Средства пришли в движение
Согласно данным регулятора, на 1 апреля россияне держали на срочных вкладах примерно 50 трлн руб. Несмотря на отрицательную мартовскую динамику, общая сумма средств населения в коммерческих банках с начала текущего года выросла на 539,4 млрд руб., причем заметно возросла привлекательность других финансовых продуктов. Так, за февраль – март активы физических лиц в банках увеличились на 3,22 трлн руб., в том числе на текущих счетах – на 1,25 трлн руб., накопительных счетах – без малого на 980 млрд руб. Облигации, вложения в акции и паи составили примерно 700 млрд руб.
Независимые эксперты увидели в этом начало перетока средств населения в инвестиционные инструменты. Они полагают, что процесс активизируется после снижения доходности вкладов до 10%. Такого уровня можно ожидать при ключевой ставке 11–12% (в настоящий момент составляет 14,5%). Между тем, если верить среднесрочному прогнозу регулятора, до 8–10% показатель опустится лишь в 2027 году.
Окно возможностей для этого сегодня есть. По данным ЦБ, в апреле наблюдаемая населением годовая инфляция уменьшилась до 14,6%. Одновременно снизился и индекс потребительских настроений, его значение оказалось минимальным с октября 2022-го. В мае ситуация принципиально не изменилась: наблюдаемая населением инфляция выросла до 15,1%, инфляционные ожидания повысились с 12,9 до 13%. На этом фоне регулятор зафиксировал, что сейчас доля граждан, предпочитающих откладывать свободные деньги, составляет около 53%.
В опубликованном 13 мая информационно-аналитическом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» Банк России обращает внимание на продолжающееся снижение депозитных ставок в контексте смягчения денежно-кредитной политики. «В марте средневзвешенная ставка по краткосрочным рублевым депозитам уменьшилась на 0,5 п. п., до 13,8% годовых, по долгосрочным – на 0,1 п. п., до 11%. В апреле, по оперативным данным, снижение ставок по рублевым депозитам продолжилось и индекс FRG1005 за месяц снизился на 0,2 п. п.», – говорится в документе.
Обменный курс: зачем россияне покупают доллары и юани и закрывают валютные депозиты
Вслед за постепенным уменьшением доходности депозитов в крупнейших кредитных организациях (с максимальных 22,28% в декабре 2024-го до 15,3% к концу 2025-го и до 13,06% в последнюю неделю апреля) изменяются и приоритеты россиян. Свежая статистика показала сокращение остатков средств на срочных вкладах, прежде всего на вкладах сроком свыше года. Впрочем, доля срочных депозитов все еще высока, что, по мнению регулятора, свидетельствует о сохраняющихся сберегательных настроениях россиян.
«Население по-прежнему не заинтересовано в размещении средств на валютных депозитах и счетах: в марте отток в этом сегменте составил минус 7,6% после минус 4,6% в феврале. В апреле, по оперативным данным, приток рублевых средств населения в банки ускорился за счет текущих счетов, остатки в срочном сегменте существенно не изменились», – резюмируют аналитики ЦБ.
Кроме того, многие граждане предпочитают держать сбережения дома. Опрос финансового маркетплейса «Выберу.ру», на который ссылается ТАСС, показал, что 38% россиян регулярно снимают с карт и со счетов наличные, еще 26% делают это периодически. Для каждого пятого россиянина оплачивать товары и услуги «живыми» деньгами удобнее. Среди представителей поколения 50+ таковых оказалось 45%, среди граждан в возрасте 35–49 лет – 38%, у молодежи (до 34 лет) – 27%. Лишь 14% респондентов заявили, что полностью доверяют безналичным инструментам.
Ключевыми факторами использования наличных респонденты назвали: регуляторные и операционные риски блокировки счетов и переводов (34%), снижение доверия к финансовым сервисам и возможные технические сбои (24%), перебои работы мобильной связи и интернета (15%). Также наличные нужны россиянам на случай форс-мажорных ситуаций (12%), для сохранения анонимности расчетов (9%), для исключения рисков кибермошенничества и утечки данных (6%).
Проценты прироста
По словам доцента кафедры экономики НИТУ МИСИС Лазаря Бадалова, плавное смягчение денежно-кредитной политики оказывает влияние на снижение доходности вкладов и сберегательных (накопительных) счетов. В глазах населения, что закономерно, они теряют привлекательность. В результате приток новых денег на срочные депозиты в марте – апреле практически остановился.
«Увеличение средств происходит в основном благодаря начислению процентов. Статистика Агентства по страхованию вкладов и Банка России подтверждает эту тенденцию. В частности, общий объем средств на вкладах на сумму менее миллиона рублей за первый квартал 2026 года сократился почти на 8%. Компенсировать потери удалось за счет крупных вкладчиков, размещающих на депозитах суммы от 3 миллионов до 10 миллионов рублей. В этом сегменте рост составил 4,9%», – напомнил собеседник «Профиля».
В ЦБ указали на сезонные факторы: граждане в первом квартале и в апреле стремились сформировать запас наличных денег на текущие расходы. Некоторые россияне проявляют повышенный интерес к альтернативным финансовым инструментам, добавляет эксперт, а частные инвесторы изначально рассматривали депозиты лишь в качестве временного инструмента сохранения и приумножения сбережений.
Даже в период действия высокой ключевой ставки банки не предлагали клиентам высокую доходность по вкладам на длительный срок. Как правило, самые выгодные предложения не превышали шести месяцев. Многие вкладчики в 2026 году не пролонгируют депозиты, фиксируют прибыль и возвращаются на фондовый рынок.
«Кроме того, в апреле и мае клиенты банков столкнулись с техническими сбоями в работе интернет-инфраструктуры и систем связи, что вынудило их переходить к расчетам наличными. Также многие недовольны блокировкой транзакций под предлогом борьбы с мошенничеством и дропперами. Законодательство в этой сфере, как представляется, нуждается в корректировке», – полагает Лазарь Бадалов.
Оттоку средств населения с депозитов отчасти способствовали необоснованные слухи о возможной заморозке вкладов. Кто-то даже начал проводить аналогии с советскими вкладами, долги по которым государство до сих пор не вернуло. Опровергать пришлось министру финансов Антону Силуанову, но Банк России к тому времени пересмотрел прогноз дефицита ликвидности банков до 2,4–3,6 трлн руб. из-за резкого спроса на наличные.
«По данным регулятора, доля так называемых предупредительных сбережений (накопления на черный день) выросла за последние три года. Когда население забирает сбережения из банков и хранит их в наличной форме, деньги не работают на экономику. Как бы то ни было, но срочные вклады по-прежнему наиболее популярный банковский продукт, альтернативы которому пока нет», – подчеркнул Лазарь Бадалов.
Какой интерес у банков?
Старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова напоминает, что в мае средняя максимальная ставка по срочным вкладам приблизилась к 13% годовых при ключевой ставке 14,5%. Следующее заседание совета директоров ЦБ, от которого ждут продолжения цикла смягчения ДКП, запланировано на 19 июля.
На уровне слухов: почему прогнозы о кризисе банковской системы вызывают сомнение
«Предложение банков объясняется комплексным подходом к формированию депозитных ставок. На их уровень влияют не только параметры ключевой ставки, но и потребность кредитных организаций в ликвидности, доступность альтернативных инструментов размещения средств (облигации, акции, золото и так далее), конкуренция за привлечение клиентских средств», – пояснила аналитик.
Кроме того, банки корректируют условия постепенно. С учетом прогноза ЦБ по средней ключевой ставке в 2026 году в диапазоне 13,5–14,5% коммерческие банки пошагово снижают доходность срочных депозитов, чтобы минимизировать риски в перспективе. Сейчас самые выгодные ставки по краткосрочным вкладам сроком до трех месяцев: в текущих условиях финансовые организации заинтересованы именно в «коротких» деньгах, что позволяет им обеспечивать большую гибкость в условиях меняющейся экономической ситуации. А вот по долгосрочным вкладам (на год и больше) ставки, наоборот, самые низкие, отмечает Валерия Попова.
В свою очередь, динамика ставок по накопительным счетам напрямую коррелирует с изменениями ключевой ставки ЦБ. В апреле зафиксировано снижение среднего значения в 20 ведущих банках на 0,44 п. п., до 14,23% годовых. Одновременно базовый уровень доходности накопительных счетов, действующий после завершения акционного периода, составил около 8,65%.
«И этот разрыв ощутимо увеличивается, что указывает на усиление дисбаланса между рекламными предложениями банков (с повышенными ставками на ограниченный срок) и фактическими условиями обслуживания после окончания промопериода. У клиентов есть выбор: либо держать сбережения на накопительном счете, позволяющем в любой момент их использовать, либо выбирать срочный депозит с гарантированной доходностью», – заключила Валерия Попова.
Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет полагает, что капитализация значительного количества вкладов, открытых в первой половине 2025-го и закрытых в январе – мае 2026-го, превысит 20%. Поскольку доходность в настоящее время заметно ниже, логично ждать перетока средств в альтернативные инструменты. В частности, можно рассмотреть вложения в облигации и покупку недвижимости.
«Динамика изменения ключевой ставки в ближайшие месяцы, вероятно, будет замедлена из-за мировых проинфляционных рисков, которые чреваты удорожанием импорта. Еще одним фактором является бюджетный импульс – рост госрасходов в первом квартале 2026 года, а также дефицита бюджета», – поделился своим видением ситуации собеседник «Профиля».
Доходность облигаций, скорее всего, вырастет, тогда как доходность срочных вкладов продемонстрирует отрицательную динамику. При таком раскладе отток средств населения с депозитов к концу этого года вполне может составить 15%. Однако население РФ в массе своей достаточно консервативно и оставит сбережения в банках на депозитах, накопительных и текущих счетах, считает Пётр Арронет.
