"У нас осталось четыре заседания по ключевой ставке в 2026 году. Мы прогнозируем, что три из них завершатся снижением на те же самые гомеопатические 25 б. п. И будет одна пауза, и это будет сопровождаться резким повышением прогнозной ключевой ставки на 2027 год", – приводит мнение банкира РБК 26 июня 2026 года, в пятницу.
Ранее в ВТБ прогнозировали, что ставка на конец года составит 12%.
Принятое 19 июня решение ЦБ понизить ставку лишь на 25 б. п. стало неожиданным для рынков и серьезно повлияло на прогнозы аналитиков. Возможно, еще более сильное впечатление произвело заявленное ЦБ намерение пересмотреть прогнозы по ставке на 2027 год в сторону повышения.
В ВТБ не ждут от Центробанка скорого появления новых ориентиров, ведь ситуация с бюджетными расходами и дефицитом прояснится лишь в сентябре, когда будет утверждаться очередной закон о бюджете.
"Верно, если не ошибаются наши аналитики, следующее правило: 1% первичного бюджетного дефицита будет заставлять среднесрочный прогноз по ключевой ставке повышать на 1–1,5 п. п. Если старый среднесрочный прогноз был 8–10% по средней ключевой ставке, то он может быть поднят в несколько итераций до 10–12% на 2027 год", – указывает Пьянов.
Ранее в ЦБ исходили из предположения о сбалансированности бюджета, но развитие событий в 2026 году вынудило менять подходы. Помимо прочего, Пьянов обращает внимание на непростую ситуацию с нефтегазовыми доходами, которые оказались ниже ожидавшихся рынком.
"Вы видите, как чувствует себя нефтеперерабатывающая отрасль из-за уменьшения производственного потенциала, из-за снижения экономической активности – больше, чем мы все ожидали", – говорит банкир.
Подробнее о резонах ЦБ при принятии решения о понижении ставки на 25 б. п. 19 июня писали в "Профиле" Ольга Громова и Наталья Седова.
