12 декабря 2018
USD EUR
Погода
Москва

Экономика упала и не отжалась

Последствия брекзита ощущаются на мировых рынках до сих пор. Ближайшие крупные события, которые могут всколыхнуть мировые рынки: доллар и нефть. Рубль ходит хвостиком за нефтью, не обращая внимания на любые внутренние факторы. Если дела в российской экономике так же неважно будут идти и дальше, то к выборам президента в 2018 году возникнет тема «потерянного десятилетия», т.к. ВВП будет лишь на несколько процентов выше уровня 2008 года.

Рынки: темнее всего перед рассветом

Спустя 2 месяца после Brexit, в середине августа еще различимы его последствия: фунт слаб, иена укрепилась, золото выросло. Гособлигации ведущих стран по-прежнему пользуются повышенным спросом, но уже без того фанатизма, который был во время финансовой «бури». Защитные активы по-прежнему в цене, но и аппетит к риску вернулся. Мировые фондовые рынки и нефть вернулись на до-Brexit уровни. Американские акции бьют свои исторические рекорды, а «индекс страха» (волатильность S&P500) показывает полный штиль. Инвесторы «выдохнули», в основном отыграв потери от решения народа Великобритании о выходе из ЕС, и со спокойной душой ушли в отпуск. О плохом никто ничего помнить не хочет. Все готовятся к осени.

Завтра переменится ветер

Ближайшие крупные события, которые могут всколыхнуть мировые рынки: доллар и нефть. В пятницу состоится саммит ФРС в Джексон-Хоуле. Но статистика США не столь хороша, чтобы всерьез ожидать повышения процентной ставки ФРС, вероятность этого в сентябре и ноябре практически нулевая. А вот в декабре, перед Новым годом, когда ФРС пересмотрит свои экономические прогнозы, вероятность повышения ставки заметно выше нуля. Удивительный парадокс: рынок тем оптимистичнее, чем хуже статистика, т. к. это снижает вероятность повышения ставки ФРС.

Нефть. Тут все веселее и неопределеннее. Официальный саммит ОПЕК состоится только 30 ноября в Вене, но в сентябре на неофициальной встрече в Алжире страны–члены организации готовы вновь поднять вопрос о «заморозке» добычи нефти. Большинство стран уже вышло на максимальные объемы, а некоторые (например, Россия) бьют свои исторические рекорды. Впрочем, Иран опять заявляет, что еще не решил, ехать ли в Алжир, а его целевые показатели восстановления добычи нефти отодвигаются все выше. Россия ехать туда не собирается, хотя в октябре наш министр энергетики Александр Новак готов встретиться с представителями ОПЕК… Все начинается по новому кругу: страны–экспортеры нефти начинают угрожать рынку «заморозкой», и их словесные интервенции начинают держать фьючерсы на нее. Цена даже растет, несмотря на очевидное переполнение нефтехранилищ. МЭА недавно объявило, что перепроизводства нефти во втором полугодии 2016 года почти нет, но остается избыток запасов, который будет сдерживать цены в этом и 2017 годах. Кроме того, начался активный рост добычи сланцевой нефти в США, который может вновь обрушить цены.

Рубль смотрит на нефть

Фото: Shutterstock

Кто бы что ни говорил об «отвязке» рубля от нефти, в реальности такая «отвязка» может наблюдаться только в краткосрочном периоде (внутри дня, максимум – дней). На более долгом периоде рубль ходит хвостиком за нефтью, не обращая внимания на любые внутренние факторы. Вот, кажется, статистика, которая должна была бы встревожить участников валютного рынка, – положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса страны за 7 месяцев этого года втрое упало (к тому же периоду прошлого года), с $50 до $16 млрд.  При этом чистый вывоз капитала составил $11 млрд – т.е. приток валюты в страну практически обнулился. Но рубль даже не взглянул на эту статистику, а, «задрав штаны», помчался укрепляться вслед за нефтью, которая выросла до 50+ долл./барр.

Да что там статистика. Рубль не обратил внимания даже на заявление президента Украины Петра Порошенко о возможности полномасштабного российского вторжения в страну «по всем азимутам»… Только нефть, больше ничего нашу валюту не интересует.

«Потерянное десятилетие»

«Хрупкое  равновесие со знаком минус» – так охарактеризовали ситуацию в российской экономике эксперты Центра развития ВШЭ, несмотря на то, что, по их расчетам, во II квартале 2016-го ВВП страны все-таки показал минимальный рост 0,1% (к I кварталу 2016-го со снятой сезонностью). Они считают это улучшение временным явлением. Впрочем, резких спадов они тоже не прогнозируют.

Слова новые, суть та же – экономика упала и лежит в развалинах. Если так пойдет и дальше (а именно это их основной прогноз), то к выборам президента в 2018 году возникнет тема «потерянного десятилетия», т.к. ВВП будет лишь на несколько процентов выше уровня 2008 года (в пределах статошибки).

Фото: Shutterstock

Но на самом деле ситуация более тревожная. При падении ВВП в первом полугодии на 0,9% ускоренно падает внутренний спрос в экономике: инвестиции в июле упали на 4,3%, реальные доходы населения – на 7,0% (к июлю 2015-го). И это легло на прошлогоднее падение (7,3% и 4,1% соответственно).

Длительность нынешнего кризиса – уже 2 года, а глубина – около 5% ВВП. Это не самый глубокий, но уже самый длительный кризис в России с начала 90-х годов.

Стариков порадуют только раз

Не индексация   пенсий,  а разовая выплата – СМИ сообщили, что именно так рассматривается в правительстве вопрос о повышении пенсий с 1 сентября. Уровень – 8,56%, цена вопроса –137 млрд руб. Конечно, повысить пенсии правительство обещало, и это надо бы сделать перед выборами в Госдуму, чтобы «Единая Россия» могла собрать еще какое-то количество голосов пенсионеров. Но разовая выплата! Это означает, что 1) с начала 2017-го (или какой срок они там установят?) пенсия вернется на старый уровень и 2) индексация 2017 года на 5,9% (прогнозируемый уровень инфляции этого года) будет идти от старой базы – от уровня пенсий ДО 1 сентября. Т.е. с 1 февраля 2017-го пенсия фактически СНИЗИТСЯ: ведь ее индексация будет ниже, чем «разовая выплата».

Как правительство собирается выходить из этой ситуации? Сделает вид, что решило еще раз «облагодетельствовать» пенсионеров и повысить им пенсии даже выше уровня инфляции (чтобы сохранить неизменным фактический уровень пенсий)? Неужели такой очевидный обман, который каждый пенсионер увидит в своем кошельке, прямо перед выборами президента сойдет правительству с рук?

-0,1%
в первой половине августа (1–15-е) составила инфляция (точнее, дефляция) в стране. Цены падают в основном, конечно, из-за «овощного фактора» – хороший урожай в этом году, даже с учетом эмбарго на импорт овощей из множества стран. Впрочем, по многим видам овощей это падение цен – слабая компенсация после быстрого их роста в предыдущие 7 месяцев года. Так, цена на картофель за пол-августа упала почти на 10%, но все еще остается выше начала года на 31%.
1 сентября
«Роснефтегаз» должен представить в Минэкономразвития рекомендации инвестконсультанта по приватизации 19,5% акций «Роснефти», включая цену, структуру сделки и кандидатуры потенциальных инвесторов. Сделку правительство планирует завершить до конца года. Инвестконсультантом является итальянский банк Intesa Sanpaolo, юридическим – компания White&Case.
99,9 тыс. руб./мес.
составила средняя зарплата гражданских служащих в федеральных органах власти РФ в первом полугодии 2016 года. Самая высокая средняя зарплата, конечно, в администрации президента РФ – 208,6 тыс. руб. Зарплата выбираемых нами 18 сентября депутатов Госдумы (без допвыплат, льгот, денег на помощников и т. п.), если исходить из деклараций о доходах, представленных в ЦИК, составляет сейчас около 350 тыс.руб./мес.

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK