Архивная публикация 2001 года: "Oil в свои ворота"

На всякий случай финансисты уже начали запасаться валютой.За слово -- в карман

В последнее время курс рубля падает и уже достиг 29,9 руб./долл. А за весь 2001 год котировки понизились на 6,5%, что опережает темпы предыдущего 2000 года почти в полтора раза.

В то же время совсем недавно г-н Геращенко пообещал, что до конца года курс не превысит 30 рублей. Мало кто сомневается, что у главного банкира страны для выполнения обещания есть все технические и финансовые возможности.

Вспомним события двухгодичной давности. И тогда и сейчас Центральный Банк устанавливал свой официальный курс по результатам утренних торгов на ММВБ, округляя средневзвешенные котировки (а это тысячи сделок на сотни миллионов долларов) до целого числа копеек. Так вот, два года назад, ювелирно манипулируя ходом торгов, Центральный Банк, будучи одним из участников биржевых игр, умудрился подогнать этот средневзвешенный курс ровно к отметке в 27,00 руб./долл.

Эта демонстрация силы и мастерства, кроме аплодисментов в дилинговых залах, стоила тогда Банку России более $300 миллионов. Зато в новое тысячелетие государство вступило с круглой величиной валютного курса. Те банки, которые в предновогодние дни закупили эти сотни миллионов долларов, не прогадали. На ближайших торгах после новогодних каникул они могли реализовать валюты по курсу на полтора рубля выше -- по 28,5. Прибыли одних и убыток государства считайте сами.

Не исключено, что и в этом году мы сможем стать свидетелями такого же трюка с еще более круглым числом. А пока курс продолжает расти ускоренными темпами, даже несмотря на то, что многие финансовые индикаторы предсказывают противоположную тенденцию.

Действительно, рублей на рынке мало, практически весь ноябрь остатки на рублевых корреспондентских счетах коммерческих банков держатся на небывало низком уровне, соответствующем концу 1999 года. Но ведь с тех пор только официальная инфляция (а значит, и потребность экономики в оборотных средствах) поднялась почти на 40%. Так что реально рублей в экономике не хватает.

Одновременно более чем в четыре раза, с типичных 50--60 млрд. рублей на начало 2001 года до 10--15 млрд. рублей в третьем квартале, уменьшился объем депозитов коммерческих банков в Центральном Банке. Эти вклады финансисты использовали при наличии избыточной ликвидности для получения пусть небольшого, но зато гарантированного дохода.

Ставки межбанковского кредитного рынка, ранее ненадолго повышавшиеся в дни массовых выплат налогов и средств в резервные фонды, теперь, наоборот, скорее, кратковременно понижаются, когда государство производит какие-либо выплаты, например по ГКО-ОФЗ. При этом некоторым банкам не удается занять достаточные средства на межбанковском рынке и приходится обращаться к кредитору последней инстанции -- к Центральному Банку.

Если в течение 1999 и 2000 годов в должниках ЦБ ходили только четыре банка: "СБС-Агро", Автобанк, "Возрождение" и Банк Москвы, то начиная с весны этого года к ним стали добавляться и другие: Внешторгбанк (размер кредита на 1 октября -- 29 млрд.), Росэксимбанк (288 млн.), Москомприватбанк (14 млн.), "Еврофинанс" (97 млн.). К помощи Центробанка зачастую прибегают "Менатеп-Санкт-Петербург", Эргобанк, "Солидарность", Технохимбанк, НомосБанк, МБСП и др. (см. таблицу "Банки, получившие самые большие кредиты ЦБ"). При том, что получить займ от Центрального Банка не просто. Нужно либо предоставить веские экономические обоснования, либо воспользоваться неформальными связями в ЦБ.

Итак, финансовое положение многих институтов и в целом финансовой системы свидетельствует о том, что под конец года банки собирают последние рубли и вкладывают их в валюту, часто во вред краткосрочной ликвидности. Так поступают, когда надеются заработать на росте курса. И действительно, уже появились отдельные прогнозы, что в начале 2002 года котировки рубля могут снизиться на четверть, и все из-за неблагоприятной экономической конъюнктуры, прежде всего -- падения цен на нефть.

Российские нефтяники: без ОПЕКи

Россия фактически отказалась вступить в союз с ОПЕК и поддержать усилия последней по недопущению дальнейшего падения цен на энергоносители.

Следует при этом отметить, что у России как у государства нет легитимных рычагов воздействия на собственных нефтедобытчиков. Ни одним законом не предусмотрена возможность заставить нефтяную компанию снизить или же, наоборот, увеличить производство нефти. Возможно только добровольное самоограничение (по совету государства) производителями. По всей видимости, с первой попытки российские нефтяные бароны не согласились пойти на снижение своего производства, что привело к дальнейшему падению цен на нефть. Появились слухи, что в недалеком будущем возможно уменьшение котировок почти до себестоимости (2--3 доллара за баррель для ближневосточной нефти и 6--9 -- для сибирской). На фоне этой реальной угрозы ускоренное обесценение рубля становится весьма вероятным.

Не секрет, что основными продавцами валюты на внутреннем рынке являются компании нефтегазового комплекса. Снижение цен на их продукцию приведет к сокращению валютной выручки, а значит, существенно уменьшится и предложение долларов на рынке. Что, по определению, приведет к повышению цены на дефицитный товар, т.е. на доллары.

От понижения мировых котировок на энергоносители пострадает не только обменный курс рубля. Это коснется всех. Но прежде всего банкиров, обслуживающих топливно-энергетический комплекс.

Крупные банки, обслуживающие ТЭК, являются донорами межбанковского рынка. То есть источниками свободных денежных ресурсов, которые через систему межбанковских кредитов перераспределяются по всей финансовой системе. Следовательно, после сокращения поступления валютной выручки рынок МБК неизбежно сузится, что приведет к возникновению трудностей с текущей ликвидностью у значительного числа банков.

Государство, получающее большую часть своих доходов в связи с экспортом нефти и газа, также будет поставлено в затруднительное положение. Текущий международный статус России изменился настолько, что не то что объявление дефолта, но даже задержка хотя бы на один день выплат по внешним долгам станет потерей лица для нынешнего руководства страны. Претендуя на положение равного среди равных, Кремль будет всеми силами поддерживать свою репутацию добросовестного и честного партнера. А это значит, что на выплату внешних обязательств задействуют все возможные внутренние резервы. В результате будет иссякать поток денежных средств в экономику, а следовательно, и государственных денег -- в "приближенные" банки (см. таблицу 7 "Самые "бюджетные" банки").

Рано или поздно снижение цен на нефть скажется и на доходах простых людей, и последние будут вынуждены обратиться к своим сбережениям, которых за послекризисное время накопилось немало. Только в банковских вкладах за 1999--2001 годы накопления увеличились в 2 раза -- с 10,8 до 20,1 млрд. долларов. Отток со счетов может носить стихийный характер, как только банки начнут демонстрировать сомнения в своей платежеспособности. Для этого достаточно вспомнить ситуацию кризиса 1998 года.

Налог на светлое будущее

Кроме возможных неблагоприятных последствий мировой экономической конъюнктуры российским банкам в ближайшее время предстоит противостоять и другим угрозам. Прежде всего, это переход со следующего года на уплату налога на прибыль в соответствии с новым налоговым кодексом.

Так же как в рекламе подоходного налога от яблока отрезают 13%, "забывая", что работодатель должен "отрезать" еще в 3 раза больше, отдав государству в виде единого социального налога, так и в случае нового налога на прибыль умалчивают, что по ставке 24% будет взиматься налог не с полученной прибыли, а с той, которая лишь ожидается в будущем. В этом состоит суть нового метода начислений. Для банков это означает, что сегодня они будут платить налог не с тех кредитов, которые уже благополучно вернулись и проценты по которым успешно получены, а с кредитов, срок возврата которых истекает в далеком будущем, а проценты по которым только лишь формально начислены, но не получены. Если кредит окажется невозвратным, а проценты, соответственно, так и не будут получены, то уплаченного налога никто не вернет.

Интересно, что в начале 2002 года банкам предстоит при переходе на новый метод заплатить налог на прибыль по тем процентам, что начислены (но реально не получены) за все время до 1 января 2002 года.

Не секрет, что в балансе большинства банков есть так называемая "дыра", т.е. невозвратные кредиты, "пустые" векселя и тому подобные активы, реальная стоимость которых близка к нулю. Банки всячески скрывают такие пробелы. Один из самых распространенных "конспиративных" методов состоит в том, чтобы невозвратный кредит переоформить на очень длинный срок с условием выплаты процентов по окончании договора. Теперь проценты по кредитам, которые прикрывали дыру, будут облагаться вполне реальным налогом -- 24% в год. Самое рациональное -- дыру "засветить". То есть признать невозвращенные кредиты убытками и честно отразить это в отчетности.

Мало кто сомневается в том, что балансы банков нуждаются в чистке. Однако в некоторых учреждениях это вызовет резкое сокращение размера собственного капитала, что может, в свою очередь,привести к нарушениям установленных Центробанком нормативов. Поэтому клиентам важно следить за "здоровьем" своих финансовых партнеров (одним из индикаторов в этом смысле являются появившиеся убытки).

Следующие, правда достаточно отдаленные, хлопоты связаны с переходом к 2004 году на международные стандарты бухгалтерского учета. Банки должны будут учитывать в своем балансе все существующие требования и обязательства, включая форварды, гарантии и пр. (до сих пор в отчетности фигурировали лишь те активы и пассивы, возникновение которых сопровождается движением денежных средств).

Под все активы, согласно международным правилам, нужно создавать резервы на случай, если актив окажется невозвратным или существует угроза снижения его стоимости. Создание резервов приводит к уменьшению капиталов банков. Но когда говорят, что с переходом на международные правила бухгалтерского учета многие банки прекратят существование, имеют в виду следующую логическую цепочку, достойную Шерлока Холмса: перешли на правила -- отразили все активы и пассивы -- создали честный резерв под все активы -- уменьшили капитал банка до нуля или отрицательной величины -- потеряли банковскую лицензию. Одновременно предполагается, что аудиторы должны будут подтверждать отчетность банков также по международным стандартам, что будет залогом честности наших финансистов.

Впрочем, более логично предположить, что перевод бухучета на международные стандарты не приведет к сколько-нибудь заметному сокращению числа банков. Во-первых, ныне действующая у нас система бухучета не так сильно отличается от принятой во всем мире, чем три года назад. Во-вторых, при всей строгости международных стандартов существует более чем достаточно вполне легитимных способов для известного и на Западе "украшательства витрин". В-третьих, как уже показывает российский опыт, даже с международными аудиторами можно договориться.

Учитывая все сказанное, отметим, что переход на международную систему отчетности приведет лишь к увеличению издержек банков на ведение бухгалтерского учета и оплату аудиторов. Клиенты если и почувствуют новшество, то только на возросших расценках за услуги банков.

Очередь за Сберкассой

Инициатива куда более кардинальных преобразований исходит от Российского союза промышленников и предпринимателей и лично Александра Мамута. Напомним, что его предложения по реформе банковской системы сводятся к 1) установлению ограничений на минимальную величину капитала, 2) разделению финансовых институтов на банки с федеральной лицензией, дающей право на полный круг банковских операций, и с региональной лицензией, с возможностью ведения некоторых операций и 3) запрет государственным банкам заниматься полновесным банковским бизнесом.

Первое предложение критикуется больше всего, хотя и является самым безобидным. В истории российской банковской системы были времена (но не при Геращенко), когда банкам предписывалось поднять капитал до некоего нормативного уровня к определенной дате. Подавляющее большинство банков с этим успешно справилось. Для этого есть масса способов (достаточно использовать кредитную схему, в результате которой в капитал заносятся выданные банком кредиты, или же провести переоценку имущества и т.д.). Банки страшит не само требование к минимальной величине капитала, а, скорее, связанные с этим хлопоты и сопутствующие издержки. Не сумеют поднять капитал только малые региональные организации, не обладающие теми технологиями, что их столичные конкуренты, и находящиеся под гораздо более пристальным вниманием местных органов центробанковской власти, чем в столичных городах, где банков много и на всех ЦБ не хватает. Место ушедших региональных банков займут филиалы крупных московских институтов.

Второе предложение РСПП представляет значительную угрозу большинству банков, поскольку ограничение круга выполняемых ими операций подорвет существенную часть их бизнеса. Вместе с тем представляется, что и первое и второе предложения (хотя в них и прослеживается лоббистская позиция в пользу крупнейших московских банков) служат маскировкой самой важной, третьей инициативы.

Ясно, что, предлагая ограничение операций государственных банков, подразумевают их приватизацию. Действительно, нельзя просто запретить Сбербанку заниматься кредитованием. СБ кредитов выдал очень много и на долгие сроки (см. таблицу 4 "Самые кредитующие банки"). Реально можно вести речь только о выделении из его состава малорентабельных сберкасс, с оставлением их в государственной собственности, и приватизации всего остального прибыльного бизнеса Сбербанка (кредитного, лизингового, связанного с ценными бумагами и т.д.), возможно, по частям (как с РАО ЕС).

Не исключено также, что борьба ведется не только за Сбербанк или Внешэкономбанк, но и за кресло главы ЦБ. Осенью следующего года истекает срок полномочий Совета директоров ЦБ и лично председателя Банка России Виктора Геращенко, который уже заявил, что намерен подумать о своем здоровье. Не логично ли предположить, что чья программа реформирования будет принята, тот и станет претворять ее в жизнь?

Банки, увеличившие капитал за счет субординированных кредитов (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

Банки, получившие самые крупные кредиты ЦБ РФ (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

Самые прибыльные банки (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

Самые кредитующие банки на 1 октября 2001 года (тыс. руб.)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Самые "клиентские" банки (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Самые надежные среди малых и средних российских банков (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Самые "бюджетные" банки (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Самые надежные среди 100 крупнейших банков (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Банки, больше других "проевшие" свой капитал (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Банки, разместившие самые крупные депозиты в ЦБ (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Самые убыточные банки (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Банки, привлекшие больше всего частных вкладов (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Банки с наибольшей просроченной задолженностью (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

Банки с наибольшим отрицательным капиталом (на 1 октября 2001 года)

Субординированные кредиты могут учитываться банками при расчете собственного капитала согласно Положению ЦБ РФ N31-П от 1 июня 1998 года "О методике расчета собственных средств кредитных организаций".

В таблице учтены только кредиты частным коммерческим предприятиям. В расчет не включены кредиты бюджетам всех уровней, государственным унитарным предприятиям, а также фирмам, в капитале которых доля государства более 50% (с учетом последних суммарный размер кредитного портфеля только одного Сбербанка составил бы 373,220 млрд. рублей).

ВАСИЛИЙ ФЕДОРОВ