Архивная публикация 2008 года: ""Тройка" ставит на 98-ой год"

Как говорится в стратегическом обзоре инвесткомпании, при низких ценах на сырье ($50 за баррель нефти) объем российского товарного экспорта уменьшится вдвое, а сальдо счета движения капитала станет отрицательным. Дефицит капитального счета составит около $50 млрд, при неизменном валютном курсе возникнет дефицит бюджета и счета текущих операций.

Кроме того, эксперты отмечают, что вскоре после ослабления рубля, как и в 1998 году, рынок акций РФ мог бы достигнуть "дна".

"Более дешевый рубль стимулировал бы производителей, ориентированных на внутренний рынок, и повысил бы рентабельность экспортеров. По нашим оценкам, при 30% ослаблении рубля прогнозный коэффициент "цена/прибыль на 2009 год" для индекса РТС будет составлять 5,4, а "цена/балансовая стоимость на 2009 год" - менее 1,0. Кроме того, уменьшение доходов от продажи сырья побудило бы правительство провести ряд реформ, а компаниям - сосредоточить ресурсы лишь на наиболее рентабельных проектах", - говорится в обзоре.

Аналитики подчеркивают, что если сырье подешевеет, это будет оказывать давление на обменный курс рубля. Правительство в состоянии поддерживать рубль, имея значительные валютные резервы, однако может и перейти к политике свободного колебания валютных курсов.По оценкам специалистов "Тройки Диалог", политика свободного плавания позволит реальному эффективному курсу рубля вернуться на уровень 2005-2006 годов. В реальном выражении рубль может потерять 15-17 проц.