Наверх
12 декабря 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2008 года: "Кризисный алфавит"

    После недавнего визита в Москву профессора Нью-Йоркского университета Нуриэля Рубини (Кассандры нынешнего кризиса) наши аналитики принялись вдумчиво гадать: какой буквой латинского алфавита впечатается в истории экономическая катастрофа? Оптимизм гадающих обратно пропорционален их информированности. Вернее, подготовленности. В Америке иранский еврей Рубини стал изгоем не из-за своего происхождения, а потому что последние четверть века в экономической US-науке доминировали монетаристы, и отсутствие у мрачного пессимиста-интуитивиста четкой математической модели нивелировало его авторитет по определению. Впрочем, у нас провидческие работы Михаила Хазина были тоже проигнорированы…
   Возвращаясь к литерам: совсем немного осталось бодрящихся, которые полагают, что в глобальном масштабе может быть воспроизведен отечественный сценарий десятилетней давности. То есть надежды на V-shaped crisis (кризис в форме V) не осталось почти ни у кого. Нет никаких оснований после достижения «точки дна» (предположительно к весне 2009 года) надеяться на оперативную разработку новаторских драйверов, которые обеспечат маятниковый подъем экономики до уровня полугодовой давности (июнь—июль 2008 года). Хотя кое-кто и ждет оживления на фондовых рынках, поскольку в марте грядут значительные выплаты как по внешнему, так и по внутреннему долгу (облигации), и, возможно, обойдется без дефолтов. В конце концов, статус фондового рынка традиционно выполняет роль предтечи для экономики в целом.
   По мнению самого Рубини, надеяться на рецессию длиной всего в 2—3 квартала мировому социуму не приходится. Тем более что при таком развитии событий глобальная экономика не застрахована от повторного обрушения (после надувания очередного «пузыря»). Это довольно экзотический вариант W-shaped crisis. Нет такой буквы в слове «кризис»! Какую транскрипцию ни примеряй.
   Вполне вероятно, что наш ждет U-shaped crisis. Тот же фондовый рынок в этом варианте через пару лет достигнет уровня 2007 года. А уже в 2011-м восстановит качество роста. По «дну» придется проползти год-другой. Не щадя деталей гардероба и царапая в кровь локти да колени. Тем, кто наел жирок за девяностые и нулевые, маневрировать будет труднее: пузо станет помехой (преимущественно морального характера). Восстановление в этом варианте (литера U) планируется плавное.
   Но скорее всего, нас, увы, ждет L-shaped crisis. Мучительный и затяжной «горизонтальный» выход после грядущего зимне-весеннего спада. Причем не как в Японии 1990-х, которую приводят в пример, прогнозируя короткую рецессию шагом в 18—20 месяцев. Среди экономистов нет, похоже, ни одного, всерьез полагающего, что даже у США есть хотя бы намек на шанс ограничиться потрясением образцов 1974—1975-го или 1980—1982-го. Годом-двумя дело не ограничится: всем надо готовить сценарий на ближайшую пятилетку. Которую по-сталински ударно сделать в четыре года получится только на Западе. Возможно, там рынок потребления сможет отрегулировать себя, и будут сформированы новые инструменты для его поддержания. Мне лично, как работнику медиаотрасли, очевидно, что агитпроп (в мировом масштабе) будет обрабатывать неимущих (беднейшие страны, а внутри стран — беднейшее население), убеждая обрабатываемых, что все, что ни делается, делается электората ради.
   Страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) в не очень изящной позе тоже замерли под дамокловым мечом спада. Им предстоит дорого заплатить за выход на «кривую роста» экономик США, Канады, Японии и Еврозоны.
   Традиционно считалось, что государства с «продвинутой» (advanced) экономикой, которые не подвержены масштабной коррупции и могут похвастаться четким корпоративным управлением, никогда не пополнят обойму пострадавших от экономических кризисов (1994-й — Мексика, 1997-й — Таиланд, 1997—1998-й — Индонезия и Южная Корея, 1998-й — Бразилия и мы, 2000-й — Аргентина). На самом деле все эти страны подорвались не на коррупции, а на очевидном дефиците текущего счета. Ну и на неразумной кредитной политике (т.е. неэффективной регуляции банковской системы). Стало быть, на той же мине, что и Штаты совсем недавно.
   Что же делать? Нам можно, конечно, и дальше рассчитывать на сохранение трехпроцентного экономического роста. Тем более что Рубини числит Россию отнюдь не в аутсайдерах: «Потому что в последние годы проводилась консервативная фискальная политика, потому что были проведены нужные финансовые реформы, был создан резерв, а также бюджетный профицит. Однако потрясений все же не избежать».
   Цыплят, быть может, и по осени считают, а вот инспекцию выживших «негритят» российского бизнеса логично назначить к Первомаю. После череды банкротств и поглощений.
   Нельзя игнорировать и тот факт, что экономика в России катастрофически недиверсифицирована. Наш экспорт: 65% — углеводороды (нефть да газ), 20% — металлы. Стало быть, в 2009 году объем экспорта рухнет минимум на треть. В контексте кризиса предсказуема жесткая «ломка»: за роскошь сакраментальной сырьевой иглы придется платить. Если за баррель нефти нам дадут всего $35 (и без проблеска повышательного тренда), то это будет кризис, который закономерно шифровать русской буквой Ж.
   Поэтому главное, гадая на гуще экономических фактов, стараться быть в «теме». Недаром говорят, что знаменитая таблица Менделеева изначально приснилась Пушкину, но он просто ничего не понял…

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK