Ставки пошли вверх
Финансовый маркетплейс «Финуслуги» на основе информации 20 крупнейших банков РФ в последний месяц лета зафиксировал рост доходности по краткосрочным депозитам на 100 тыс. руб. без учета акций и комбинированных условий. Так, ставки по трехмесячным вкладам повысились на 0,09%, до 13,85% годовых, по шестимесячным – на 0,12%, до 13,18% годовых, максимальный же показатель на 24 августа составил 19%.
Аналогичная картина наблюдалась и в июле, отмечают «Финуслуги»: к 5 августа средняя доходность депозитов сроком на три месяца достигла 13,76% годовых, на шесть месяцев – 13,04%, на год – 12,37%. Таким образом, за отчетный период показатель подрос на 0,12%. Динамика носила устойчивый характер, что обеспечило достижение максимального значения с марта текущего года.
В сентябре и октябре, как ожидают независимые аналитики, игра на повышение продолжится. Достоверность прогнозов подтвердили сами кредитные организации, анонсировавшие планы дальнейшего увеличения ставок по вкладам и накопительным счетам физических лиц. Характерно, что заявления были сделаны задолго до заседания совета директоров ЦБ, состоявшегося 11 сентября.
Похоже, сегодня ни у кого нет сомнений в приверженности регулятора осторожному, растянутому на длительный период циклу смягчения денежно-кредитных условий в экономике. Согласно уточненному базовому сценарию, средняя ключевая ставка в 2026-м останется в диапазоне 14,5–14,6%, в 2027 году опустится до 10,5–12,5%.
ЦБ идет к цели: регулятор ограничился символическим снижением ключевой ставки
Четкие сигналы участники рынка неоднократно получали и ранее. Например, в пресс-релизе Банка России, выпущенном по итогам июльского заседания по ключевой ставке, говорится, что «с учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики требуется более плавное смягчение денежно-кредитной политики».
Тенденция роста средней доходности вкладов обозначилась в начале лета, отмечает ЦБ в июльском информационно-аналитическом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП». «В июне депозитные ставки приостановили снижение: ставка по краткосрочным операциям возросла на 0,2 п. п., до 13,2% годовых, а по долгосрочным осталась вблизи прошлого месяца, составив 10,9% годовых. Это обусловлено корректировкой банками своих ожиданий относительно среднесрочной траектории ключевой ставки после июньского заседания, а также сопутствующим этому увеличением доходностей ОФЗ», говорится в документе.
Усилия кредитных организаций позволили приостановить начавшийся было отток денег населения. В аналитическом материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в июне 2026 года» отмечен рост показателя на 0,3% после снижения на 0,8% в мае. В результате на 1 июля объем средств физических лиц в банках составил 68 трлн руб. против 67 трлн руб. месяцем ранее. Из этой суммы на срочных вкладах было размещено 46,8 трлн руб., на текущих счетах – 20,2 трлн руб., остальное пришлось на депозиты и текущие счета, открытые в иностранной валюте.
Июль, согласно оценкам регулятора, фактически сохранил динамику предыдущего месяца: средства населения в банках опять увеличились на 0,3%, до 68,4 трлн руб. С точки зрения ЦБ, наблюдаемый прирост носил сдержанный характер, что объясняется наметившимся восстановлением потребительской активности, а также повышенным спросом на наличные (плюс 0,5 трлн руб. в июне и плюс 0,7 трлн руб. в июле).
Любовь к новым деньгам
Впрочем, полной ясности в том, откуда граждане взяли деньги для того, чтобы открыть вклады по более привлекательным в плане доходности условиям, нет. Банки открыто конкурируют за средства населения, предлагают высокие ставки по депозитам прежде всего для новых клиентов или на новые деньги. Схема придумана не вчера, и опытные вкладчики знают, что выгодно периодически переводить накопления из одной организации в другую, получая таким нехитрым способом временные преференции.
Таким образом, совсем не обязательно речь идет только о новых клиентах и деньгах. Часто это своеобразный круговорот, когда физические лица закрывают вклады после истечения договоров, фиксируя пассивный доход, а другие депозиты пролонгируют, снимая только начисленные проценты. Последний ресурс (проценты) на протяжении полутора-двух лет оказывает существенное влияние на формирование ликвидности в банковском секторе, что подтверждает статистика ЦБ.
По данным регулятора, в мае этого года вкладчики на процентах заработали 1123 млрд руб., в июне – 983 млрд руб., в июле – 978 млрд руб. Очевидно, что часть средств была потрачена на покупку товаров и оплату услуг, а часть была положена на депозиты, ставки по которым снова стали привлекательными.
Тем самым коммерческие банки, решая свои задачи, изымают ликвидность из экономики и помогают сдерживать рост потребительских цен. Задача в настоящий момент более чем актуальная, учитывая, что, несмотря на сезонную дефляцию на фоне массовой реализации овощей и фруктов нового урожая, за последнюю неделю августа в годовом выражении рост потребительских цен ускорился с 6,23% до 6,32%. ЦБ видит риски и потому скорректировал в большую сторону прогноз по инфляции на 2026 год – с 4,5–5,5% до 6–7%.
Дни открытых дверей
Рост ставок по вкладам, по мнению старшего аналитика инвесткомпании «Риком-Траст» Валерии Поповой, стал следствием нескольких обстоятельств. Он является непрямым отражением динамики ключевой ставки. Главной причиной эксперт назвала нехватку свободных средств в системе. Есть периоды, когда объем свободных денег в финансовом секторе заметно сокращается, и кредитным организациям не остается ничего другого, как привлекать средства населения. Самый простой способ – через повышение доходности срочных депозитов.
«Банки уже несколько месяцев жестко борются за клиентскую базу. С одной стороны, это помогает им сохранять лояльность своих вкладчиков, с другой – перетягивать новых от конкурентов. Участники рынка исходят из того, что регулятор в ближайший год продолжит очень осторожно снижать ключевую ставку. Это позволяет предлагать сегодня клиентам повышенную доходность по краткосрочным депозитам, в надежде, что через три-шесть месяцев они оставят деньги уже под меньший процент», – пояснила Валерия Попова.
По ее мнению, в таких условиях самым разумным подходом для вкладчиков будет распределение сбережений. Часть средств можно положить на краткосрочный депозит или накопительный счет с высокой доходностью, чтобы сохранить возможность оперативно реагировать на изменения рынка. Другую часть разместить на длительный срок, чтобы зафиксировать текущие условия, которые через полтора-два года могут оказаться уже весьма привлекательными.
«Доходность депозитов – это цена, которую готовы платить коммерческие банки за деньги населения. Наблюдаемый сейчас рост ставок означает стремление финансовых организаций исправить создавшийся дисбаланс, возникший на фоне увеличившегося спроса на наличные и активизации потребления домохозяйствами за последние месяцы», – заявил главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин.
Хотя средства на депозитах с июня и возобновили рост, его темпы меньше начисляемых процентов по вкладам. Банки сознательно идут на это, поскольку нуждаются в ресурсах для кредитования населения и бизнеса, продолжил собеседник «Профиля». В результате ставки по депозитам остаются крайне высокими как по историческим меркам, так и в реальном выражении, что дает вкладчикам возможность приумножить свои сбережения.
По словам Бориса Копейкина, необходимость уплатить НДФЛ в размере 13% с процентного дохода, превышающего установленный законом лимит (на 2026-й – 160 тыс. руб.), потенциально может несколько снизить конечную сумму. Насколько именно, станет известно осенью будущего года, когда Федеральная налоговая служба выставит фискальный счет.
«В любом случае выбор клиентом банка сроков вклада и других условий определяет не только кривая процентных ставок, но и индивидуальная ситуация. Многое здесь зависит от целей, на которые люди хотят накопить деньги», – подчеркнул эксперт.
Спринтеры против стайеров
На самом деле единого тренда на повышение ставок по депозитам в настоящее время нет, что подтверждает в том числе аналитика «Финуслуг», утверждает руководитель направления по развитию сберегательных и инвестиционных продуктов Инго-банка Вадим Копылов. Доходность по так называемым коротким вкладам (на три и шесть месяцев) подняли семь или восемь банков из первой двадцатки. Ставки по «длинным» (открываемым на год-полтора и больше) пять организаций снизили, причем некоторые очень сильно – сразу на 1,75%.
«Это разные решения, которые принимаются по разным причинам. В ситуации, когда ключевая ставка ЦБ последовательно снижается с 16% в начале года до 14% в июле, а прогноз предполагает ее дальнейшее движение вниз, никто не хочет фиксировать дорогое фондирование на два-три года. Поэтому короткие вклады дорожают, тогда как длинные дешевеют. С учетом текущей ДКП это как раз нормальная реакция рынка», – пояснил собеседник «Профиля».
По данным регулятора, потребность банков в ликвидности на рыночных условиях в среднем за июль составила 5,1 трлн руб. Структурный дефицит вырос на 0,3 трлн руб. и был вызван прежде всего повышенным спросом на наличные деньги в обращении – плюс 0,7 трлн руб. против 0,5 трлн в июне. Потребность банков в привлечении ликвидности на аукционах ЦБ прогнозируется в диапазоне 6–7,2 трлн руб., структурный дефицит может составить 2,4–3,6 трлн руб. Однако пока ситуация не выглядит критической, отмечает Вадим Копылов.
Поведение вкладчиков, за деньги которых конкурируют друг с другом финансовые организации, предсказуемо, считает он. За последние пару лет россияне привыкли к продуктам с доходностью 18–21% годовых, научились искать выгодные предложения, чтобы каждые три–шесть месяцев закрывать один депозит и открывать другой. В свою очередь, банки ловят их в этот момент промоставкой на один или три месяца.
При нормальном ценообразовании резких скачков (допустим, на 5,5 п. п.) по определению быть не может. Повышенные ставки – не что иное как стоимость привлечения новых клиентов, выраженная в процентах годовых, маркетинговый бюджет организации, говорит эксперт. Таким способом банк пытается решить свои задачи: выполнить план по пассивам, удержать вкладчиков и привлечь новых, обеспечить адекватную стоимость фондирования кредитов.
Законы привлекательности: почему россияне начали закрывать вклады и запасаться наличными
«Что из этого следует для рядового вкладчика? Первое и самое важное: витрина (рекламное предложение) и то, на что он в действительности может рассчитывать, почти всегда разные вещи. По оценке «Финуслуг», на 7 августа рекламный максимум рынка депозитов составлял 25% годовых, а реально доступная ставка без статуса нового клиента – 14%, медиана же предложений – 13,05%», – пояснил Вадим Копылов.
Он обращает внимание на то, что рекордно высокая ставка почти всегда «обвешана» дополнительными условиями: на новые деньги, на ограниченный срок, есть потолок суммы, часто – подписка или обороты по карте. При ближайшем рассмотрении 100 тыс. руб., размещенные на вклад под 19% сроком на три месяца, принесут около 4700 руб. дохода. Если эту сумму положить на депозит на год по медианной ставке 13,05%, то за квартал процентный доход составит 3250 руб.
Что выгоднее – в течение одного календарного года совершить четыре «забега» на короткие дистанции или один на длинную, каждый решает сам. При продолжающемся цикле смягчения денежно-кредитных условий высокая ставка по краткосрочным вкладам явно против тренда, но если деньги понадобятся через несколько месяцев, такой выбор очевиден. Вклад же, открытый на год и дольше, позволяет зафиксировать доходность на текущем уровне, которого по истечении срока договора на рынке, скорее всего, уже не будет.
Для финансовых организаций Вадим Копылов считает наиболее рациональным придерживаться консервативного ценообразования и не участвовать в гонке витрин. Для него очевидно, что клиент, которого привлекла промоставка, после завершения льготного периода с высокой долей вероятности захочет перейти к конкуренту, если тот предложит хотя бы на полпроцента больше.
«Такой пассив обходится дорого: банк потратился, но денег в портфеле не осталось. Лучше создавать стимулы для постоянных клиентов, поощрять их за лояльность. Ставку держать максимально близко к экономике продукта, предлагать понятные условий и удобные daily banking сценарии, под которыми подразумеваются используемые каждый день финансовые сервисы и продукты», – резюмировал собеседник «Профиля».
