Архивная публикация 1999 года: "Топтология"

Чиновники вновь заявляют о том, что Россия фактически выполнила все требования МВФ и кредиты фонда мы, возможно, получим уже в июле. Эта, скорее, "старость", чем "новость" тем не менее успокоила валютный рынок. Курс доллара на прошлой неделе практически не изменился.Реакция нейтрализации

С 24 июня по 1 июля официальный курс ЦБ снизился на 0,08% -- с 24,23 до 24,31 рубля за доллар. На дневных торгах ММВБ за тот же период доллар подешевел на 0,24% -- с 24,3258 до 24,2682 рубля, на утренней сессии на 0,04% -- с 24,2244 до 24,2137 рубля за доллар.

Снижаются котировки купли-продажи доллара и на рынке наличной валюты. В обменниках 1 июля доллар можно было купить за 24,4 рубля, а продать за 24,2 рубля, что ниже показателей предыдущей недели на 10 копеек.

В то же время предпосылки для повышения курса доллара существовали. Во-первых, был смягчен режим доступа покупателей на утренние валютные торги. 28 июня состоялась последняя спецсессия. На следующий день стала работать так называемая единая торговая сессия (ЕТС). Принять участие в ней могут не только экспортеры, импортеры и ЦБ, но и региональные покупатели и продавцы валюты, а также банки. Напомним, что до последнего момента банки могли в день купить долларов не больше, чем продать. Сейчас же они имеют полное право приобретать валюту в неограниченном объеме.

Кроме того, на корсчетах банков продолжают оставаться значительные суммы. И хотя с 24 июня по 1 июля они уменьшились почти на 4 млрд. рублей -- с 56,5571 до 51,8398 млрд. рублей, эффективных инструментов для связывания рублевой массы все еще нет. Поэтому при любом обострении ситуации рубли хлынут на биржу.

Однако ни 29 июня, ни в последующие дни ажиотажного спроса на доллары не наблюдалось. Возможно, это связано с тем, что до сих действует правило, согласно которому экспортеры обязаны продавать 75% валютной выручки. А банки-нерезиденты по-прежнему не имеют права покупать валюту со своих корсчетов в российских банках.

Сыграло свою роль и известие о завершении работы миссии МВФ в Москве. Премьер Сергей Степашин и спецпредставитель президента по связям с международными финансовыми организациями Михаил Задорнов даже заявили о том, что Россия на 90% выполнила требования фонда и выделение кредита может состояться уже в июле.

Стабильности российской национальной валюте придают и выросшие мировые цены на нефть и металлы. В частности, российская нефть марки Urals с доставкой в порты Средиземного моря с 23 по 30 июня подорожала с $15,05 до $16,24 за баррель. За тот же период цена тонны алюминия повысилась с $1332 до $1376, меди -- с $1437 до $1610, никеля -- с $5435 до $5516. Что в ближайшем будущем должно улучшить платежный баланс России. А значит, увеличится и приток валюты в страну.

Таким образом, прогнозируемый некоторыми трейдерами скачок доллара в первый же день торгов на ЕТС не состоялся.

Денис Снегов, вице-президент Гута-банка -- заместитель директора департамента по операциям на фондовом и денежном рынках: "Я считаю, что начавшиеся торги в ЕТС не будут способствовать росту курса доллара. Ситуация на рынке стабильна, переговоры о предоставлении России кредитов МВФ идут успешно. Нововведения ЦБ вряд ли ознаменуются значительным увеличением спроса на иностранную валюту".

Американские гонки

Большую часть недели российский фондовый рынок пребывал в затишье. Индекс РТС потихоньку снижался. Упали и объемы торгов. Если всю первую половину июня они составляли $15--20 млн. в день, то теперь брокеры заключали сделок на $8--12 млн.

Однако 30 июня и 1 июля котировки акций российских компаний поползли вверх (в среднем +8 %). В итоге с 24 июня по 1 июля рост индекса РТС составил 4,2%. Объемы торгов 1 июля подскочили до $24 млн.

Дмитрий Куляшенец, трейдер ИК "МФК Ренессанс": "Скачок цен на акции российских компаний 1 июля произошел по нескольким причинам. Во-первых, резко выросли мировые цены на нефть, следовательно, пошли вверх котировки акций российских нефтяных компаний, в первую очередь "ЛУКойла" и "Сургутнефтегаза". Во-вторых, 30 июня комитет по открытому рынку при Федеральной резервной системе США принял давно ожидавшееся в мире решение о повышении процентных ставок на 0,25 пункта. Что привело к росту на всех мировых рынках (30 июня индекс Dow Jones Industrial Average взлетел на 155,45 пункта -- до 10970,80 пункта, приблизившись к рекордной отметке 110000 пунктов, зафиксированной в мае.-- "Профиль"). На этот скачок мгновенно отреагировали во всем мире, в том числе в России. Уже на следующий день цены на российские акции резко пошли вверх. И в-третьих, переговоры с МВФ идут по плану. Инвесторы уверены, что в июле МВФ все-таки выделит России деньги. Правда, бурного роста на российском фондовом рынке ожидать не следует. Котировки акций будут увеличиваться спокойно. Полагаю, что самый значительный рост ожидает бумаги РАО "ЕЭС России", "ЛУКойла", "Сургутнефтегаза".

Есть и еще одна версия нового подъема на российском фондовом рынке. 1 июля Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и РТС подписали меморандум о сотрудничестве, который подразумевает возможность перетока акций с одной площадки на другую. Напомним, что сейчас именно на ММВБ нерезиденты могут покупать акции со счетов "С", на которые начисляются рубли в счет погашения ГКО.

Марина Ионова, главный аналитик ИГ "Атон": "Подписание данного соглашения означает, что нерезиденты могут получить возможность в обход спецаукционов, организуемых ЦБ, конвертировать свои рублевые средства в валюту и репатриировать ее из России. С помощью своих российских партнеров они получат возможность покупать за рубли акции на ММВБ и продавать их в РТС за доллары. Именно этим, на мой взгляд, и объясняется всплеск активности на российском фондовом рынке.

Правда, нерезиденты, возможно, и не станут активно пользоваться этой схемой. Они вполне могут дождаться появления новых госбумаг, о выпуске которых заявил недавно Минфин, "отбить" на них часть своих потерь, связанных с замораживанием ГКО, и затем уже выводить деньги из России.

Тем не менее даже в этом случае, если не брать в расчет форс-мажорные обстоятельства (неожиданная отставка правительства или обвал рубля), рынок будет удерживаться на достигнутых позициях".

Тем временем в лидеры роста по итогам прошедшей недели вышли привилегированные акции РАО "ЕЭС России" (+12,99%). Причиной стало прошедшее 25 июня собрание акционеров компании, на котором было решено избирать и снимать с должности председателя правления (Анатолий Чубайс), а также принимать решения о проведении допэмиссии акций тремя четвертями голосов акционеров, а не советом директоров, как это было ранее (подробнее см. рубрику "В курсе дела").

Курс доллара и евро ЦБ РФ

Средневзвешенный курс доллара на ММВБ

Акции, наиболее подорожавшие и наиболее подешевевшие с 24 июня по 1 июля

Индекс и объемы торгов РТС

При подготовке рубрики были использованы материалы информационных агентств Reuters, Интерфакс, Прайм--ТАСС, Росбизнесконсалтинг, БАНКО, Интеррейт.

ДМИТРИЙ СИМАКОВ, НАТАЛЬЯ РОМАНОВА