Архивная публикация 1999 года: "Стойка на рублях"

На прошедшей неделе курс доллара, похоже, достиг своей низшей точки, закрепившись на отметке 24,22--24,25 рубля. Такая ситуация, видимо, устраивает далеко не всех участников валютных торгов, предпринимающих явные попытки сыграть на повышение доллара. Однако ЦБ и на этот раз удалось усмирить биржевых быков.Товарищ задержанный

Официальный курс доллара, устанавливаемый ЦБ, с 22 по 29 июля снизился на 0,2% -- с 24,26 до 24,22 рубля. За тот же период средневзвешенные котировки американской валюты на единой торговой сессии (ЕТС) опустились на 0,1% -- с 24,2382 до 24,2104 рубля за доллар. Похоже, можно говорить о некоторой фиксации курса, поскольку еще в начале месяца доллар в недельном интервале дешевел на 0,4--0,6%.

Изменение котировок американской валюты на дневной сессии ММВБ также свидетельствует о некоторой стабилизации: с 22 по 29 июля доллар упал на 0,2% -- с 24,2722 до 24,2301 рубля.

А на рынке наличной валюты доллар даже вырос. Если две недели назад обменные пункты скупали валюту у населения по 24,2 рубля, а продавали по 24,4 рубля, то к 29 июля курсы покупки-продажи увеличились на 10 копеек -- до 24,3--24,5 рубля за доллар соответственно.

Тенденция к ежедневному снижению курса доллара, наблюдавшаяся почти в течение месяца, была сломлена 23 июля. В тот день на дневной сессии средневзвешенные котировки американской валюты выросли на 5 копеек. Более того, по свидетельствам дилеров, за пятнадцать минут до закрытия торгов наблюдался настоящий штурм рубля. Банки скупили всю валюту, предложенную на продажу участниками рынка, да еще и подобрали то, что дополнительно выставил ЦБ. Правда, уже на следующих торгах, в понедельник, Центробанку удалось отыграть ситуацию, добившись снижения курса доллара.

В целом контроль на валютном рынке дается ЦБ слишком дорогой ценой. Уже третью неделю подряд объем его золотовалютных резервов уменьшается с катастрофической быстротой. На минувшей неделе он сократился еще на $0,5 млрд.-- с $11,5 млрд. до $11 млрд. Всего же со 2 июля закрома ЦБ похудели на $1,1 млрд. Причем из этих средств на выплату внешних долгов было истрачено только $320 млн. Значит, остальные деньги ушли на борьбу с быками на биржевой арене.

Кстати, на прошедшей неделе банки увеличили объемы покупки валюты. 27 июля на дневных торгах было заключено сделок на $88 млн. А 28 июля на ЕТС -- на $262 млн. Тогда как обычно на утренней сессии объем торгов составляет $140--180 млн., а на дневной -- $20--35 млн. Подобный всплеск активности покупателей валюты, как правило, наблюдается в кризисные моменты. Так было в преддверии 17 августа прошлого года, так произошло в начале мая, сразу после отставки Примакова. В обоих случаях участники рынка опасались серьезных политических и экономических катаклизмов и поэтому в панике скупали валюту.

Сейчас, казалось бы, нет особых причин для волнений: совет директоров МВФ принял решение выделить России $4,5-миллиардный кредит, ЦБ не выпускает из-под контроля курс доллара, политическая обстановка относительно стабильна (пока).

И все же на прошлой неделе участники торгов предпочитали именно покупать, а не продавать валюту. Прежде всего потому, что многие банки посчитали, что ниже чем 24,2 рубля курс доллара не опустится, и приобретали "дешевую" валюту. А после некоторого ослабления позиций рубля, в чем, похоже, никто не сомневается, ее (валюту) можно будет продать, заработав неплохие комиссионные.

Руслан Власенко, начальник валютного управления Росбанка: "Участники валютного рынка ждали положительного решения МВФ. При этом все прекрасно понимают, что сами по себе эти кредиты позволят лишь сократить внешний долг России (в нынешнем году Россия получит от МВФ $1,9 млрд., тогда как отдать придется $4,4 млрд.-- "Профиль"). Поэтому важнее другое: решение МВФ должно положительно повлиять на выделение кредита Всемирного банка ($1,2 млрд.) и на реструктуризацию долгов перед Лондонским и Парижским клубами кредиторов.

Если же последние не пойдут нам навстречу, вот тут-то и возникнет реальная угроза обвала рубля. Во избежание повторения 17 августа у ЦБ будет два пути: либо пойти на ужесточение условий участия в торгах (например, обязать экспортеров продавать 100% валютной выручки вместо нынешних 75%), либо увеличить объем продажи валюты. Надо, правда, иметь в виду, что возможности ЦБ небезграничны.

Если бы Центробанк не играл столь активно на понижение доллара, курс сейчас был бы выше, но и последствия возможного обвала рубля были бы менее жестокими. А в том, что курс рубля может упасть в любой момент, мало кто сомневается.

Что же касается ближайших перспектив, то до конца нынешней недели доллар вряд ли перейдет рубеж 24,2--24,3 рубля. Котировки валюты напрямую зависят от политики ЦБ, а он, судя по всему, не планирует отпускать доллар".

Дальше -- тишина

В отличие от рубля котировки акций российских компаний третью неделю подряд снижаются. С 22 по 29 июля индекс РТС упал на 11% -- с 128,85 до 114,54 пункта. Продолжается процесс коррекции цен после их бурного роста в июне.

При этом трейдеры отмечают, что далеко не все инвесторы торопятся продать свои акции. Многие из них ожидают повышения котировок. Одним из основных факторов, обычно влияющих на курсы российских акций, считается цена российской экспортной нефти. Но сейчас и этот показатель не является определяющим для активности российского фондового рынка, как это было раньше, поскольку в последнее время мировые цены на нефть практически перестали расти. Так, котировки российской нефти марки Urals с доставкой в порты Средиземноморья с 21 по 28 июля снизились с $19,37 до $19,20 за баррель.

Стивен Дашевский, аналитик ИГ "Атон": "Сейчас на российском фондовом рынке наблюдается относительное затишье. Тому есть несколько причин. Во-первых, отыграны все новости (в частности, о выделении кредита МВФ), на ожидании которых рос рынок. Во-вторых, сказываются традиционный летний спад деловой активности, вызванный сезоном отпусков, и относительно стабильная ситуация в стране. Грядущие парламентские и президентские выборы и связанные с ними политические дрязги, конечно, отразятся на фондовом рынке, но пока это незаметно. Поэтому в ближайшее время коррекция цен на фондовом рынке будет продолжаться. Я думаю, нас еще ожидает 15--20-процентный спад".

Поэтому не мудрено, что из-за общего спада на рынке "голубые фишки" продолжали терять в цене. Больше всего снизились котировки акций "Мосэнерго" (--20,5%), Сбербанка (--18,1%) и привилегированных бумаг РАО "ЕЭС России" (--16,6%). Трейдеры объясняют это прежде всего общим снижением активности на рынке. Падают акции, которые раньше росли слишком быстрыми темпами. К ним относятся и бумаги Сбербанка, выросшие с начала года на 400%. Если курс акций нефтяных компаний поддерживается сообщениями о высоких мировых ценах на нефть, то РАО "ЕЭС России" и "Мосэнерго" ориентируются прежде всего на внутренний рынок и не имеют возможности получать экспортную выручку. А так как никаких событий, способных послужить импульсом для роста котировок, не произошло, то снижение курсов акций продолжилось.

Курс доллара и евро ЦБ РФ

Средневзвешенный курс доллара на ММВБ

Акции, наиболее подорожавшие и наиболее подешевевшие с 20 по 27 мая

Индекс и объемы торгов РТС

При подготовке рубрики были использованы материалы информационных агентств Reuters, Интерфакс, Прайм--ТАСС, Росбизнесконсалтинг, БАНКО, Интеррейт.

НАТАЛЬЯ РОМАНОВА