Архивная публикация 2003 года: "ОФФШОРНЫЕ ФОНДЫ ДЕРЖАТСЯ НА ПЛАВУ"
Фонды, сумевшие воспользоваться позитивными тенденциями -- в ежеквартальном обзоре Business WeekВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ
Большинство инвесторов были довольны, что 2002 год наконец закончился. Еще бы: все 12 месяцев темпы экономического роста не радовали, прибыли компаний не впечатляли, фондовые рынки лихорадило, и даже самым изворотливым управляющим фондами прибыль давалась с большим трудом. За год мировой индекс MSCI упал на 21%, до самого низкого уровня за последние несколько десятилетий. И рассчитывать на ощутимый рост инвесторам не приходится и в этом году. "Мы не прогнозируем повторения фондовой бойни 2002 года, -- говорит Майкл Хартнетт (Michael J. Hartnett), отвечающий в лондонском отделении Merrill Lynch & Co. за выработку стратегии по европейским ценным бумагам. -- Но в 2003 году фондовый рынок в лучшем случае избежит сильных колебаний".
Тем не менее не все было так мрачно и в 2002 году. С начала октября и до конца декабря на западных рынках отмечался кратковременный подъем, который дал измученным инвестиционным управляющим некоторую передышку. Но проницательные менеджеры могут добиваться вполне приличных доходов и в самые сложные времена. Квартальный обзор 500 крупнейших оффшорных фондов, предлагаемый Business Week, показывает, что 25 лучших из них в IV квартале сообщили о росте на 15% и более, хотя большинство закончило год в целом с убытками. И наоборот, по не зависящим от инвесторов обстоятельствам 25 признанных худшими фондов потерпели фиаско -- все они, кроме одного, вкладывали деньги в японские акции.
Одна из заметных тенденций IV квартала -- рост котировок акций технологических и Интернет-компаний. Еще удивительнее лидерство в этом Европы, вопреки вялости ее экономики. Не менее 6 из 10 самых эффективных фондов делали ставку на секторы телекоммуникаций, технологий и Интернет. И 14 из 25 лучших фондов находятся в Европе. Неплохо, если учесть, что в последние три месяца 2002 года экономика в еврозоне едва росла, а по итогам этого квартала может и сократиться.
Частично это можно объяснить тем, что акции многих компаний этих секторов -- по состоянию на сентябрь прошлого года -- были сильно недооценены: акция стоила иногда в десять раз меньше, чем прибыль на нее. И такая дешевизна делала их соблазнительными в глазах даже самых осторожных инвесторов. Из-за низких экономических показателей 2001 и 2002 годов акции континентальной Европы, особенно Германии, Италии и Франции, значительно подешевели и вполне созрели для ревальвации. К тому же многие телекоммуникационные и технологические компании еврозоны попали в худшее положение, чем их американские и английские конкуренты. Чтобы профинансировать неудавшееся расширение своего бизнеса в период бума конца 90-х, они набрали слишком много долгов. "Эффект получился противоположный", -- говорит Карло Сереньи (Carlo Serengi), управляющий фондом Special Europe Stock Fund, который оценивается в $190 млн. и принадлежит Bank Julius Baer. В последнем квартале фонд Сереньи получил 17,81% прибыли, став лучшим среди фондов, ориентированных на Европу.
Лидер среди 500 оффшорных фондов этого обзора -- Fortis L Eq Telecom World C Fund, чьи активы составляют $125 млн. Благодаря на удивление значительному росту стоимости телекоммуникационных акций за последние 3 месяца 2002 года его прибыль составила 25,46%. "Состояние сектора телекоммуникаций в целом очень неважное, -- говорит Софи Дебеонь (Sophie Debehogne), руководящая фондом из Брюсселя. -- Но кое-где отмечены положительные показатели по свободным средствам и ряд долгожданных перестановок в руководстве некоторых компаний".
Приведенные здесь данные по 500 крупнейшим фондам были собраны компанией Standard & Poor's, которая, как и Business Week, является подразделением McGraw-Hill Companies. Оффшорные фонды базируются за пределами США, в основном в "налоговых гаванях" типа Люксембурга. Поскольку они не контролируются Комиссией по биржам и ценным бумагам, то резидентам США они не предлагаются. Тем не менее многие американцы и американские компании вкладывают в них деньги. И их эффективность является отличным барометром глобальных экономических тенденций.
Инвесторам следует относиться к росту стоимости акций технологических и телекоммуникационных компаний с осторожностью. Такой же бум отмечался в IV квартале 2001 года, но закончился он ничем из-за избытка производственных мощностей и дефицита заказов на капитальное оборудование. На этот раз, однако, рынки живо отреагировали на происшедшие в конце года серьезные перемены в крупных технологических и телекоммуникационных компаниях в Европе и США. Компании начали глубокую реструктуризацию, уволили дискредитировавших себя менеджеров -- апологетов политики роста любой ценой во времена бума и сократили объемы долговых обязательств. "Мы сосредоточились на традиционных акциях, таких как Verizon и SBC Communications. Эти компании хоть и работали в сложной экономической обстановке, все же обеспечили сильные и устойчивые потоки денежных средств", -- отмечает Пол Горман (Paul Gorman), эксперт по оценке и выбору акций фонда Pioneer Global Telecom, занимающего второе место в рейтинге (прибыль за квартал -- 24,88%). Наиболее привлекательными, по мнению Гормана, были акции компаний, "испытывавших финансовые трудности, но сумевших убедить рынок в том, что они справятся с ними".
Снова популярны, особенно в Европе, акции телекоммуникационных компаний с малой и средней капитализацией. Здесь дело в стремительном росте некоторых секторов европейского рынка. Например, Сереньи нравится норвежская Telenor из-за ее значительного присутствия в России и Восточной Европе. "Подойдя к выбору акций осторожно и тщательно, можно получить хорошую прибыль в секторах телекоммуникаций и Интернета, -- полагает Сереньи. -- Лучшие компании лидируют в своих рыночных нишах". Акции телекоммуникационных и Интернет-компаний с малой капитализацией составляют 20% портфеля Сереньи. Он выбрал немецкого Интернет-провайдера T-Online International, британскую туристическую Интернет-компаниюи швейцарскую Micronas Semiconductors.
Широкие биржевые индексы находились в IV квартале на низком уровне, так что победили фонды, отбиравшие акции, опираясь на индивидуальный опыт и чутье своих экспертов. "Мы меньше обращали внимание на макроэкономические аспекты", -- рассказывает Давид Гаспарро (David Gasparro), глава сектора индивидуальных инвестиций компании Schroders PLC в Лондоне. Два ориентированных на Европу фонда Schroders -- Schroders ISF Italian Equity A Fund и Schroders ISF Euro Equity A Fund -- входят в число 25 лучших. Фонд Euro Equity заработал на акциях французского банка Credit Lyonnais, подорожавших после предложения о слиянии, поступившего от BNP Paribas, которому пришлось уступить Credit Agricole. На пользу Schroders пошел и пришедшийся на IV квартал рост акций европейских страховщиков. А менеджеры итальянского фонда сумели заработать на акциях Italgas, которая выиграла от решения материнской компании ENI выкупить акции у миноритариев.
Латиноамериканский фонд Schroders тоже сработал блестяще, несмотря на экономический кризис в регионе. К счастью, весь год Schroders практически игнорировал аргентинские акции и в основном занимался Мексикой, которая показала себя лучше всех соседей. В последнем квартале фонд также сократил число бразильских акций.
Хотя выбор акций -- это главное, в IV квартале отмечался рост некоторых секторов в целом, который может продолжиться. Например, секторов банкинга и страхования. Предстоящее слияние Credit Lyonnais породило среди инвесторов слухи о новой волне слияний в финансовом секторе Европы. Это привело к массовой скупке акций банков, которые рассматриваются как потенциальные кандидаты на слияние: немецкого Commerzbank и французского Societe Generale. Фонды, сделавшие серьезные инвестиции именно в такие банки, например Parvest European Financials C Fund, в IV квартале получили 16,89% прибыли.
А есть еще и недвижимость. На фоне слабой экономики континентальной Европы может показаться странным, что в последнем квартале европейская недвижимость продолжала оставаться привлекательным объектом для инвестиций. Однако фонд Morgan Stanley Europe ex UK Property Fund заработал на ней почти 20% прибыли. Более того, он демонстрировал высокую эффективность инвестиций весь год, получив за год 34% прибыли. По словам менеджеров фонда Morgan Stanley Майкла те Паске (Michael C. te Paske) и Свена ван Кеменаде (Sven van Kemenade), секрет -- в умении найти недооцененную недвижимость на самых дешевых рынках и потом купить акции компаний, инвестировавших в нее. Такая операция приносит обычно доход в 6--8% и 10--12% общей прибыли. "Даже во времена всеобщей неустойчивости это приносит достаточно стабильную прибыль, -- говорит те Паске. -- И мы отмечали большую заинтересованность инвесторов". Ван Кеменаде утверждает, что в последние три года недвижимость значительно опередила все прочие активы.
Всего через год произойдет расширение ЕС, и инвесторы проявляют интерес к тем компаниям в 10 будущих членах ЕС, которые выиграют от присоединения к единой Европе. Фонды, подобные Griffin Eastern European Fund, DWS Europe Convergence Fund и Pictet's East European P. Fund, показали самые высокие результаты. Среди их любимых бумаг -- акции венгерского OTP Bank, который эффективно работает в условиях роста спроса на финансовые услуги, несмотря на сильную конкуренцию со стороны иностранцев, и польской деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной компании Frantschach Swiecie, которая активно внедряется на рынок ЕС.
Японии до подобного как до Луны. 24 из 25 фондов с самыми плохими показателями работали с японскими акциями. Масштабы японской инвестиционной катастрофы представить легко: в IV квартале 442 фонда из 500 в этом обзоре получили прибыль, а большинство понесших убытки были японские. Японский фондовый индекс Topix упал на 18%, причем особенно убыточны были акции японских банков. Дальше может быть даже хуже. Укрепление иены, продолжение дефляции и последствия банковского кризиса могут в этом году снова подтолкнуть Японию к спаду. Ситуация усугубляется тем, что банки продают акции крупнейших компаний, с которыми их связывают отношения перекрестного владения, чтобы таким образом увеличить свой капитал. Дело в том, что новые правила финансовой отчетности ограничивают количество акций в капитале. "Сейчас большинство факторов указывает на то, что и в этом году прибыли будут низкими", -- говорит Гэрри Эванс (Garry Evans), аналитик японского рынка ценных бумаг из HSBC Securities Inc. в Токио. Согласно его прогнозам, в реальном исчислении экономика сократится на 0,7%. Фондовый рынок может упасть еще на 10%.
Именно поэтому большинство специалистов по подбору акций, работающих с Nikkei, максимально озабочены защитой инвестиций. Лучшими объектами инвестирования в следующем непростом году они считают компании, располагающие значительными средствами, фирмы с уникальными технологиями, транснациональные корпорации с надежной репутацией на международных рынках, а также компании, приступившие к масштабной реструктуризации. Среди самых привлекательных, например, Matsushita Electric Industrial Co., которая, по оценке Хидеки Ватанабе (Hideki Watanabe), специалиста по фондовой стратегии из HSBC, "проводит агрессивную реструктуризацию и развивает стратегические направления бизнеса, отказываясь от менее прибыльных". Еще один объект для инвестирования HSBC -- компания Nissan Motor Co., новый минивэн Quest которой получил одобрительные отзывы,
Европейским инвесторам, получившим прибыль в IV квартале, следует все же присмотреться к Японии. В конце концов, самая мощная экономика Европы, немецкая, кое-чем решительно напоминает японскую: незначительным ростом, растущей безработицей и большим бюджетным дефицитом. И, словно этого недостаточно, Хартнетт из Merrill Lynch говорит, что "евро укрепляется, цены на нефть поднимаются, а потребительские расходы США и Великобритании начинают сокращаться". Добавьте сюда войну с Ираком, и станет ясно, что при всех успехах IV квартала управляющие инвестициями могут чувствовать себя как угодно, но только не умиротворенно.
10 лучших секторов*
Европа выигрывает, даже не напрягаясь
Фонды, сумевшие воспользоваться позитивными тенденциями -- в ежеквартальном обзоре Business WeekВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ
Большинство инвесторов были довольны, что 2002 год наконец закончился. Еще бы: все 12 месяцев темпы экономического роста не радовали, прибыли компаний не впечатляли, фондовые рынки лихорадило, и даже самым изворотливым управляющим фондами прибыль давалась с большим трудом. За год мировой индекс MSCI упал на 21%, до самого низкого уровня за последние несколько десятилетий. И рассчитывать на ощутимый рост инвесторам не приходится и в этом году. "Мы не прогнозируем повторения фондовой бойни 2002 года, -- говорит Майкл Хартнетт (Michael J. Hartnett), отвечающий в лондонском отделении Merrill Lynch & Co. за выработку стратегии по европейским ценным бумагам. -- Но в 2003 году фондовый рынок в лучшем случае избежит сильных колебаний".
