Крекс-пекс-фекс

С 26 апреля Минфин официально запускает продажу облигаций федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н). Объем первого выпуска ценных бумаг составит 15 миллиардов рублей. Ведомство выпустит 15 миллионов облигаций номиналом в тысячу рублей с датой погашения в апреле 2020 года. Приобрести «народные облигации» можно будет в отделениях Сбербанка и ВТБ 24. В первые три дня россияне смогут купить облигации по номинальной стоимости, а доходность бумаг, купленных в день размещения, составит 9,02% годовых. Купить ОФЗ-н первого выпуска можно будет в течение 6 месяцев с даты начала размещения, затем продажа этого выпуска прекратится, и начнется продажа следующего. В течение 6 месяцев цена размещения будет меняться в зависимости от ситуации на рынке, а в течение каждой недели будет действовать фиксированная цена размещения ОФЗ-н, которая будет определяться исходя из доходностей «классических» ОФЗ и публиковаться на официальном сайте Минфина в конце предыдущей недели. Установленная ведомством минимальная сумма покупки — 30 тысяч рублей, в то время как максимальная определена на уровне 15 миллионов. Ставка первого полугодового купона составит 7,5% годовых, второго — 8%, третьего – 8,5%, четвертого — 9%, пятого — 10%, шестого — 10,5%. Физические лица вправе предъявить облигации к выкупу в любой день, но в случае досрочного обращения они потеряют прибыль. Помимо этого, торговля облигациями на вторичном рынке также запрещена, но разрешен выкуп бумаг агентами и передача их по наследству.

«Выпуск новых гособлигаций никак не связан с какими-то трудностями исполнения федерального бюджета. Об этом свидетельствует, в частности, весьма ограниченный объем привлечения средств: по оценкам Минфина России, ежегодный объем эмиссии ОФЗ-н не превысит 30 млрд рублей. Эта сумма составляет менее 2% программы государственных внутренних заимствований на 2017 год и сопоставима со средним объемом денежных средств, привлекаемых нами на одном аукционном дне за счет размещения "классических" ОФЗ», — следует из материалов ведомства.

Минфин также сообщает, что важным отличием облигаций для населения от «классических» ОФЗ станет нерыночный характер нового инструмента, то есть отсутствие их вторичного обращения и, соответственно, риска потерь, связанных с изменением рыночной конъюнктуры, а по своим характеристикам и уровню риска, новые облигации будут находиться между банковскими депозитами и обычными ОФЗ, обращающимися на организованном финансовом рынке. В ведомстве полагают, что для граждан покупка и владение ОФЗ-н станет своего рода промежуточным шагом на пути к покупке ценных бумаг, обращающихся на организованном финансовом рынке.

По мнению ведущего эксперта института «Центр развития» ВШЭ Дмитрия Мирошниченко, подобный дебютный выпуск ОФЗ-н необходим для апробирования новой схемы, которая покажет населению, что, кроме банковских депозитов, существуют еще и другие финансовые инструменты. «Даже если Минфину не удастся полностью разместить этот выпуск, страшного в этом ничего нет, потому что с точки зрения федерального бюджета сумма очень небольшая», — отметил он.

Независимый экономический эксперт Антон Шабанов полагает, что покупать облигации через банки, как это сейчас предлагается, — проще и удобнее. А вот новая схема реализации облигаций федерального займа дороже, обладает меньшей ликвидностью с точки зрения продажи денежных средств и менее выгодна клиенту. «Если клиент хочет заработать деньги, чтобы ему было выгоднее, а не проще, то действительно лучше осуществлять покупку через брокерский счет. Возможно, эта схема была придумана для того, чтобы погасить дыру в нашем федеральном бюджете, но она никак не обращена лицом в сторону инвесторов, поэтому не думаю, что на эти облигации появится большой спрос. Наверняка в банках будут выставлены планы по продаже ОФЗ-н, которые начнут их предлагать каждому клиенту как лотерейный билет по тому же принципу, что было в Советском Союзе», — заявил он.

В заключение беседы Шабанов отметил, что, поскольку сумма выпуска довольно небольшая, партия быстро раскупится небольшими тиражами, а если на ОФЗ-н сформируется определенный спрос, выпуск облигаций продолжится, поскольку, в любом случае, новая схема послужит государству для привлечения денег.