Архивная публикация 2011 года: "Прыжки и гримасы"
Центробанк России уже давно говорит о необходимости отпустить рубль в "свободное плавание". Что это будет означать на практике и как изменит жизнь простых россиян? С 2007 года Центробанк начал постепенно готовить население для перехода к "свободному плаванию" рубля. Иными словами, россиянам, которые привыкли очень нервно реагировать на любые колебания курса нацвалюты, надо привыкать к тому, что главный банк страны будет все меньше вмешиваться в то, что происходит на рынке. И следовательно, изменение, скажем, курса доллара на несколько рублей в течение пары дней перестанет быть чем-то из ряда вон выходящим. ЦБ постепенно расширял границы бивалютной корзины: осенью 2010 года коридор, в котором позволялось "плавать" рублю, был расширен с 3 до 4 рублей, а с 1 марта 2011 года - до 5 рублей. Сейчас границы коридора достаточно велики и часто сдвигаются, так что в 2012 году технически переход к "плавающему" рублю вполне возможен, считает начальник аналитического отдела компании "Грандис Капитал" Денис Барабанов. 
И надо сказать, что Центробанк добился-таки своего: население стало спокойнее воспринимать скачки курса. Во время кризиса 2008-2009 годов среди обывателей царили панические настроения, любой скачок валюты воспринимался как шок и заставлял граждан бежать в обменники и скупать евро и доллары. Для сглаживания колебаний рубля за весь 2008 год ЦБ был вынужден продать около $130 млрд, а за сентябрь и первую половину октября 2011-го - всего $14 млрд. При этом в период нынешней, по признанию первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, "плавной девальвации рубля" масштабной паники уже не было.
Коммерческие банки тоже не наблюдали такого массового перехода из рубля в другие валюты, как в 2008-2009 годах. "В 2009 году во время снижения курса рубля банки столкнулись с "бегством" депозитов в валюту. В 2010-2011 годах ситуация выправилась: если прирост валютных депозитов в 2009 году доходил до двукратного, то с 2010 года доля валютных вкладов снижалась при постоянном росте рублевых вкладов",- говорит начальник управления стратегического планирования и бюджетирования Мастер-банка Артем Курбатов. Видимо, люди постепенно привыкают к колебаниям курса, предполагает банкир.
От валютных рисков страхуются не только рядовые россияне, но и импортеры. Сегодня они устанавливают свои цены по верхней границе коридора бивалютной корзины (37,6 рубля), отмечают эксперты. Это приводит, соответственно, к росту цен для потребителей на заграничные товары. Однако снижения их стоимости, даже при росте курса рубля, обычно не происходит, поскольку рынок постоянно ожидает обратного движения курсов валют, говорит консультант департамента Due Diligence "2К Аудит - Деловые Консультации/Морисон Интернешнл" Андрей Чернявский. 
По словам заместителя директора "Центра развития" Валерия Мироно-ва, более всего чувствительны к колебаниям курса рубля цены на скоропортящиеся товары - в первую очередь фрукты и овощи. Так, согласно статистике Росстата, в октябре бананы подскочили в цене на 28,1%, апельсины - на 18,9%. Дорожают и другие продукты - например, растительное масло импортного производства. Так, общая стоимость импортных поставок растительного масла за первые семь месяцев 2011 года выросла по сравнению с 2010 годом на 81,56%. "Основной причиной роста цен на импортные поставки растительного, а в частности оливкового, масла является волатильность курса рубля по отношению к другим валютам, особенно соотношение рубля к евро, поскольку большинство поставок оливкового масла идет в Россию из Испании (около 60%) и Италии (более 13%)", - отмечает ведущий эксперт аналитического отдела компании "КредитИнформ" Виктория Виташевская.
Снижение курса рубля сказывается не только на продуктах питания. Не случайно, увидев первые признаки надвигающегося кризиса, россияне стали больше покупать товары длительного пользования. "После августа-сентября, когда скачки курса валют были значительными, выросли и цены на технику из новых партий", - сообщили в магазине "М.видео". Так, например, цены на айпад увеличились на 4 тыс. рублей. Однако если говорить о цифровой технике в целом, то рост цен в этой категории будет не так заметен, так как именно в ней наблюдается наибольшая ценовая эрозия: многие товары из цифровых линеек за год могут дешеветь на 20-30% в связи с частым обновлением модельного ряда.
Из-за скачков на валютном рынке рубля ощутимо дорожают лекарства, ведь импортные лекарственные товары в России занимают около 75% рынка. В свое время скачок бивалютной корзины с 29,50 рубля (август 2008-го) до 37 рублей (среднее значение за 2009 год) привел к росту цен на лекарства примерно на 30%. А за последнее время цены на медикаменты выросли еще больше. "При курсовой нестабильности дистрибьюторы заранее повышают цены и сокращают сроки оплаты. С начала года бивалютная корзина выросла с 35 рублей до 35,6. А цены на импортные лекарства выросли на конец октября 2011 года на 13,8%", - отмечает начальник отдела денежных рынков Первого республиканского банка Игорь Шибанов. Но объясняется такая "жадность" импортеров просто: эти 13,8% являются как раз разницей между минимальным значением бивалютной корзины в 33 рубля (2 марта и 11 мая 2011 года) и максимальным броском до 37,6 рубля (3-6 октября 2011-го). "Цена закладывается на худший, а не на средний вариант - вот и весь секрет", - констатирует Шибанов. По мнению директора аналитического департамента ИК "Вектор Секьюритиз" Александры Лозовой, в ближайшее время цены на лекарства в целом увеличатся еще на 15-20%.
Из-за колебаний рубля дорожают и туристические путевки. "Если магазины, торгующие одеждой или бытовой техникой, могут позволить себе купить товара на полгода вперед, положить на полку, установить фиксированную цену и ждать, пока его не купят, то в туризме так не получится. Туры в каком-то смысле такой же скоропортящийся товар, как и продукты питания", - говорит Максим Пашков из компании "Южный Крест". Поэтому, по его словам, цены на путевки, особенно по массовым направлениям, пересчитываются еженедельно, а в сезон, бывает, по нескольку раз в день. 
В качестве одного из основных плюсов девальвации рубля эксперты часто отмечают повышение конкурентоспособности российских производителей, поскольку их продукция становится дешевле и, следовательно, больше востребована потребителем.
Однако в ряде отраслей рост цен на российские товары происходит вслед за ростом курса иностранной валюты. Эксперты констатируют, что в составе многих отечественных продуктов - молочных, колбасных изделий - доля импортных составляющих очень велика.
"Импортная мясная продукция, конечно, в последние месяцы подорожала в основном из-за ослабления рубля по отношению к доллару. Это повышает конкурентоспособность российской продукции. Но и себестоимость отечественного производства также будет расти, поскольку, например, все современные предприятия работают на импортном оборудовании, многие пользуются плодами зарубежной генетики, импортными кормами, витаминными добавками и т.д. И все это отражается на стоимости", - говорит руководитель Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин. По этой же причине, кстати, вместе с импортом дорожают и российские медикаменты. Отечественные лекарства на 95% зависят от импортных субстанций, объясняет Игорь Шибанов.
Один из самых тревожащих многих россиян вопросов - постоянный рост цен на бензин. Ведь если мировые цены на нефть продолжат падение в рамках развития "второй волны" кризиса, катящейся на биржах с августа, то рост цен на топливо в России более всего вероятен в рамках ослабления рубля.
Согласно статистике Росстата, с начала 2011 года по 31 октября цены на бензин для потребителей увеличились на 14,6%. Нефтяные компании давно считают российские цены на бензин и дизельное топливо для рядовых потребителей низкими. В ЕС бензин остается, по российским меркам, очень дорогим. Так, из-за налогов греки вынуждены платить за литр 1,7 евро. Этот уровень пока является пределом мечтаний российского сырьевого бизнеса для внутреннего рынка, но, как считают многие эксперты, не стоит думать, что цена в евро за литр для России недостижима.