Тем не менее не все было так мрачно и в 2002 году. С начала октября и до конца декабря на западных рынках отмечался кратковременный подъем, который дал измученным инвестиционным управляющим некоторую передышку. Но проницательные менеджеры могут добиваться вполне приличных доходов и в самые сложные времена. Квартальный обзор 500 крупнейших оффшорных фондов, предлагаемый Business Week, показывает, что 25 лучших из них в IV квартале сообщили о росте на 15% и более, хотя большинство закончило год в целом с убытками. И наоборот, по не зависящим от инвесторов обстоятельствам 25 признанных худшими фондов потерпели фиаско -- все они, кроме одного, вкладывали деньги в японские акции.
Одна из заметных тенденций IV квартала -- рост котировок акций технологических и Интернет-компаний. Еще удивительнее лидерство в этом Европы, вопреки вялости ее экономики. Не менее 6 из 10 самых эффективных фондов делали ставку на секторы телекоммуникаций, технологий и Интернет. И 14 из 25 лучших фондов находятся в Европе. Неплохо, если учесть, что в последние три месяца 2002 года экономика в еврозоне едва росла, а по итогам этого квартала может и сократиться.
Частично это можно объяснить тем, что акции многих компаний этих секторов -- по состоянию на сентябрь прошлого года -- были сильно недооценены: акция стоила иногда в десять раз меньше, чем прибыль на нее. И такая дешевизна делала их соблазнительными в глазах даже самых осторожных инвесторов. Из-за низких экономических показателей 2001 и 2002 годов акции континентальной Европы, особенно Германии, Италии и Франции, значительно подешевели и вполне созрели для ревальвации. К тому же многие телекоммуникационные и технологические компании еврозоны попали в худшее положение, чем их американские и английские конкуренты. Чтобы профинансировать неудавшееся расширение своего бизнеса в период бума конца 90-х, они набрали слишком много долгов. "Эффект получился противоположный", -- говорит Карло Сереньи (Carlo Serengi), управляющий фондом Special Europe Stock Fund, который оценивается в $190 млн. и принадлежит Bank Julius Baer. В последнем квартале фонд Сереньи получил 17,81% прибыли, став лучшим среди фондов, ориентированных на Европу.
Лидер среди 500 оффшорных фондов этого обзора -- Fortis L Eq Telecom World C Fund, чьи активы составляют $125 млн. Благодаря на удивление значительному росту стоимости телекоммуникационных акций за последние 3 месяца 2002 года его прибыль составила 25,46%. "Состояние сектора телекоммуникаций в целом очень неважное, -- говорит Софи Дебеонь (Sophie Debehogne), руководящая фондом из Брюсселя. -- Но кое-где отмечены положительные показатели по свободным средствам и ряд долгожданных перестановок в руководстве некоторых компаний".
Приведенные здесь данные по 500 крупнейшим фондам были собраны компанией Standard & Poor's, которая, как и Business Week, является подразделением McGraw-Hill Companies. Оффшорные фонды базируются за пределами США, в основном в "налоговых гаванях" типа Люксембурга. Поскольку они не контролируются Комиссией по биржам и ценным бумагам, то резидентам США они не предлагаются. Тем не менее многие американцы и американские компании вкладывают в них деньги. И их эффективность является отличным барометром глобальных экономических тенденций.
Инвесторам следует относиться к росту стоимости акций технологических и телекоммуникационных компаний с осторожностью. Такой же бум отмечался в IV квартале 2001 года, но закончился он ничем из-за избытка производственных мощностей и дефицита заказов на капитальное оборудование. На этот раз, однако, рынки живо отреагировали на происшедшие в конце года серьезные перемены в крупных технологических и телекоммуникационных компаниях в Европе и США. Компании начали глубокую реструктуризацию, уволили дискредитировавших себя менеджеров -- апологетов политики роста любой ценой во времена бума и сократили объемы долговых обязательств. "Мы сосредоточились на традиционных акциях, таких как Verizon и SBC Communications. Эти компании хоть и работали в сложной экономической обстановке, все же обеспечили сильные и устойчивые потоки денежных средств", -- отмечает Пол Горман (Paul Gorman), эксперт по оценке и выбору акций фонда Pioneer Global Telecom, занимающего второе место в рейтинге (прибыль за квартал -- 24,88%). Наиболее привлекательными, по мнению Гормана, были акции компаний, "испытывавших финансовые трудности, но сумевших убедить рынок в том, что они справятся с ними".
Снова популярны, особенно в Европе, акции телекоммуникационных компаний с малой и средней капитализацией. Здесь дело в стремительном росте некоторых секторов европейского рынка. Например, Сереньи нравится норвежская Telenor из-за ее значительного присутствия в России и Восточной Европе. "Подойдя к выбору акций осторожно и тщательно, можно получить хорошую прибыль в секторах телекоммуникаций и Интернета, -- полагает Сереньи. -- Лучшие компании лидируют в своих рыночных нишах". Акции телекоммуникационных и Интернет-компаний с малой капитализацией составляют 20% портфеля Сереньи. Он выбрал немецкого Интернет-провайдера T-Online International, британскую туристическую Интернет-компаниюи швейцарскую Micronas Semiconductors.
Широкие биржевые индексы находились в IV квартале на низком уровне, так что победили фонды, отбиравшие акции, опираясь на индивидуальный опыт и чутье своих экспертов. "Мы меньше обращали внимание на макроэкономические аспекты", -- рассказывает Давид Гаспарро (David Gasparro), глава сектора индивидуальных инвестиций компании Schroders PLC в Лондоне. Два ориентированных на Европу фонда Schroders -- Schroders ISF Italian Equity A Fund и Schroders ISF Euro Equity A Fund -- входят в число 25 лучших. Фонд Euro Equity заработал на акциях французского банка Credit Lyonnais, подорожавших после предложения о слиянии, поступившего от BNP Paribas, которому пришлось уступить Credit Agricole. На пользу Schroders пошел и пришедшийся на IV квартал рост акций европейских страховщиков. А менеджеры итальянского фонда сумели заработать на акциях Italgas, которая выиграла от решения материнской компании ENI выкупить акции у миноритариев.
Латиноамериканский фонд Schroders тоже сработал блестяще, несмотря на экономический кризис в регионе. К счастью, весь год Schroders практически игнорировал аргентинские акции и в основном занимался Мексикой, которая показала себя лучше всех соседей. В последнем квартале фонд также сократил число бразильских акций.
Хотя выбор акций -- это главное, в IV квартале отмечался рост некоторых секторов в целом, который может продолжиться. Например, секторов банкинга и страхования. Предстоящее слияние Credit Lyonnais породило среди инвесторов слухи о новой волне слияний в финансовом секторе Европы. Это привело к массовой скупке акций банков, которые рассматриваются как потенциальные кандидаты на слияние: немецкого Commerzbank и французского Societe Generale. Фонды, сделавшие серьезные инвестиции именно в такие банки, например Parvest European Financials C Fund, в IV квартале получили 16,89% прибыли.
А есть еще и недвижимость. На фоне слабой экономики континентальной Европы может показаться странным, что в последнем квартале европейская недвижимость продолжала оставаться привлекательным объектом для инвестиций. Однако фонд Morgan Stanley Europe ex UK Property Fund заработал на ней почти 20% прибыли. Более того, он демонстрировал высокую эффективность инвестиций весь год, получив за год 34% прибыли. По словам менеджеров фонда Morgan Stanley Майкла те Паске (Michael C. te Paske) и Свена ван Кеменаде (Sven van Kemenade), секрет -- в умении найти недооцененную недвижимость на самых дешевых рынках и потом купить акции компаний, инвестировавших в нее. Такая операция приносит обычно доход в 6--8% и 10--12% общей прибыли. "Даже во времена всеобщей неустойчивости это приносит достаточно стабильную прибыль, -- говорит те Паске. -- И мы отмечали большую заинтересованность инвесторов". Ван Кеменаде утверждает, что в последние три года недвижимость значительно опередила все прочие активы.
Всего через год произойдет расширение ЕС, и инвесторы проявляют интерес к тем компаниям в 10 будущих членах ЕС, которые выиграют от присоединения к единой Европе. Фонды, подобные Griffin Eastern European Fund, DWS Europe Convergence Fund и Pictet's East European P. Fund, показали самые высокие результаты. Среди их любимых бумаг -- акции венгерского OTP Bank, который эффективно работает в условиях роста спроса на финансовые услуги, несмотря на сильную конкуренцию со стороны иностранцев, и польской деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной компании Frantschach Swiecie, которая активно внедряется на рынок ЕС.
Японии до подобного как до Луны. 24 из 25 фондов с самыми плохими показателями работали с японскими акциями. Масштабы японской инвестиционной катастрофы представить легко: в IV квартале 442 фонда из 500 в этом обзоре получили прибыль, а большинство понесших убытки были японские. Японский фондовый индекс Topix упал на 18%, причем особенно убыточны были акции японских банков. Дальше может быть даже хуже. Укрепление иены, продолжение дефляции и последствия банковского кризиса могут в этом году снова подтолкнуть Японию к спаду. Ситуация усугубляется тем, что банки продают акции крупнейших компаний, с которыми их связывают отношения перекрестного владения, чтобы таким образом увеличить свой капитал. Дело в том, что новые правила финансовой отчетности ограничивают количество акций в капитале. "Сейчас большинство факторов указывает на то, что и в этом году прибыли будут низкими", -- говорит Гэрри Эванс (Garry Evans), аналитик японского рынка ценных бумаг из HSBC Securities Inc. в Токио. Согласно его прогнозам, в реальном исчислении экономика сократится на 0,7%. Фондовый рынок может упасть еще на 10%.
Именно поэтому большинство специалистов по подбору акций, работающих с Nikkei, максимально озабочены защитой инвестиций. Лучшими объектами инвестирования в следующем непростом году они считают компании, располагающие значительными средствами, фирмы с уникальными технологиями, транснациональные корпорации с надежной репутацией на международных рынках, а также компании, приступившие к масштабной реструктуризации. Среди самых привлекательных, например, Matsushita Electric Industrial Co., которая, по оценке Хидеки Ватанабе (Hideki Watanabe), специалиста по фондовой стратегии из HSBC, "проводит агрессивную реструктуризацию и развивает стратегические направления бизнеса, отказываясь от менее прибыльных". Еще один объект для инвестирования HSBC -- компания Nissan Motor Co., новый минивэн Quest которой получил одобрительные отзывы,
Европейским инвесторам, получившим прибыль в IV квартале, следует все же присмотреться к Японии. В конце концов, самая мощная экономика Европы, немецкая, кое-чем решительно напоминает японскую: незначительным ростом, растущей безработицей и большим бюджетным дефицитом. И, словно этого недостаточно, Хартнетт из Merrill Lynch говорит, что "евро укрепляется, цены на нефть поднимаются, а потребительские расходы США и Великобритании начинают сокращаться". Добавьте сюда войну с Ираком, и станет ясно, что при всех успехах IV квартала управляющие инвестициями могут чувствовать себя как угодно, но только не умиротворенно.
10 лучших секторов*
Европа выигрывает, даже не напрягаясь
СЕКТОР | ИЗМ. В %** |
ИТАЛИЯ | 15,85 |
ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ СЕКТОР В МИРЕ | 15,54 |
ФРАНЦИЯ | 13,70 |
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ ЕВРОПЫ | 13,43 |
ЕВРОЗОНА | 13,05 |
ГЕРМАНИЯ | 9,94 |
ЕВРОПА ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ БРИТАНИИ | 9,74 |
ЕВРОПА | 8,26 |
РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ МИРА | 8,00 |
НЕБОЛЬШИЕ ЕВРОПЕЙСКИЕ КОМПАНИИ | 7,77 |
*с 3 и более фондами
**IV кв.
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
25 ЛУЧШИХ ФОНДОВ ЗА 3 МЕСЯЦА
Технологии и телекоммуникации снова на подъеме. Надолго ли?
