Станет ли слаще от слова «халва»
Дискуссия о состоянии дел в нашем хозяйстве началась с заявления главы Сбербанка Германа Грефа, сделанного на Восточном экономическом форуме. По его словам, второй квартал «фактически можно рассматривать как техническую стагнацию», а июль и август «показывают достаточно явные симптомы, что наша экономика приближается к нулевым отметкам». Одной из причин негативных тенденций Греф назвал слишком высокую ключевую ставку Банка России – на сегодня она составляет 17%, а с конца октября 2024-го по начало июня 2025-го держалась на отметке 21%. Главе «Сбера» тут же ответила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, мол, никакой стагнации или рецессии «не наблюдается», экономика страны демонстрирует рост, пусть и медленный, а минувшим летом и вовсе «были заметны признаки ее активизации». Ранее глава Минфина Антон Силуанов также заверил, что рецессии в стране нет, есть лишь «плановое охлаждение экономики».
Проблема в том, что «плановое охлаждение» идет по нарастающей. Так, в конце сентября Минэкономразвития снизило прогноз по росту ВВП в 2025 году до 1% против 2,5%, которые указывались в апрельском отчете. Международный валютный фонд (МВФ) еще в конце июля понизил свой прогноз роста российской экономики до 0,9% против апрельских 1,5%.
Почему российская экономика замедляется, и есть ли шанс ее разогнать снова
В настоящее время российская экономика растет так медленно, что это «сопоставимо с погрешностями измерения», что и ведет к разности оценок, пояснил «Профилю» экономист Сергей Хестанов. Тем не менее прирост в целом сохраняется.
По словам главного научного сотрудника Института экономики РАН Игоря Николаева, рост ВВП по итогам текущего года, вероятнее всего, окажется выше нуля, но ниже 1%, «но и этого показателя удастся достичь потому, что в начале года был заметный рост, который сейчас обнуляется».
Средний градус по больнице
Разумеется, показатель ВВП, равно как и динамика промпроизводства в целом, – это лишь «средняя температура по госпиталю», ставить по ней диагноз конкретным больным – дело неблагодарное, даже вредное. Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), например, уверяют, что «общепромышленная динамика» маскирует важный негативный тренд, а именно «быстрое снижение объемов производства гражданских обрабатывающих секторов», которое, по их словам, наблюдается с начала 2025 года.
Стоит отметить, что ЦМАКП считается структурой, близкой к властным кругам, а значит, ее вряд ли можно заподозрить в излишнем алармизме, паникерстве и прочем. Так вот, по данным Центра, снижение выпуска в гражданских секторах с января по август 2025 года составило в среднем 5,4%. Причем с мая спад в промышленности приобрел «фронтальный характер», то есть ухудшение показателей шло практически по всем отраслям. Исключение составили лишь деревообработка, производство бумаги и бумажных изделий.
В целом индекс к соответствующему периоду предшествующего года в гражданских обрабатывающих отраслях просел до 93,7%, иными словами, на август снижение производства в годовом исчислении составило 6,3%.
Индекс основных производственных отраслей*в 2025 году по оценке ЦМАКП
"Профиль"Пройдемся теперь по конкретным ключевым отраслям. Если верить ЦМАКП, наблюдается небольшое снижение интенсивности в добыче углеводородов (с марта 2023-го публикация данных о добыче нефти прекращена). Весьма напряженная ситуация сложилась в металлургии: в августе снижение производства год к году составило 8,4%; в месячном исчислении картинка получше – по сравнению с июлем нет ни падения, ни роста. Ускоряется отрицательная динамика в производстве химических веществ: весной выпуск сокращался в среднем на 0,2% в месяц, а летом – уже на 0,3%. Замедлился, но не прекратился спад (минус 0,1% в августе против минус 1,5% в июле) в производстве резиновых и пластмассовых изделий. Схожая ситуация в сегменте стройматериалов и стекла: во втором квартале спад производства составлял здесь в среднем 1,6% в месяц, в июле и августе – 0,4%.
Из относительно хороших новостей. Остановился продолжительный спад в автомобилестроении. Двенадцать месяцев кряду, вплоть до июня 2025-го, наблюдалось снижение выпуска в среднем на 2,4% в месяц, а в июле – августе производство начало восстанавливаться с динамикой порядка 0,3% в месяц. Главным драйвером роста стали изготовители прицепов и полуприцепов, а также производители комплектующих и принадлежностей для автотранспортных средств.
Грозит ли российской экономике застой из-за дефицита инвестиций
Однозначно положительная динамика зафиксирована лишь в сегменте «производство прочих транспортных средств» (+2,2% в июле и +3,1% в августе), который эксперты традиционно относят к сфере ОПК – оборонно-промышленного комплекса. В отчете ЦМАКП поясняется, что наблюдаемый рост «практически полностью обеспечен производством летательных аппаратов», где интенсивность выпуска в июле – августе росла на 3,6% в месяц.
Отдельная проблема – снижение объемов нефтепереработки (минус 0,9% в августе после минус 0,6% в июле и +0,1% в месяц в среднем за первое полугодие). Дело в том, что замедление здесь может быть связано не только с экономической ситуацией, но и с регулярными налетами украинских беспилотников на российские НПЗ и объекты топливной логистики. По данным российских СМИ, на конец сентября по разным причинам простаивать могли до 38% мощностей по первичной переработке нефти. Впрочем, официальных подтверждений этой информации нет.
Стоит ли бояться и чего именно?
Допустим, мы имеем прирост в пределах 1% ВВП. Много это или мало? Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин в интервью заявил, что наблюдаемая посадка экономики является «не сильно мягкой и не сильно управляемой». По его словам, оптимальные темпы роста для неперегретой экономики – 2–2,5% в год. А 2% – это минимальный показатель при управляемом сжатии, который позволяет решать «достаточно широкий круг задач обороны, безопасности, социальных обязательств и так далее».
В то же время некоторые экономисты считают дискурс о «мягкой посадке» или «управляемом сжатии» не совсем корректным. Сами эти понятия не формализованы, пояснил Сергей Хестанов. В экономической науке нет терминов «мягкая/жесткая посадка экономики», что дает большой простор для оценок. Точно можно сказать лишь одно: до тех пор, пока рост экономики выше нуля, говорить о резком падении точно преждевременно.
Следующий вопрос: что ждет российскую экономику в новом году? Согласно прогнозу Минэкономразвития, в 2026-м прирост ВВП должен составить 1,3%, в следующие два года – 2,8 и 2,5% соответственно.
Однако экономическая ситуация в стране, по словам Игоря Николаева, вряд ли способствует перелому тенденции и переходу от замедления к росту. Ведь экономика сама по себе инерционна, и если ничего не предпринимать, то и нынешних околонулевых темпов роста сохранить не удастся.
Увы, рассматриваемый бюджет на 2026 год вряд ли можно назвать бюджетом роста. Заместитель главы Совета безопасности России Дмитрий Медведев прямо назвал его военным, хоть позже и пояснил, что «многотрудная работа государства по выполнению национальных целей развития, достижению важнейших социальных показателей, по развитию здравоохранения, образования, социальной сферы, спорта продолжается».
Металлургический завод "СтавСталь" в Невинномысске
Иван Высочинский/ТАССОднако планируемые экономическими властями решения, такие как повышение утилизационного сбора на автомобили мощностью от 160 л. с., увеличение НДС с 20 до 22%, снижение лимита для упрощенного налогообложения для малого бизнеса с дохода в 60 млн руб. до 10 млн руб. и так далее, по версии Николаева, будут не подстегивать, а лишь тормозить экономический рост. Повышать налоги в условиях кризиса или замедления экономики – идея в принципе не очень хорошая. Можно вспомнить, что в ходе кризиса 2008–2009 годов власти РФ для стимулирования хозяйственной активности снижали ставку налога на прибыль. «Думаю, что в следующем году нарастить темпы роста будет нереально, – говорит эксперт. – Хорошо, если удастся выйти на показатели около нуля, но с большой вероятностью можем уйти в минус».
Дорогое железо или дешевые люди: кто спасет российскую экономику от нехватки кадров
Демарши экономических властей понятны: средства для балансировки бюджета нужны прямо сейчас, и получить их с помощью увеличения налогов и сборов проще всего. Экономический рост – это дело будущего, пусть и не столь отдаленного, а значит, и подумать о нем можно чуть позже. Правда, увеличивая налоговую нагрузку и тормозя экономику, мы рискуем сократить налоговую базу, что приведет к снижению поступлений в бюджет в следующем году или через год, напоминает Игорь Николаев из ИЭ РАН. Это более отдаленные риски, но забывать о них тоже не стоит.
Бюджет требует увеличения фискальной нагрузки, что неизбежно приведет к еще большему торможению экономики, соглашается Сергей Хестанов. Но достоверно спрогнозировать, опустится ли рост ниже нуля или же останется положительным, трудно. Для достоверных прогнозов нужно накопить статистику в условиях нового НДС хотя бы за один-два квартала. Пока же любые прогнозы априори будут очень условными.
С учетом приоритетных задач пространства для маневра у российских властей не так много. Увеличение фискальной нагрузки почти наверняка подстегнет инфляцию, что станет дополнительным демотиватором для потребителей. А потребительский спрос в последние пару лет, по словам чиновников и экспертов, являлся одним из главных драйверов нашего хозяйства.
Но в запасе у государства остаются меры по дерегулированию, то есть снижению административной нагрузки на бизнес. Если мы не можем дать денег, повышаем налоги, то надо хотя бы предоставить максимум свободы для хозяйственной деятельности, пояснил Игорь Николаев. Такая либерализация не требует затрат, но может поддержать компании и повысить налоговую базу: «Мы не будем мешать, а вы работайте и платите налоги». Это серьезный резерв в нынешней непростой ситуации.