Не следует забывать о том, что рост цен на топливо - один из важнейших источников роста цен вообще. Огромные расстояния России и 20-процентная доля затрат на транспорт в цене товара каждый раз делают рост цен на бензин и дизель весьма ощутимым для населения. Дорожает пользование транспортом - как личным, так и общественным. Менее всего рост топливных цен сказывается на услугах, но здесь решающую роль играет большая их уязвимость на рынке: на них люди легче готовы экономить.
И хотя власти успокаивают, что с переходом рубля в "свободное плавание" ЦБ займется другой проблемой - инфляцией, точнее - инфляционным таргетированием (сейчас регулятор этого делать в полной мере не может, объясняя тем, что одновременно и поддерживать стабильность на валютном рынке, и следить за ростом цен невозможно), эксперты сомневаются, что Центробанк сможет эффективно бороться с ростом цен.
"У российского ЦБ очень мало инструментов по контролю за инфляцией, и как он будет ее удерживать, не ясно. В этом году, например, рост цен будет невысоким, однако только потому, что запланированное повышение тарифов по ЖКХ перенесли на середину следующего года. Эта такая краткосрочная уловка перед выборами. Уже в следующем году она внесет свой вклад в инфляцию", - заключает Денис Барабанов.
Центробанк России уже давно говорит о необходимости отпустить рубль в "свободное плавание". Что это будет означать на практике и как изменит жизнь простых россиян? С 2007 года Центробанк начал постепенно готовить население для перехода к "свободному плаванию" рубля. Иными словами, россиянам, которые привыкли очень нервно реагировать на любые колебания курса нацвалюты, надо привыкать к тому, что главный банк страны будет все меньше вмешиваться в то, что происходит на рынке. И следовательно, изменение, скажем, курса доллара на несколько рублей в течение пары дней перестанет быть чем-то из ряда вон выходящим. ЦБ постепенно расширял границы бивалютной корзины: осенью 2010 года коридор, в котором позволялось "плавать" рублю, был расширен с 3 до 4 рублей, а с 1 марта 2011 года - до 5 рублей. Сейчас границы коридора достаточно велики и часто сдвигаются, так что в 2012 году технически переход к "плавающему" рублю вполне возможен, считает начальник аналитического отдела компании "Грандис Капитал" Денис Барабанов.
И надо сказать, что Центробанк добился-таки своего: население стало спокойнее воспринимать скачки курса. Во время кризиса 2008-2009 годов среди обывателей царили панические настроения, любой скачок валюты воспринимался как шок и заставлял граждан бежать в обменники и скупать евро и доллары. Для сглаживания колебаний рубля за весь 2008 год ЦБ был вынужден продать около $130 млрд, а за сентябрь и первую половину октября 2011-го - всего $14 млрд. При этом в период нынешней, по признанию первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, "плавной девальвации рубля" масштабной паники уже не было.
Коммерческие банки тоже не наблюдали такого массового перехода из рубля в другие валюты, как в 2008-2009 годах. "В 2009 году во время снижения курса рубля банки столкнулись с "бегством" депозитов в валюту. В 2010-2011 годах ситуация выправилась: если прирост валютных депозитов в 2009 году доходил до двукратного, то с 2010 года доля валютных вкладов снижалась при постоянном росте рублевых вкладов",- говорит начальник управления стратегического планирования и бюджетирования Мастер-банка Артем Курбатов. Видимо, люди постепенно привыкают к колебаниям курса, предполагает банкир.
От валютных рисков страхуются не только рядовые россияне, но и импортеры. Сегодня они устанавливают свои цены по верхней границе коридора бивалютной корзины (37,6 рубля), отмечают эксперты. Это приводит, соответственно, к росту цен для потребителей на заграничные товары. Однако снижения их стоимости, даже при росте курса рубля, обычно не происходит, поскольку рынок постоянно ожидает обратного движения курсов валют, говорит консультант департамента Due Diligence "2К Аудит - Деловые Консультации/Морисон Интернешнл" Андрей Чернявский.
По словам заместителя директора "Центра развития" Валерия Мироно-ва, более всего чувствительны к колебаниям курса рубля цены на скоропортящиеся товары - в первую очередь фрукты и овощи. Так, согласно статистике Росстата, в октябре бананы подскочили в цене на 28,1%, апельсины - на 18,9%. Дорожают и другие продукты - например, растительное масло импортного производства. Так, общая стоимость импортных поставок растительного масла за первые семь месяцев 2011 года выросла по сравнению с 2010 годом на 81,56%. "Основной причиной роста цен на импортные поставки растительного, а в частности оливкового, масла является волатильность курса рубля по отношению к другим валютам, особенно соотношение рубля к евро, поскольку большинство поставок оливкового масла идет в Россию из Испании (около 60%) и Италии (более 13%)", - отмечает ведущий эксперт аналитического отдела компании "КредитИнформ" Виктория Виташевская.
Снижение курса рубля сказывается не только на продуктах питания. Не случайно, увидев первые признаки надвигающегося кризиса, россияне стали больше покупать товары длительного пользования. "После августа-сентября, когда скачки курса валют были значительными, выросли и цены на технику из новых партий", - сообщили в магазине "М.видео". Так, например, цены на айпад увеличились на 4 тыс. рублей. Однако если говорить о цифровой технике в целом, то рост цен в этой категории будет не так заметен, так как именно в ней наблюдается наибольшая ценовая эрозия: многие товары из цифровых линеек за год могут дешеветь на 20-30% в связи с частым обновлением модельного ряда.
Из-за скачков на валютном рынке рубля ощутимо дорожают лекарства, ведь импортные лекарственные товары в России занимают около 75% рынка. В свое время скачок бивалютной корзины с 29,50 рубля (август 2008-го) до 37 рублей (среднее значение за 2009 год) привел к росту цен на лекарства примерно на 30%. А за последнее время цены на медикаменты выросли еще больше. "При курсовой нестабильности дистрибьюторы заранее повышают цены и сокращают сроки оплаты. С начала года бивалютная корзина выросла с 35 рублей до 35,6. А цены на импортные лекарства выросли на конец октября 2011 года на 13,8%", - отмечает начальник отдела денежных рынков Первого республиканского банка Игорь Шибанов. Но объясняется такая "жадность" импортеров просто: эти 13,8% являются как раз разницей между минимальным значением бивалютной корзины в 33 рубля (2 марта и 11 мая 2011 года) и максимальным броском до 37,6 рубля (3-6 октября 2011-го). "Цена закладывается на худший, а не на средний вариант - вот и весь секрет", - констатирует Шибанов. По мнению директора аналитического департамента ИК "Вектор Секьюритиз" Александры Лозовой, в ближайшее время цены на лекарства в целом увеличатся еще на 15-20%.
Из-за колебаний рубля дорожают и туристические путевки. "Если магазины, торгующие одеждой или бытовой техникой, могут позволить себе купить товара на полгода вперед, положить на полку, установить фиксированную цену и ждать, пока его не купят, то в туризме так не получится. Туры в каком-то смысле такой же скоропортящийся товар, как и продукты питания", - говорит Максим Пашков из компании "Южный Крест". Поэтому, по его словам, цены на путевки, особенно по массовым направлениям, пересчитываются еженедельно, а в сезон, бывает, по нескольку раз в день.
В качестве одного из основных плюсов девальвации рубля эксперты часто отмечают повышение конкурентоспособности российских производителей, поскольку их продукция становится дешевле и, следовательно, больше востребована потребителем.
Однако в ряде отраслей рост цен на российские товары происходит вслед за ростом курса иностранной валюты. Эксперты констатируют, что в составе многих отечественных продуктов - молочных, колбасных изделий - доля импортных составляющих очень велика.
"Импортная мясная продукция, конечно, в последние месяцы подорожала в основном из-за ослабления рубля по отношению к доллару. Это повышает конкурентоспособность российской продукции. Но и себестоимость отечественного производства также будет расти, поскольку, например, все современные предприятия работают на импортном оборудовании, многие пользуются плодами зарубежной генетики, импортными кормами, витаминными добавками и т.д. И все это отражается на стоимости", - говорит руководитель Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин. По этой же причине, кстати, вместе с импортом дорожают и российские медикаменты. Отечественные лекарства на 95% зависят от импортных субстанций, объясняет Игорь Шибанов.
Один из самых тревожащих многих россиян вопросов - постоянный рост цен на бензин. Ведь если мировые цены на нефть продолжат падение в рамках развития "второй волны" кризиса, катящейся на биржах с августа, то рост цен на топливо в России более всего вероятен в рамках ослабления рубля.
Согласно статистике Росстата, с начала 2011 года по 31 октября цены на бензин для потребителей увеличились на 14,6%. Нефтяные компании давно считают российские цены на бензин и дизельное топливо для рядовых потребителей низкими. В ЕС бензин остается, по российским меркам, очень дорогим. Так, из-за налогов греки вынуждены платить за литр 1,7 евро. Этот уровень пока является пределом мечтаний российского сырьевого бизнеса для внутреннего рынка, но, как считают многие эксперты, не стоит думать, что цена в евро за литр для России недостижима.
Не следует забывать о том, что рост цен на топливо - один из важнейших источников роста цен вообще. Огромные расстояния России и 20-процентная доля затрат на транспорт в цене товара каждый раз делают рост цен на бензин и дизель весьма ощутимым для населения. Дорожает пользование транспортом - как личным, так и общественным. Менее всего рост топливных цен сказывается на услугах, но здесь решающую роль играет большая их уязвимость на рынке: на них люди легче готовы экономить.
И хотя власти успокаивают, что с переходом рубля в "свободное плавание" ЦБ займется другой проблемой - инфляцией, точнее - инфляционным таргетированием (сейчас регулятор этого делать в полной мере не может, объясняя тем, что одновременно и поддерживать стабильность на валютном рынке, и следить за ростом цен невозможно), эксперты сомневаются, что Центробанк сможет эффективно бороться с ростом цен.
"У российского ЦБ очень мало инструментов по контролю за инфляцией, и как он будет ее удерживать, не ясно. В этом году, например, рост цен будет невысоким, однако только потому, что запланированное повышение тарифов по ЖКХ перенесли на середину следующего года. Эта такая краткосрочная уловка перед выборами. Уже в следующем году она внесет свой вклад в инфляцию", - заключает Денис Барабанов.
| ЭКСПЕРТ Дмитрий Ляпин, главный аналитик Уралсиб | Банк 121 Как показывает текущая экономическая ситуация, полностью отпустить валюту в "свободное плавание" не удается ни одной из стран. Все чаще мы слышим термин "валютные войны", что свидетельствует о том, что национальные центробанки все больше и больше вмешиваются в валютный курс своей страны. В одних случаях (например, Япония, Швейцария) снижение курса валюты необходимо для спасения экспортоориентированных компаний страны. В других случаях вмешательство ЦБ призвано стабилизировать валюту, спасти ее курс от дальнейшего падения, что в итоге должно удержать инфляционные риски на приемлемом уровне (Индонезия, Бразилия и другие развивающиеся страны). Поэтому, даже если официально переход к плавающему курсу рубля в России состоится, наша страна вряд ли станет исключением из правила, а ЦБ и дальше будет вынужден принимать участие в стабилизации курса рубля в условиях экономических потрясений. На фоне текущей неопределенности на рынках и до сих пор не решенной проблемы вокруг европейского долгового кризиса мы рекомендуем клиентам нашего банка распределять свои средства в трех валютах - доллары, рубли и евро. В валютной корзине евро составляет минимальную долю, в то время как ставка делается на доллар. |
| В ЦИФРАХ $14 млрд потратил ЦБ для сглаживания колебаний рубля за сентябрь и первую половину октября 2011-го, в 2008 году на это ушло $130 млрд |
Подписывайтесь на PROFILE.RU в Яндекс.Новости или в Яндекс.Дзен. Все важные новости — в telegram-канале «PROFILE-NEWS».
