Железко Олег: о перспективах фондов прямых инвестиций
Более чем за 15 лет компания Железко Олега Викторовича профинансировала целый ряд заметных проектов: от частных компаний на развивающихся рынках до глобальных бизнесов. Сам он прошел большой путь в инвестициях и стал одним из ведущих экспертов.
Профессиональный бэкграунд Железко Олега Викторовича связан с деятельностью в индустрии альтернативных инвестиций.
К ним относятся два типа капиталовложений – Private equity и Venture capital (сокращенно – PE&VC). В обоих случаях инвесторы вкладывают средства в частные проекты, от которых в дальнейшем ожидают получить значительные дивиденды. Основное отличие заключается в том, что первый тип альтернативных инвестиций ориентирован на финансирование зрелых проектов, а второй работает в сегменте стартапов.
Обладающий глубокой экспертизой в этом вопросе Железко Олег Викторович подчеркивает, что проникновение технологий очень сильно сокращает объем доходов в финансовом секторе и улучшает возможности для выхода на рынок небольших компаний. Ускорение технологического прогресса прямо пропорционально отражается на рынке капиталовложений.
Олег Железко советует участникам рынка капиталов принимать во внимание, что на горизонте 5-10 лет тенденция сохранится. На рынок будут выходить все больше так называемых «единорогов» – частных бизнес-проектов из области новой экономики с инвестиционной оценкой от 1 млрд долларов.
По статистике, количество таких компаний ежегодно увеличивается в среднем на треть. В мае 2022-го их число составляло 1302 против 962 годом ранее. При этом, по подсчетам экспертов, основанных на данных Crunchbase и CB Insights, среди «единорогов» все больше появляется сверхдорогих проектов, которые в профессиональной среде получили название «дека»- и «гектакорны». «В интересное время мы живем», – отмечает Железко Олег Викторович, рекомендуя игрокам финансового рынка не упускать уникальные возможности.
Железко Олег: Da Vinci Capital и проекты компании
Железко Олег Викторович, основатель Da Vinci Capital
Более полумиллиарда долларов под управлением, объемный портфель успешных проектов и свыше 10 действующих фондов прямых инвестиций – все это итоги пятнадцатилетней работы основанной Железко Олегом Da Vinci Capital.
Компания вышла на рынок в 2007-м и вскоре заявила о себе громкой сделкой по приобретению пакета акций РТС. Наличие доли в капитале фондовой биржи позволило Железко Олегу выдвинуться на пост генерального директора.
При его участии произошло слияние РТС с ММВБ. Историческое событие оказало влияние на весь финансовый рынок России. Акционеры, брокеры и международные инвесторы активно поддержали инициативу Олега Железко – торговать на одной площадке с единым депозитарием стало значительно удобнее.
Среди профессионалов индустрии есть мнение, что сделка позволила избежать кризиса ликвидности на российском финансовом рынке, когда по политическим причинам начался отток западных инвесторов.
Под прямым руководством Железко был проведён листинг первого фонда на Лондонской бирже.
Сегодня фондов под управлением компании уже 10. Железко, в ведении которого находится стратегия развития и управление Da Vinci Capital, входит в их инвестиционные комитеты и в советы директоров ряда компаний из портфеля (группы ITI и оператора ETF ITI Funds).
Средства были привлечены в том числе от международных институциональных инвесторов.
EPAM Systems
Даже спустя годы Железко Олег Викторович выделяет среди всех своих проектов сделку 2008 года по приобретению пакета акций на тот момент крупнейшего в Центральной и Восточной Европе производителя программного обеспечения EPAM Systems. В 2007-м стоимость компании оценивалась на уровне $100 млн, а ежегодные темпы роста превышали 40%. Миноритарная доля в проекте была приобретена за 17,6 млн долларов.
Выход из капитала IT-структуры планировалось осуществить путем проведения IPO в среднесрочной перспективе. В результате компания стала публичной в 2012-м году. Инвесторы Нью-Йоркской фондовой биржи оценили ее в 488 млн долларов. Прогнозируя дальнейший рост, Олег Железко принял решение сохранить 5,1% акций разработчика стоимостью $25,236 млн. Так и случилось.
Железко Олег Викторович сказал, что выход из EPAM Systems был удачным. По его словам, инвесторы хорошо заработали и могли бы со временем заработать еще больше, если бы решили сохранить свою долю.
В последующие годы проект стал своего рода фильтром при рассмотрении потенциальных портфельных инвестиций, говорит Железко Олег. Da Vinci Capital начала использовать такой «EPAM-тест» при оценке других компаний.
В инвестиционный комитет входит в том числе один из топ-менеджеров ПО-разработчика, который дает заключение, сможет ли бизнес повторить успех EPAM или нет. По словам Железко Олега, Da Vinci Capital уже нашла уникальный для себя проект – DataArt. Как и предшественник, это компания из сферы IT-аутсорсинга. «Нам нравится, как она работает», – прокомментировал Железко Олег. Da Vinci Capital уже пожинает плоды успешного капиталовложения.
Coursera
В целом компания Олега Железко ориентирована на проекты из сферы новой экономики. Инвестиционные менеджеры постоянно смотрят в этом направлении в поисках подходящих вариантов для вложений. Одним из них стала глобальная образовательная платформа Coursera, которая показывает довольно хорошую доходность.
Во многом стремительному развитию поспособствовало распространение COVID-19, которое значительно усилило спрос на цифровые образовательные услуги. Во время коронавируса у людей появилось свободное время, и они с удовольствием записывались на различные курсы, отмечает Железко Олег. Da Vinci проинвестировал в проект еще до начала пандемии и, как выяснилось, весьма удачно. Проект стал заметным бренд-именем в своей нише.
Олег Железко: фонд Да Винчи Капитал – принципы работы
Целевые сектора инвестиционной стратегии компании: IT, финансовые технологии, digital-трансформация и др.
Компания Олега Железко (фонд Да Винчи Капитал) в своей работе строго придерживается ряда правил, которые появились в результате полученного за годы деятельности опыта. Интересы инвесторов связаны, по большей части, с компаниями развивающихся рынков, которые имеют потенциал выхода на глобальный уровень. При этом рассматриваются зрелые международные проекты, планирующие экспансию в развивающиеся регионы.
Железко Олег ввел условие, отсекающее бизнесы стоимостью ниже 50 млн долларов на входе. Каждый новый проект проходит тщательный отбор. Из всего числа под «микроскоп» компании попадают лишь единицы. После кризиса 2007-2008 гг. в шорт-листе появляются только те, что не несут долговой нагрузки.
Сейчас в портфеле инвесткомпании нет проблемных активов, отмечает Железко Олег. Фонд да Винчи Капитал владеет акциями со средней доходностью 20-30% годовых.
Олег Железко: справочно
Родился в Актюбинске в 1969 году.
Железко Олег стал выпускником МХТИ. Также получил престижную управленческую степень магистра делового администрирования по окончании бизнес-программы при консалтинговой компании McKinsey & Company.
Начинал в компании Accenture, оказывающей консультационные услуги. Олег Железко был задействован в проектах в области IT и разрабатывал бизнес-стратегии для компаний в Великобритании и ряде европейских государств, а также в России.
Получив ценный опыт в McKinsey & Company, продолжил карьеру в CSFB (Лондон). С 1998-го в должности директора по развитию – операционного директора по торговле акциями в регионе EMEA – совмещал операционные и инвестиционные функции, занимался структурированием сделок, а также слияниями и поглощениями.
С каждым годом Олег Железко расширял сферу компетенций. Достиг уровня, при котором мог самостоятельно структурировать крупные сделки.
По приглашению г-на Дженнингса в 2004-м возглавил направление деривативных сделок в Renaissance Capital, курировал структурные продукты. Запустил платформу для инвестиций в неклассические активы на рынках развивающихся стран. Под ее управлением находились активы в трех десятках инвестиционных фондах и продуктах. Благодаря ей было привлечено порядка пяти миллиардов долларов (2005 год), а прибыль для инвесторов составила около 1/5 миллиарда долларов. Также подразделение Железко запускало новые финпродукты, в числе которых «Ренессанс-online», фонды, ориентированные на инвестиции в электроэнергетику, в финансовые компании (Renfin), а также фонд pre-IPO.
Свой первый PE-фонд Железко Олег открыл в 2007 году.