~0102~ФОНД | ~0102~АКТИВЫ(млн. долл.) | ~0102~ВАЛЮТА | ~0301~ПРИБЫЛЬ* | ||
---|---|---|---|---|---|
IV кв. | за 1 год | за 5 лет** | |||
Fortis L Eq Telecom World C | 125 | EUR | 25,46 | –29,69 | –5,54 |
Pioneer Gl Telecoms E EUR | 119 | EUR | 24,88 | –28,95 | ~ |
Dresdner Internet | 252 | EUR | 23,30 | –37,72 | ~ |
Fidelity Fds Telecommunication | 219 | EUR | 20,89 | –24,67 | ~ |
Schroders Latin America | 147 | USD | 19,24 | –24,57 | 8,60 |
DekaLOC-Infology Portfolio B | 154 | USD | 18,95 | –38,92 | ~ |
MS SICAV Eur Ex UK Property A | 17 | EUR | 18,71 | 33,94 | ~ |
UBS (Lux) EF-Technology | 835 | USD | 18,56 | –41,84 | –0,57 |
Clariden Technology Equity | 165 | USD | 18,43 | –40,14 | 2,03 |
LO Inv Infology A | 226 | USD | 18,07 | –39,92 | ~ |
JB Special Europe Stock F B | 190 | EUR | 17,81 | –42,18 | ~ |
MS SICAV Latin American Eq A | 120 | USD | 17,79 | –22,29 | –7,20 |
Schroders ISF Italian Eq A Inc | 387 | EUR | 17,58 | –1,76 | 15,87 |
Pictet Funds -- East. Europe P | 173 | EUR | 17,43 | 17,21 | –0,79 |
Swissca Lux Fund Technology | 100 | EUR | 17,30 | –42,10 | ~ |
Parvest Europe Financials C | 114 | EUR | 16,89 | –22,19 | ~ |
Fortis L Eq Best Sel Euro C | 137 | EUR | 16,87 | –24,38 | ~ |
ING (L) Inv Eur Bk & Ins P Cap | 120 | EUR | 16,78 | –22,91 | ~ |
UniSector: | |||||
CS EF (Lux) Spain B | 84 | EUR | 16,61 | –20,11 | –4,22 |
Fidelity Fds Technology | 265 | EUR | 16,59 | –35,72 | ~ |
Schroders ISF Euro Eq A Inc | 1541 | EUR | 16,57 | –12,95 | ~ |
Griffin Eastern European Fund | 224 | EUR | 16,14 | 36,53 | ~ |
Investec GSF Wired Index A | 104 | USD | 16,05 | –30,96 | ~ |
DWS Europe Convergence Eq | 118 | EUR | 15,87 | 14,79 | ~ |
*с 3 и более фондами
**IV кв.
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
25 ХУДШИХ ФОНДОВ ЗА 3 МЕСЯЦА
Крупные банки продают акции, что ведет к падению рынка -- практически полный провал для бедной Японии
~0102~ФОНД | ~0102~АКТИВЫ(млн. долл.) | ~0102~ВАЛЮТА | ~0301~ПРИБЫЛЬ* | ||
---|---|---|---|---|---|
IV кв. | за 1 год | за 5 лет** | |||
INVESCO GT Nippon Ent'prise A | 83 | JPY | –10,87 | –26,15 | 8,51 |
INVESCO GT Japan Entrprise A | 113 | USD | –10,68 | –24,45 | 6,97 |
LO Inv Japan Small & id Caps A | 97 | JPY | –9,67 | –0,32 | 14,53 |
Fidelity Fds Japan Smaller Co | 129 | JPY | –8,04 | –5,17 | 6,52 |
Parvest Japan Quant C | 96 | JPY | –8,00 | –8,78 | –5,13 |
LO Inv Japan A | 102 | JPY | –7,42 | –15,86 | –8,40 |
JPMF Japan Select Equity A | 196 | JPY | –7,41 | –11,54 | –4,65 |
GAM Japan USD | 248 | USD | –6,92 | –15,85 | –3,99 |
GAM Japan Inc Yen Class | 357 | JPY | –6,78 | –12,09 | ~ |
CICM CB V V Japan Basket L | 23 | EUR | –6,42 | –13,07 | ~ |
GAM Star Tokyo EUR Acc | 658 | EUR | –6,42 | –9,74 | –3.28 |
KB Lux Equity Japan | 93 | JPY | –6,26 | –13,05 | –7,77 |
Goldman Sachs Japan Ptfl | 260 | JPY | –6,23 | –10,92 | –2,13 |
Prumerica Jap Lrg Cap Idx A | 1331 | USD | –6,13 | –10,87 | ~ |
Merrill LIIF Japan Opps A | 253 | USD | –6,04 | –12,64 | 13,84 |
CS IM (Lux) on NIKKEI 300 B | 40 | JPY | –5,80 | –9,67 | ~ |
Dexia Eq L Japan C | 115 | JPY | –5,72 | –13,15 | –6,37 |
UBS (Lux) EF-Japan | 71 | JPY | –5,65 | –13,40 | ~ |
ABN AMRO Japan Equity | 156 | USD | –5,62 | –14,04 | –6,09 |
Pioneer Japanese Eqty E EUR | 198 | EUR | –4,92 | –12,05 | |
JF Japan Equity A-USD | 791 | USD | –4,81 | –11,09 | 7,33 |
Scudder GOF Japan Equity A-2 | 125 | USD | –4,37 | –10,39 | ~ |
CS EF (Lux) Jap Megatrd B Yen | 193 | JPY | –4,35 | –13,98 | –3,59 |
Janus World Glbl Life Sci A | 239 | USD | –4,35 | –31,32 | ~ |
MS SICAV Japanese Value Eq A | 253 | JPY | –4,21 | –10,21 | –3,10 |
*с 3 и более фондами
**IV кв.
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро, JPY -- японская иена
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
ЛУЧШИЕ ФОНДЫ ЕВРОПЫ
Лучшие европейские фонды завершили неудачный год удачным кварталом
ФОНД | ПРИБЫЛЬ IV кв.* | ПРИБЫЛЬ 12 мес.* |
---|---|---|
JB Special Europe Stock F B | 17,81 | –42,18 |
Fortis L Eq Best Sel Euro C | 16,87 | –24,38 |
Schroders ISF Euro Eq A Inc | 16,57 | –12,95 |
EuroAction: N.M. | 15,62 | –54,73 |
Robeco Europe | 15,48 | –17,04 |
ING (L) Inv Top 30 Euro P Cap | 15,42 | –25,92 |
CS IM (Lux) on EUR STOXX 50 B | 15,24 | –24,70 |
Fidelity Fds Euro Stoxx 50 | 15,20 | –25,01 |
Dexia Eq L Euro 50 C | 15,12 | –24,79 |
CICM CB Eur Stoxx 50 Basket L | 14,93 | –24,83 |
Swiss Life LUX Eq Euro Zone | 14,86 | –19,78 |
AXA WF Euro Equities A-Cap | 14,78 | –23,73 |
UBS (Lux) EF-Euro Stoxx 50 | 14,72 | –25,42 |
Pioneer TopEurPlayer E EUR | 14,66 | –6,28 |
Andorfons Europa | 14,32 | –23,00 |
KB Lux Equity Euro Cntries50 | 14,13 | –27,12 |
Activest Lux Aktien-Euro | 14,02 | –25,45 |
UBS (Lux) EF-Euro Countries | 14,00 | –20,22 |
ING (L) Inv EMU Equity Cap | 13,34 | –24,47 |
Metzler Euro Growth | 13,33 | –29,34 |
*с 3 и более фондами
**IV кв.
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро, JPY -- японская иена
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала
**ср. за год
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
КАК ШЛИ ДЕЛА У КРУПНЕЙШИХ ФОНДОВ
~0102~ФОНД | ~0102~АКТИВЫ(млн. долл.) | ~0301~ПРИБЫЛЬ* | ||
---|---|---|---|---|
IV кв. | за 1 год | за 5 лет** | ||
Fidelity Fds European Gth | 8377 | 10,26% | –3,90% | 8,02% |
Robeco N.V | 6779 | 10,64 | –23,17 | 0,14 |
UBS (Lux) EF-Euro Countries | 5105 | 14,00 | –20,22 | ~ |
UniEuroStoxx 50 A | 2536 | 11,71 | –25,24 | ~ |
Gartmore CSF Cont'l Europe | 2062 | 11,11 | –14,93 | 4,85 |
DekaLux-Europa TF | 1998 | 6,45 | –24,55 | –4,82 |
Fidelity Fds International | 1910 | 5,31 | –25,12 | –2,93 |
CS EF (Lux) USA B | 1875 | 8,35 | –24,54 | 1,18 |
ACMGl Glbl Gth Trends A | 1858 | 8,31 | –19,08 | 4,32 |
CMI GNF Cont European Eqty | 1636 | 10,80 | –23,89 | ~ |
*с 3 и более фондами
**IV кв.
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала Коды валют: USD -- доллар США, EUR -- евро, JPY -- японская иена
**ср. за год
Источник: Standard & Poor’s. -- Business Week
*долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала
**ср. за год
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
долл. США, включая дивиденды и доходы с капитала
**ср. за год
Источник: Standard & Poor's. -- Business Week
ДЭВИД ФЭЙРЛЭМБ (DAVID FAIRLAMB) ВО ФРАНКФУРТЕ С БРАЙАНОМ ХИНДО (BRIAN HINDO) В НЬЮ-ЙОРКЕ И БРАЙАНОМ БРЕМНЕРОМ (BRIAN BREMNER) В ТОКИО. -- BUSINESS WEEK
Подписывайтесь на PROFILE.RU в Яндекс.Новости или в Яндекс.Дзен. Все важные новости — в telegram-канале «PROFILE-NEWS».