Наверх
11 декабря 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2010 года: "ВООРУЖЕННЫЙ НЕЙТРАЛИТЕТ"

Россия пытается уклониться от участия в «войне валют». Удастся ли ей это?    Термин «война валют» запустил в оборот министр финансов Бразилии Гвидо Мантега. Комментируя ситуацию на мировых рынках, он заявил, что сегодня большинство стран пытается искусственно занизить курс собственной валюты, для того чтобы получить преимущества во внешней торговле. Как известно, заниженный курс национальной валюты выгоден экспортерам, которые получают за свои товары иностранную валюту, а основные траты производят в местной. К валютным интервенциям сейчас активно прибегают Центробанки Японии, Южной Кореи, Тайваня, Бразилии, Малайзии, Перу и Колумбии, планирует сдерживать рост нацвалюты и Сингапур. Но в эпицентре противоречий — доллар США и юань КНР. Поднебесная продолжает целенаправленно занижать рост юаня, несмотря на ожесточенные протесты со стороны американцев. Россия интегрирована в мировое хозяйство, и колебания курсов иностранных валют не могут не сказываться на ней. Какую политику в этой ситуации проводить правительству и Центральному банку?
   «Ослабление иностранных валют будет негативно сказываться на конкурентоспособности российских товаров, тем не менее ввязываться в эту спираль девальвации опасно: по цепочке она вернется назад в Россию», — убежден главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.
   Официальная версия гласит, что Россия не будет девальвировать рубль «опережающими темпами». «Это игра с отрицательной суммой, в которой нельзя выиграть, но совершенно точно можно проиграть глобально», — заявил зампред ЦБ Алексей Улюкаев. Эту точку зрения разделяет и Ярослав Лисоволик: «Примеры девальвирующих войн в прошлом, например во время Великой депрессии, показывают, что в них и правда не выиграешь: в итоге спрос и производство падают».
   Между тем два месяца назад началось снижение курса национальной валюты относительно евро и доллара, и происходило это явно не без участия регулятора. «ЦБ старается не допустить чрезмерного укрепления рубля относительно доллара, который в последнее время находится под сильным давлением, что видно по движению курса бивалютной корзины», — поясняет Андрей Харинов, ведущий специалист казначейства банка «Интеркоммерц». В СМИ заговорили о скорой девальвации, многие заподозрили ЦБ в искусственном занижении курса рубля в интересах экспортеров. Властям пришлось оправдываться. Глава ВТБ Андрей Костин в интервью телеканалу Russia Today заявил: «Россия напрямую не участвует в подобных конфликтах (имелись в виду «валютные войны». — «Профиль»)». Следом первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев и министр финансов Алексей Кудрин в унисон отрапортовали: изменение курсовой политики Банка России в сторону более гибкого курса рубля не связано с наблюдающейся в последнее время глобальной гонкой девальвации валют. Более того, гибкий курс предполагает отсутствие участия Центробанка в валютных интервенциях. А краткосрочная волна ослабления рубля, наблюдавшаяся в предыдущие несколько недель, завершилась. Финальным аккордом стало заявление премьера Владимира Путина, заверившего, что рубль находится в оптимальном состоянии и не следует ожидать ни ослабления, ни чрезмерного усиления национальной валюты.
   Тем не менее на прошлой неделе Центробанк вынужден был официально отменить фиксированные границы коридора курса рубля к бивалютной корзине, установленные 23 января 2009 года в размере 26-41 рубль. В официальном пресс-релизе Центральный банк заявил, что принятые меры будут способствовать повышению гибкости валютного курса и сокращению масштабов прямого вмешательства ЦБ в процессы курсообразования на внутреннем валютном рынке.
   Внешне в поведении ЦБ нет ничего подозрительного. Он давно заявлял о желании постепенно отказаться от сравнительно жесткой привязки рубля к доллару и перевести денежно-кредитную политику на рельсы инфляционного таргетирования и более эффективного управления ликвидностью посредством процентных ставок. Между тем аналитики сходятся во мнении, что если расширение коридора способствует росту волатильности рубля, то оно должно способствовать ослаблению российской валюты. «С одной стороны, с 2008 года курс рубля к бивалютной корзине понизился с 29,6 до 35,5 рубля, то есть на 20%. Это вполне приемлемая цифра, однако инфляция за четыре последних года в России оказалась порядка 40%, — рассуждает Игорь Шибанов, начальник отдела денежных рынков Первого республиканского банка. — Ситуация, когда на внутреннем рынке рубль ослабляется сильнее, чем на внешнем, не совсем удовлетворительна. Поэтому еще хотя бы 10% девальвации — бивалютная корзина порядка 40 рублей — были бы весьма кстати». По мнению Шибанова, тогда бы к доллару рубль торговался на уровне 35 рублей, а к евро — 45 рублей. Однако лежащая на ЦБ задача следить за инфляцией, тут же оговаривает эксперт, пока не позволяет этого сделать.
   Действительно, рухнуть национальной валюте правительство не даст, потрясения сейчас никому не нужны. По мнению Андрея Харинова, несмотря на все заявления, окончательно отпустить курс российской валюты, скорее всего, не получится, так как рубль очень спекулятивен, а объемы торгов относительно невелики, чем могут воспользоваться крупные спекулянты. Таким образом, даже если на словах курс рубля будет неконтролируемым, все равно определенную поддержку ЦБ будет оказывать. «Это первый осторожный шаг к либерализации курсовой политики, — резюмирует поведение регулятора начальник аналитического отдела ИА «Интегрум» Игорь Чесноков. — Вероятно, в ближайшие лет семь такие шаги будут предприниматься последовательно. При условии сохранения благоприятной макроэкономической и политической конъюнктуры, соответственно». Действительно, нефть в следующем году может достичь уровня выше $80 за баррель, а возросшие из-за природных катаклизмов темпы инфляции в скором времени спадут, что будет способствовать росту российской экономики, и удержат рубль от резких колебаний.

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK