Наверх
10 декабря 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2010 года: "СПАСАТЕЛИ БЕЗ ПЛАНА"

Принятие пакета чрезвычайных мер ЕС по спасению Греции от государственного дефолта было на грани срыва. Международные финансовые рынки предоставляют кредиты под все более высокие проценты, греческие вкладчики переводят свои деньги за рубеж. Не придется ли немецкому налогоплательщику в итоге брать бремя помощи грекам на себя?    Нет ничего более обидного для главы эмиссионного банка, чем полное безразличие к нему со стороны вкладчиков и инвесторов. Если смотреть под этим углом зрения, позапрошлый четверг оказался для главы Европейского Центробанка Жан-Клода Трише на редкость огорчительным днем.
   Верховный ревнитель благополучия евро устроил во Франкфурте-на-Майне пресс-конференцию, чтобы успокоить финансовые рынки, сильно встревоженные вероятностью банкротства Греции. Он решил убедить вкладчиков в том, что европейские политики и хранители валюты знают, как выйти из кризиса.
   Задумано было «мероприятие по укреплению доверия», но превратилось оно в полтора часа увещеваний и заклинаний, что все образуется: «По данным, которыми я располагаю, государственное банкротство даже не обсуждается», — заявил президент ЕЦБ. К тому же, подчеркнул он, афинское правительство намерено «неукоснительно» претворять в жизнь программы сокращения государственных расходов. И, между прочим, утверждал 67-летний француз, Центральный банк наготове: «Мы, естественно, тоже придем на помощь по первому сигналу!»
   Банкиры, трейдеры и частные вкладчики не поверили ни единому слову влиятельного финансиста. Греческие облигации они начали сбрасывать уже с утра. И продолжали это делать, даже когда с 15.45 все агентства стали передавать выдержки из речи Трише. Как следствие роста продаж подскочили премии за риск, которые вкладчики требовали за покупку этих бумаг. К концу дня они добрались до новой рекордной отметки и достигли 7,4%.
   Греческое правительство в этом сложном положении отважилось на примечательный маневр: чтобы остановить распродажу своих ценных бумаг, оно закрыло биржу в Афинах, сделав вид, будто торги пришлось прервать по техническим причинам, — такова инсайдерская информация. «Еще один такой день, и страна окажется на краю пропасти», — причитал один из тех, кто по поручению ЕС отвечает за вывод Греции из кризиса.
   Реакция вкладчиков была оскорбительна не только для Трише, который оказался не в состоянии даже притормозить тренд, не говоря уже о том, чтобы развернуть его. Это был жесткий удар по решениям глав правительств ЕС.
   Добрые три недели прошло с того дня, когда страны евро приняли план спасения Греции, который тут же поспешили расхвалить на весь мир, весьма довольные собой: если возникнет необходимость, то кандидат в банкроты может рассчитывать на экстренную помощь Международного валютного фонда и стран зоны евро — и это «эффективное и надежное решение», заявил глава еврогруппы Жан-Клод Юнкер с нескрываемой гордостью. Канцлер Германии Ангела Меркель отметила, что это был «важный день для евро».
   Однако позже открылось, что принятый план не только не снимает напряжения, а напротив — усиливает его. В Греции растет сопротивление раздающимся из Брюсселя требованиям потуже затянуть ремень. Встревоженные граждане делают то, что они делают всегда, когда опасаются за сохранность денег и имущества: переправляют средства за рубеж.
   Одновременно нарастает вероятность того, что Афины все-таки обратятся за помощью к МВФ и к странам еврозоны. И переводить миллиарды в Грецию придется в первую очередь Германии. Пришло время «признать истинный масштаб проблем», — заявило рейтинговое агентство Fitch, регулярно оценивающее риски по задолженностям отдельных стран. Эксперты рекомендовали Афинам запросить обещанную помощь безотлагательно.
   Сейчас приходится расплачиваться за то, что страны ЕС до последнего времени ожесточенно спорили о стратегии помощи Греции. Большая часть государств, в первую очередь южных, выступает за то, чтобы согласие на помощь запутавшемуся в долгах соседу было выдано оперативно и без жестких предварительных условий. А канцлер Ангела Меркель именно этого не хочет допускать. Одна из причин — предстоящие выборы в ландтаг земли Северный Рейн-Вестфалия: деньги немецких налогоплательщиков — на роскошные пенсии греческим старцам? У избирателей где-нибудь в Арнсберге или Ахене такая перспектива восторга не вызовет. <…>
   В качестве предпосылок для получения спасительных кредитов страны евро уже в феврале вынудили Грецию согласиться с такими суровыми обязательствами по снижению государственных расходов, что видавшие виды экономисты сомневаются в их выполнимости.
   По мнению влиятельных чиновников МВФ, требование, чтобы Афины в два ближайших года снижали дефицит бюджета на 4%, сильно завышено. Вашингтонские эксперты полагают, что было бы разумнее снижать государственный долг медленнее: с одной стороны, не так обременительно для экономики страны, а с другой — психологически лучше воспринимаются цели, которых можно достичь без чрезмерного напряжения сил. Так у греков появилось бы больше шансов восстановить доверие рынков.
   Но нереалистичными выглядят не только задания по оздоровлению экономики. И условия, на которых страны ЕС смогут принимать решение о предоставлении кредитов, выглядят совершенно невыполнимыми. Программа может вступить в действие, когда на рынках вообще никто не будет предоставлять кредитов Греции. А это значит: когда страна фактически уже окажется неплатежеспособной. И даже тогда понадобится согласие всех стран еврозоны, прежде чем первый цент поступит в Афины.
   Кроме того, не было даже договоренности о процентной ставке, под которую странам евро будет позволено предоставлять кредиты попавшему в беду соседу.
   Более того: именно о цене кредитов велись ожесточенные дебаты. В плане спасения говорится, что «процентные ставки не должны становиться инструментом дотации». Для сторонников жесткой линии — немцев и поддерживающих их скандинавов и голландцев — это означало, что греки должны платить за кредиты рыночную ставку, составляющую сейчас примерно 7,5%. Но это не только непосильный груз для финансовой системы Греции, это и экономическая нелепость. Ведь если Афины в состоянии оплачивать кредиты на рыночных условиях, значит, никакой помощи и не требуется.
   Южные страны считали такие процентные ставки грабительскими. Они уверены, что нужно брать за основу среднюю по Европе ставку или найти для Афин другие, ощутимо более дешевые варианты.
   Постепенно вырисовался замысловатый консенсус, по которому греки могут рассчитывать на ставку в 5%. <…>
   Чем явственнее видно, как глубоко прогнила экономика Греции на самом деле, тем сильнее обеспокоены вкладчики и тем быстрее раскручивается долговая спираль.
{PAGE}
   Министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину всеми силами, но безуспешно старался предотвратить скатывание к пропасти. Правительство «точно следует курсом» снижения бюджетного дефицита, заверял он. В текущем году оно ограничит рост задолженности показателем 8,7% от ВВП. «Ничто, абсолютно ничто не указывает на неспособность Греции выплатить свои долги», — утверждает и министр экономики Лука Кацели. Но и ее заклинания не тронули инвесторов. Напротив: перспективы чудесной маленькой, но запутавшейся в долгах страны на юго-востоке Европы становились все более мрачными.
   Особенно переполошил по-тенциальных вкладчиков сделанный вскользь намек, что дефицит бюджета — несмотря на успешность курса на экономию — придется «слегка» скорректировать вверх. Уже сейчас ясно, что расчетными 12,7% этот показатель не ограничится и будет двигаться к отметке 14%.
   Насколько серьезно нынешнее экономическое положение страны, показывает еще один феномен. Займы со сроком погашения до четырех лет неожиданно оказались более доходными, чем десятилетние облигации. Обычно бывает наоборот, потому что кредиторы, как правило, требуют более высокие проценты за кредиты, предоставляемые на долгий срок. Но когда краткосрочные займы становятся прибыльнее долгосрочных, рынки капитала воспринимают это как отчетливый сигнал приближающейся опасности.
   Она нарастает среди прочего и потому, что Греция все более очевидно скатывается в глубокую рецессию. До сих пор прикидки правительства показывали, что ВВП страны в нынешнем году сократится на 1,3%. Но сегодня этот рубеж уже признают совершенно недостижимым. Папаконстантину уверен, что снижение составит 3%. Экономисты из Allianz склоняются к тому, что сокращение ВВП составит целых 5%. А в правительстве Германии уже просто перестали заниматься какими-либо расчетами относительно Греции: «У греков может произойти что угодно», — констатирует чиновник из Министерства финансов.
   Чем строже требования и санкции, которыми обставляется помощь истерзанной долгами стране, тем сильнее разруха в экономике. Это чревато печальными последствиями. И тем труднее правительству проводить в жизнь режим экономии. Так, Афины взяли на себя обязательство повысить налоги и снизить заработную плату в бюджетной сфере. Но ведь одновременно сокращается и покупательная способность людей и обороты экономики. Вдобавок усиливается страх, что все может стать еще хуже.
   Эта мысль уже в прошлые месяцы заставила греческих вкладчиков и предпринимателей снять со своих счетов от 8 до 10 млрд евро. Большая часть этих средств не пущена в оборот — деньги спрятаны под подушкой или вложены в других странах. Это сильно ударило по крупным местным банкам, стоимость активов которых с осени упала наполовину.
   Четыре ведущих банка Греции теперь вынуждены обратиться за поддержкой к государству. В 2008 году был создан и пока не тронут фонд государственной поддержки банков. Находящиеся в нем кредитные поручительства и облигации на 17 с лишним млрд евро должны помочь банкам держаться на плаву.
   Все серьезнее становится опасность того, что греки не смогут выполнить свои планы экономии, намеченные на ближайшие годы. Ведь афинским финансовым жонглерам предписано снизить бюджетный дефицит на 4% не только в нынешнем году — в следующем году придется снова и так же туго затянуть пояса. А в 2012-м нужно будет опять не превысить границу задолженности в 3%, установленную ЕС. Как удержаться в этих рамках, не знает никто.
   Даже министр финансов Папаконстантину смог изложить своим коллегам в евроклубе лишь очень туманный план. Если в текущем году главным направлением должно стать снижение государственных расходов, то в следующем центр тяжести намечено переместить на повышение поступлений в казну. В этой области, сообщил министр, есть большие резервы. Если таксистов, владельцев таверн и торговцев продуктами питания заставить вести расчеты через кассовые аппараты и платить налоги, могут набежать немалые суммы.
   Чтобы помочь грекам в создании новой, эффективной финансовой и налоговой ад-министрации, в Афины прилетели двенадцать экспертов МВФ, тут же названные крупнейшей афинской газетой Ethnos «двенадцатью апостолами».
   И в Брюсселе сейчас заседают специалисты, разрабатывающие «технические детали» того, о чем в конце марта договорились главы государств и правительств. В действи-тельности же многие европейские политики начали сомневаться в том, можно ли еще спасти план спасения Греции.
   «План чрезвычайных мер по Греции оказался для Ангелы Меркель пирровой победой», — отмечает Удо Бульман, представляющий в Европарламенте немецких социал-демократов. Решение саммита буквально приглашает спекулянтов попытаться разведать, до какого болевого предела готовы идти страны еврозоны. Соратники Бульмана по партии, а также немало «зеленых» и либералов, таких как бывший премьер-министр Бельгии Ги Верхофстадт, считают «льготный кредит от ЕС» единственно верным средством, способным помочь и грекам, и слабеющему евро.
   Сторонники Меркель пока и в Брюсселе сохраняют твердость. Вернер Ланген, глава группы ХДС/ХСС в парламенте ЕС, бьет во все барабаны: валютный союз обречен, если он уже «при первом испытании на прочность превратится в институт, способный только осуществлять трансферты». Греки сначала должны навести порядок в своем доме, «прежде чем можно будет говорить о снижении ставок на кредиты от европейцев».
   Один европейский министр финансов из лагеря христианских демократов полагает, что эта «непреклонность немцев» исчезнет только после того, как выборы в земле Северный Рейн-Вестфалия для Меркель останутся позади. Лишь после этого в Берлине смогут всерьез заняться Грецией, полагают ведущие чиновники и политики в Брюсселе. Если, конечно, в ближайшие дни не произойдет чего-нибудь драматического.
   Какие затраты злополучный план ЕС по спасению Греции влечет за собой уже сейчас, те, кто относится к нему скептически, демонстрируют на одном показательном при-мере: по оценкам ведущих рейтинговых агентств, у Греции кредитоспособность выше, чем у Литвы, тоже погрязшей в долгах. Тем не менее Греции пока никто не давал новых кредитов меньше, чем под 7,5%, тогда как Вильнюс может получать деньги под ставки ниже 5%.

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK