Наверх
13 ноября 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2002 года: "Подъем и безработица? Не в этот раз"

Экономика начинает расти, и занятость, похоже, тоже.Если вы помните «подъем без создания новых рабочих мест» 1991—1992 годов, то вы помните и то, насколько бессодержательным он был, и какое сильное разочарование принес — как конфеты M&M без шоколада. В апреле уровень безработицы поднялся до 6%, и это заставило сильнее опасаться повторения ситуации.
Опасения несвоевременны. На дворе не 1992 год. Тогда за первые три квартала рост экономики составлял лишь 1,8% в год. Слишком мало, чтобы избежать увольнения 457 000 работников из частного сектора после окончания рецессии. И поэтому уровень безработицы поднялся почти до 8%. Сравните это с картиной этого года: в первом квартале темпы роста экономики составили 5,8% в год, и статистика безработицы за апрель рисует обнадеживающую картину в производстве и занятости.
Еще одно отличие — циклическое повышение производительности труда.(см. график 1). Более эффективное производство означает, что единица продукции обходится дешевле, а перспективы прибылей комапний становятся лучше. Одновременно повышается реальная, то есть с поправкой на инфляцию, оплата труда. В первом квартале по показателю объема продукции, произведенной за час работы, производительность труда выросла на 8,6% в год (в IV квартале прошлого года — 5,5%). Такой рост отмечался лишь в период экономического подъема 1983 года. Поскольку официально началом рецессии считается первый квартал прошлого года, то рост производительности труда — 4,3% в год и 1,1% за такой же период во время прошлого спада.
На первый квартал пришелся циклический скачок производства, что также подхлестнуло производительность труда. Соответственно, в ближайшее время показатель объема производства продукции за час работы, вероятно, вернется к своему обычному уровню в 2%. Это означает, что в оставшиеся месяцы 2002 года подъем экономики будет обеспечен за счет роста производительности и занятости. А это не имеет ничего общего с «подъемом без создания новых рабочих мест».
Рост производительности компенсирует стоимость рабочей силы и помогает сдерживать инфляцию. Поэтому Федеральная резервная система (ФРС) может позволить себе придерживаться стимулирующей рост валютной политики. Как многие и ожидали, 7 мая было принято единогласное решение о сохранении учетной ставки на уровне 1,75%. Кроме того, еще раз было подтверждено, что одинаково опасны и слабость экономики, и инфляционное давление.
Несмотря на мощный рост в первом квартале, представители ФРС отметили, что для повышения кредитных ставок нужны более убедительные признаки роста спроса во всех отраслях. Увеличение продаж автомашин и активизация в сфере недвижимости в апреле указывают на позитивные тенденции в области потребления (см. график 2). ФРС, похоже, хочет более очевидных доказательств роста инвестиций в средства производства. В заявлении руководства ФРС указывается, что повышение спроса во всех отраслях — это важный элемент устойчивого экономического развития.
Исторически сложилось так, что ФРС не ужесточает финансовую политику, пока не начинает снижаться уровень безработицы. А на это может потребоваться еще несколько месяцев. В апреле появились 43 000 новых рабочих мест, но, чтобы обеспечить местами всех новых работников и снизить уровень безработицы, ежемесячный прирост должен составлять 150 000 и более вакансий. Это может отодвинуть решение ФРС о подъеме учетной ставки на конец лета — начало осени.
Но, даже если и так, пока темпы роста экономики составляют 3%-4% в год, этого будет достаточно для создания тех самых 150 000 рабочих мест в месяц и сохранения апрельского 6-процентного уровня безработицы.
Если уж на то пошло, скачок уровня безработицы с 5,7% в марте, скорее, говорит о прошлом, чем о будущем. С одной стороны, он был вызван отчасти расширением с марта списка имеющих право на пособие по безработице. Из-за этого увеличилось число тех, кто статистически учитывается как безработный, а иначе не учитывался бы вообще. И в самом деле, в апреле прирост числа работников был необычно большим — 565 000 человек, из которых 85% были учтены как безработные.
Во-вторых, уровень безработицы как показатель состояния экономики немного отстает от реального времени. Когда экономика на подъеме, на рынке труда всегда появляются большее число соискателей рабочих мест — до того, как компании готовы эти места предоставить. Это тоже частично объясняет резкое увеличение безработицы.
Важнее другое: статистика безработицы за апрель позволяет спрогнозировать рост занятости. Например, прирост в 43 000 рабочих мест, при всей его незначительности, оказался самым крупным во всех отраслях промышленности за год (см. график 3). И это несмотря на то. что 79 000 человек были уволены в строительной отрасли — плата за зимний строительный бум, связанный с необычно теплой погодой. Не считая строительства, в марте число занятых не уменьшалось, а росло, да и в апреле рабочих мест стало много больше — на 122 000. Частные компании из сферы производства и услуг, где заняты примерно 80% всех работающих в частном секторе, в прошлом месяце наняли 132 000 человек. Это самое значительное увеличение с лета 2000 года.
Рабочие места в сфере услуг с декабря постоянно прибавляются, во многом за счет временных работников. Количество временных вакансий увеличились на 60 000 в марте и на 66 000 в апреле. Временный найм важнейшая характеристика рынка труда. Компании начали массово увольнять временных работников за полгода до начала роста безработицы в прошлом году. И рост временных вакансий может указывать на рост спроса.
В производственной сфере дела обстоят хуже. Заводы, где увольнения начались до официального объявления о спаде, по-прежнему, работают в условиях острейшей конкуренции в глобальном масштабе. В этом году они вряд ли наймут много новых рабочих, а, скорее всего, сосредоточат внимание на повышении производительности труда.
Тем не менее, статистика говорит об оживлении и здесь. И это еще один признак повышения спроса. Число занятых на производстве в апреле снизилось на 19 000 человек, и это самый низкий показатель за последние полтора года (109 000 ежемесячно в прошлом году). Кроме того, продолжительность рабочей недели и объемы сверхурочных на производстве достигли максимума за этот год. В прошлом квартале, впервые с 2000 года, увеличился объем промышленного производства, и есть признаки дальнейшего роста в апреле.
Еще одно важное отличие нынешней ситуации в том, что американские семьи в целом сейчас находятся в более устойчивом финансовом положении, даже несмотря на трудности с работой в некоторых из них. В 1992 году проблемы с работой привели к тому, что индекс доверия потребителей организации Conference Board колебался между 50 и 80. А в апреле 2002 года он стоял на отметке 109 пунктов. Кроме того, председатель ФРС Алан Гринспэн (Alan Greenspan) в начале 90-х годов часто называл нестабильность рынка труда главным фактором, сдерживавшим тогда рост экономики. На этот раз статистика вселяет надежду, что ищущие работу найдут ее.

Джеймс Купер (James C. Cooper) и Кэтлин Мэдигэн (Kathleen Madigan). — Business Week.

Производительность и издержки на оплату труда (несельскохозяйственное производство)*

ПериодПроизводительность трудаИздержки на оплату труда в расчете на единицу продукции
II кв. 20002,32,9
III кв. 20004,41,8
IV кв. 20004,02,7
I кв. 20012,65,1
II кв. 20012,64,6
III кв. 20011,44,9
IV кв. 20011,24,1
I кв. 20022,12,0
II кв. 20024,4—0,9

* изменения в процентах по сравнению с предыдущим годом

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

Активность на рынке недвижимости (количество решивших купить дом)*

июль 2001300%
август 2001320%
сентябрь 2001315%
октябрь 2001305%
ноябрь 2001265%
декабрь 2001335%
январь 2002345%
февраль 2002370%
март 2002310%
апрель 2002340%
май 2002380%

* изменения в процентах по сравнению с предыдущим годом

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

* март 1990 года = 100%

Источник: Mortgage Bankers Assn., DRI-WEFA. — Business Week.

Диффузный индекс занятости*

январь 200154%
февраль 200150%
март 200156%
апрель 200145%
май 200147%
июнь 200144%
июль 200146%
август 200144%
сентябрь 200144%
октябрь 200138%
ноябрь 200138%
декабрь 200142%
январь 200249%
февраль 200246%
март 200245%
апрель 200251%

* изменения в процентах по сравнению с предыдущим годом

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

* март 1990 года = 100%

Источник: Mortgage Bankers Assn., DRI-WEFA. — Business Week.

* процент отраслей, нанимающих работников

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

Итальянский индекс доверия бизнесменов*

январь 2000107%
февраль 2000105%
март 2000108%
апрель 2000106%
май 2000109%
июнь 2000108%
июль 2000108%
август 2000107%
сентябрь 2000107%
октябрь 2000104%
ноябрь 2000105%
декабрь 2000101%
январь 200194%
февраль 200196%
март 200195%
апрель 200194%
май 200193%
июнь 200192%
июль 200193%
август 200196%
сентябрь 200184%
октябрь 200186%
ноябрь 200185%
декабрь 200189%
январь 200288%
февраль 200292%
март 200295%
апрель 200297%

* изменения в процентах по сравнению с предыдущим годом

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

* март 1990 года = 100%

Источник: Mortgage Bankers Assn., DRI-WEFA. — Business Week.

* процент отраслей, нанимающих работников

Источник: Labor Dept., DRI-WEFA. — Business Week.

*1995 год = 100%

Источник: Bloomberg Financial Markets. — Business Week.

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK