая рисковость в данном случае — вещь относительная. Поскольку еще не было случая, чтобы эмитент отказывался расплатиться по занятым в виде облигаций долгам.
В целом же, по мнению начальника аналитического отдела финансовой компании «Интерфин трейд» Халиля Шехмаметьева, «при выборе облигаций для инвестиций надо ориентироваться не только на доходность, но и на срок погашения и ликвидность бумаги, наличие оферты».
Отдельно хотелось бы отметить попытку банка «Авангард» распространить свои двухлетние облигации (выпуск в марте 2002 года на сумму 300 млн. рублей) среди частных клиентов в январе 2003 года. Эта программа была разработана как более доходный аналог банковского депозита (ежеквартальный купонный доход по бумагам — 18—19% годовых). Минимальная сумма вложений составляет 50 тыс. рублей. Выгода для клиента очевидна: воспользовавшись полугодовой офертой, то есть как бы досрочно закрыв свой депозит, клиент получит и свои деньги обратно, и купонный доход по полной ставке.
По мнению ведущего аналитика ИА «Пролог» Андрея Гадасина, «такие бумаги являются довольно интересным финансовым инструментом для частных инвесторов, так как их доходность выше, чем по вкладам, примерно на 2—5% годовых».

Наиболее доходные корпоративные облигации

Название бумаги*Дата погашенияБлижайшая дата выплаты купонаКупон (% годовых)Купонный доход (руб.)Дата офертыОферта (руб.)
ОМЗ 322.03.0428.03.0318,592,501.04.031000
Калина 210.02.0413.05.0319,6649,02
Алроса 614.05.0314.05.0313,2332,98
Уралсвязьинформ 206.08.0519.05.0317,543,1518.08.031000
Нижнекамскнефтехим24.05.0524.05.0320100,2726.05.031000
ТНК-528.11.0630.05.031574,7930.05.03953,3
РАО «ЕЭС России» 221.10.0522.04.031515022.10.031023,6

* Номинальная стоимость облигаций составляет 1000 рублей.

Источник информации: данные Вэб-инвест Банка, ИГ «Атон» и ИА «Пролог», «Профиль».

ЮЛИЯ АРАКЧЕЕВА

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK