Инвесторы привыкли к громким прогнозам, но даже на этом фоне оценки рынка гуманоидной робототехники выглядят радикально. В ежегодном отчете ARK Invest говорится, что переход от специализированных промышленных машин к универсальным роботам общего назначения способен создать экономическую возможность порядка $26 трлн. Для сравнения: это сопоставимо с размером экономики США сегодня.
Еще несколько лет назад подобные оценки выглядели бы фантастикой. Но за последние два-три года отрасль резко ускорилась. На CES 2025–2026 роботы уже не просто ходят по сцене – они сортируют детали, переносят грузы и работают в складских сценариях. Массовое внедрение пока впереди, но технологическая база стремительно складывается.
Именно поэтому вопрос «кто выиграет» перестал быть теоретическим.
Кто зарабатывает на роботах уже сегодня
Самая распространенная ошибка инвесторов – искать будущих победителей только среди производителей гуманоидов. История технологических революций показывает, что на ранней стадии основной капитал зарабатывают поставщики инфраструктуры.
В случае робототехники главный бенефициар очевиден – Nvidia.
Принеси-подай: можно ли полностью заменить людей роботами в индустрии сервиса
Компания фактически превращается в стандарт индустрии: платформы обучения роботов, симуляции, вычисления для машинного зрения и управления. Если гуманоиды действительно начнут производиться миллионами, спрос на вычисления будет расти экспоненциально. В этом смысле Nvidia может оказаться для робототехники тем же, чем она стала для искусственного интеллекта, – базовой инфраструктурой.
Потенциал роста здесь менее взрывной, чем у стартапов, но более устойчивый. Рынок уже доказал готовность платить премию за бизнес, который продает «кирпичи и цемент» цифровой экономики.
В ту же категорию попадают:
- TSMC – производство чипов;
- AMD – ускорители и вычисления;
- Cognex – системы машинного зрения;
- Honeywell – промышленная автоматизация.
Эти компании не делают гуманоидов, но они зарабатывают на каждой новой установке роботов, независимо от того, чей логотип стоит на корпусе.
С точки зрения риск-доходности это, возможно, самый рациональный способ играть тему автоматизации в ближайшие 5–7 лет.
Tesla: самая очевидная ставка на массовый рынок
Если искать «чистую» публичную ставку на гуманоидов, выбор практически один – Tesla.
Робот Optimus задуман как универсальная платформа общего назначения. Илон Маск прямо говорил, что в долгосрочной перспективе робототехника может стать крупнейшим бизнесом компании, а некоторые оценки предполагают, что до 80% будущей стоимости Tesla может быть связано именно с этим направлением.
Аналитические прогнозы варьируются, но отдельные модели предполагают, что Optimus потенциально способен приносить сотни миллиардов долларов выручки в год в горизонте нескольких десятилетий, а отдельные сценарии доходят до $400 млрд к 2050 году.
Почему инвесторы готовы рассматривать такие цифры всерьез?
Во-первых, Tesla умеет масштабировать сложные продукты быстрее конкурентов – опыт электромобилей это доказал. Во-вторых, компания контролирует ключевые компоненты: от ИИ до приводов и производства.
Но это и самая рискованная ставка. Рынок уже частично закладывает будущий успех Optimus в оценку акций. Любые задержки в коммерциализации могут привести к резким переоценкам ожиданий.
Hyundai и Boston Dynamics: ставка на реальный промышленный рынок
Если Tesla делает ставку на масштаб будущего, Hyundai через Boston Dynamics делает ставку на рынок, который существует уже сейчас, – промышленную автоматизацию.
Забег на скорость: чем планирует удивлять мир сфера науки и технологий
Компания планирует внедрять гуманоидных роботов Atlas на заводах и рассматривает производство до 30.000 роботов в год к 2028 году.
Это принципиально другой инвестиционный профиль:
- меньше хайпа;
- меньше теоретического upside;
- выше вероятность реальной выручки в ближайшие годы.
Для инвесторов это может быть более «земной» способ сыграть тему роботизации.
Китай: самый недооцененный фронт
Если смотреть на количество прототипов, темпы производства и скорость инженерного цикла, Китай может оказаться крупнейшим победителем гонки гуманоидов.
Компании вроде Unitree, UBTech и AgiBot быстро наращивают выпуск. По отраслевым оценкам, AgiBot уже занимала около 39% продаж гуманоидных роботов в 2025 году.
Прогнозы по рынку в Китае доходят до $5 трлн к 2050 году.
Инвестиционная проблема в том, что многие из этих компаний пока не публичны или доступны только на локальных рынках. Но если тенденция сохранится, китайские IPO в секторе робототехники могут стать одним из самых громких событий технологического рынка конца десятилетия.
Частные компании: где может появиться следующий гигант
Среди стартапов больше всего внимания привлекает Figure AI, разрабатывающая гуманоидов для складов и логистики.
Подобные компании сегодня играют ту же роль, что Tesla играла для рынка электромобилей 15 лет назад – они задают темп и формируют ожидания.
Для публичного инвестора это пока скорее индикатор тренда, чем объект вложений, но именно из этой категории, вероятно, появятся будущие лидеры рынка.
Насколько велик рынок на самом деле
Сегодня масштабы всё еще скромные:
- около 13.000 гуманоидных роботов было продано в мире в 2025 году;
- прогнозы предполагают рост до 2,6 млн в год к 2035 году.
Темпы роста выглядят впечатляюще, но важно понимать: отрасль всё еще находится на стадии раннего внедрения.
Это примерно тот этап, на котором рынок электромобилей находился в начале 2010-х годов – технология доказана, но массовое распространение только начинается.
Главная проблема индустрии
Самое интересное в робототехнике – то, что ограничение сегодня не в механике.
Магия реальности: какие новые технологии стали развитием вымышленных концепций
Главное «бутылочное горлышко» – интеллект.
Роботу нужно:
- понимать физический мир;
- манипулировать объектами;
- ориентироваться в пространстве;
- принимать решения автономно.
Именно поэтому прогресс в ИИ так сильно ускорил развитие отрасли. Но именно здесь остается наибольшая неопределенность.
Кто может показать наибольший рост
Если рассматривать сценарий горизонта 10–15 лет, картина выглядит примерно так.
Наиболее вероятные устойчивые победители
Nvidia, TSMC, поставщики датчиков и компонентов. Их рост может быть менее драматичным, но наиболее предсказуемым.
Наиболее взрывной потенциал
Tesla и будущие pure-play-производители гуманоидов. Здесь возможны многократные изменения стоимости, но и риск максимален.
Самый недооцененный сегмент
Китайские производители робототехники, которые могут выиграть за счет масштабов производства.
Самый важный вывод для инвестора
Гуманоидные роботы – это не просто новая отрасль. Это потенциально новая платформа, сравнимая со смартфонами или интернетом.
Если прогноз ARK Invest хотя бы частично реализуется, рынок в $26 трлн изменит структуру мировой экономики: автоматизация перестанет быть капитальными затратами и станет массовым продуктом.
Сегодня отрасль находится в стадии, где еще много шума и мало прибыли. Но именно в такие моменты формируются будущие лидеры.
И главный вопрос ближайших 10 лет будет звучать не «появятся ли гуманоидные роботы», а «кто заработает на них больше всех».
Автор – директор по стратегии ИК «Финам»
