Архивная публикация 1999 года: "Осеннее обострение курса"

Председатель Центробанка Виктор Геращенко сдержал слово: до конца лета доллар так и не смог подняться выше 25 рублей. Однако уже в первый день осени американская валюта уверенно перешагнула этот рубеж. В результате на торгах ЕТС с 26 августа по 2 сентября доллар вырос на 4,5% -- с 24,7452 до 25,8702 рубля. При этом r концу года, по словам того же Геращенко, доллар будет стоить и вовсе 27 "деревянных".Геращенко не держится за рубль

В первый день осени курс доллара решительно перешагнул рубеж в 25 рублей. Судя по всему, это не просто всплеск эмоций подобно тому, что наблюдался сразу после отставки правительства Степашина (тогда доллар колебался на уровне 25,10--25,30 рубля).

Однако говорить о том, что на бирже возобладала новая тенденция -- к постоянному росту доллара, рано. И связано это прежде всего с неясной позицией главного участника рынка -- Центробанка.

Причин для бурного роста котировок американской валюты несколько.

Во-первых, Центробанк официально заявил о своем нежелании поддерживать рубль. В результате всего за три дня -- с 31 августа по 2 сентября -- на торгах ЕТС доллар вырос больше чем на один рубль: с 24,8092 до 25,8702 рубля. Правда, скорее всего, ЦБ не отказался от контроля за долларом, а лишь немного изменил тактику, расширив те жесткие границы, в которых в последнее время держал американскую валюту.

О том, что Геращенко не бросил заботу о рубле окончательно, свидетельствуют валютные интервенции, проведенные ЦБ в тот момент, когда доллар приблизился к рубежу в 26 рублей. Судя по всему, на ближайшую неделю Центробанк определил потолок для доллара как 25,90 рубля, а до конца года -- 27 рублей (последнюю цифру Виктор Геращенко огласил лично на пресс-конференции в День знаний, 1 сентября).

Руслан Власенко, начальник валютного управления Росбанка: "Участники торгов, которые не прочь поиграть на повышение доллара, слишком уж буквально поняли слова представителей ЦБ о прекращении поддержки рубля. Центробанк в любом случае будет регулировать курс национальной валюты, это его обязанность. Высокий спрос на доллары был вызван не только клиентскими покупками, но и спекулятивной игрой. И ЦБ в очередной раз продемонстрировал свою силу, приструнив валютных спекулянтов. Ситуация вернется под контроль Центробанка, и доллар вряд ли к концу следующей недели выйдет за пределы 26 рублей".

Во-вторых, сравнительно резкий рост доллара вызван инфляцией, связанной прежде всего с повышением цен на бензин (за последние два месяца цены выросли более чем в два раза). Это, естественно, тоже не добавляет оптимизма участникам рынка, которые предпочитают запастись валютой в преддверии возможного обвала рубля.

Помимо всего прочего, дал о себе знать и разразившийся в последние две недели скандал вокруг Bank of New York, через который, как утверждает зарубежная пресса, из России уходили "налево" средства от МВФ. Как известно, эта информация уже вызвала бурную реакцию в среде американских законодателей, потребовавших прекратить кредитование России через МВФ. Заметим, что именно США являются одним из основных "спонсоров" Международного валютного фонда.

Если данный скандал получит развитие, избежать очередного скачка рубля будет невозможно. Игроки на валютной бирже в ожидании суверенного дефолта РФ (а он при отказе МВФ кредитовать Россию теоретически вполне возможен) будут скупать валюту, как жители осажденного города -- муку.

Впрочем, в такое развитие событий никто из серьезных игроков валютного рынка пока не верит. А потому "фактор МВФ" сейчас оказывает второстепенное влияние на курс доллара. Эксперты считают, что курс рубля определяет все-таки ЦБ России.

Игорь Васильев, начальник валютно-финансового управления Альфа-банка: "Сейчас участники торгов ждут, что ЦБ четко обозначит свою тактику. Скорее всего, Центробанк будет проводить столько валютных интервенций, сколько потребуется, чтобы не допустить обвала рубля. Поэтому курс в ближайшее время составит 25,8--26 рублей. В то же время спрос на валюту в конце минувшей недели можно объяснить не только спекулятивной игрой и заявлениями представителей министерства финансов США о необходимости расследований скандала относительно отмывания денег, но и тем, что 6 сентября торгов на бирже не будет, так как в США нерабочий день".

Ценные бумаги ждут отпускников

После непродолжительного роста в середине августа цены на бумаги российских компаний вновь стали снижаться. С 26 августа по 2 сентября индекс РТС упал на 8% -- с 112,12 до 101,6 пункта.

По-прежнему невысокими остаются и объемы сделок. На минувшей неделе они колебались от $9,5 млн. до $3 млн.

Среди причин, негативно влияющих на деловую активность, участники торгов отмечают относительную нестабильность на мировых рынках. Так, с 25 августа по 1 сентября индекс Dow Jones упал на 3,4% -- с 11326,04 до 10937,88 пункта: американцы ожидали повышения процентных ставок Федеральной резервной системы США.

Тем временем Центробанк России принял решение возобновить в сентябре валютные спецаукционы для иностранных инвесторов, выставив на продажу $100 млн. (ранее ЦБ уже продал нерезидентам $200 млн.). Таким образом, у иностранцев снова появилась возможность купить валюту на рубли, полученные от реструктуризации ГКО-ОФЗ, и репатриировать ее за границу. А Центробанк в очередной раз признал, что для иностранных инвесторов российский фондовый рынок остается непривлекательным.

Не исключено, что низкая активность объясняется еще и тем, что пока не все инвесторы и трейдеры вернулись из отпусков. Поэтому есть надежда, что уже к середине сентября положение изменится благодаря традиционному для начала осени росту объема торгов.

Тем более что по-прежнему повышаются мировые цены на нефть. С 25 августа по 1 сентября российская нефть марки Urals с доставкой в порты Средиземноморья подорожала на 6,4% -- с $18,97 по $ 20,18 за баррель.

Рост цен на нефть объясняется, в частности, согласованным заявлением правительств Венесуэлы, Саудовской Аравии и Мексики -- стран--членов ОПЕК -- о решении придерживаться соглашения о сокращении добычи нефти. Правда, действовать этот документ будет до 1 марта.

Текущую ситуацию на фондовом рынке комментирует Дмитрий Куляшенец, трейдер Renaissance Capital: "Август, как правило, характеризуется относительно низким уровнем деловой активности. Кроме того, наблюдается некоторая нервозность на европейском и американском фондовых рынках, которая отражается и на нас. Впрочем, в ближайшее время никаких событий, способных резко изменить настроение участников рынка, не ожидается. Поэтому я думаю, что в ближайшее время цены на акции могут колебаться в пределах 5%, как вверх, так и вниз".

Пока же акции дешевеют. На фоне общего падения котировок бумаг российских компаний больше всего снизились в цене акции РАО "ЕЭС России" (--12,68%), "Мосэнерго" (--12,19%) и Сбербанка (--11,56%). Если рост мировых цен на нефть хоть как-то подогревает интерес инвесторов к нефтяным компаниям, которые, кстати, получают валютную выручку, то РАО "ЕЭС России" и "Мосэнерго" ориентированы на российских потребителей. А на внутреннем рынке пока не происходит событий, которые могли бы дать импульс к росту курсов акций. Что же касается бумаг Сбербанка, единственного представителя банковской системы на фондовом рынке, то, скорее всего, несколько агрессивно настроенных инвесторов продавали свои акции, желая зафиксировать прибыль (напомним, две недели назад акции Сбербанка выросли на 23%) из опасения, что в ближайшее время ситуация на рынке не изменится к лучшему и бумаги подешевеют еще больше.

Курс доллара и евро ЦБ РФ

Средневзвешенный курс доллара на ММВБ

Акции, наиболее подешевевшие c 26 августа по 2 сентября

Индекс и объемы торгов РТС

При подготовке рубрики были использованы материалы информационных агентств Reuters, Интерфакс, Прайм--ТАСС, Росбизнесконсалтинг, БАНКО, Интеррейт.

НАТАЛЬЯ РОМАНОВА