Участники рынка объясняют M&A активность структурными факторами: компании сталкиваются с дефицитом оборотных средств из‑за замедления роста выручки, удорожания логистики и оплаты труда при ограниченной доступности заемного финансирования. Крупные ритейлеры и частные инвесторы видят здесь шанс усилить позиции и ускорить региональную экспансию.
Кирилл Малышев из "Рексофт Консалтинг" допускает, что по итогам 2025 года объем сделок в продовольственной и непродовольственной розничной торговле превысит $3,5 млрд (283,1 млрд руб.; учитывается и покупка ретейлерам непрофильных активов). Он добавляет, что во второй половине года сделки традиционно активизируются.
Фундаментальный фон для консолидации создается некоторым охлаждением потребительского спроса и переходом покупателей к сберегательной модели поведения. По данным Росстата, оборот розничной торговли в январе–сентябре 2025 года составил 44,6 трлн руб., прибавив 2,1% в сопоставимых ценах к аналогичному периоду прошлого года против 7,7% по итогам 2024 года. В текущих ценах рост розничного товарооборота замедлился с 15,86% в 2024 году до 10,03% за январь–сентябрь 2025‑го.
Управляющий партнер "Ванчугов и партнеры" Алексей Ванчугов указывает, что часть ритейлеров испытывает давление из‑за снижения выручки торговых центров и конкуренции со стороны онлайн‑торговли.
Директор департамента торговой недвижимости NF Group Евгения Хакбердиева отмечает, что дефицит финансирования подталкивает собственников к переговорам о продаже. По ее словам, на рынке заключаются не только сделки, предполагающие передачу контроля, но и продажи доли для привлечения капитала. В качестве примера она указывает на поиск инвестора владельцами сети «Верный».
По наблюдениям Кирилла Малышева, сейчас преобладают два типа сделок: покупка ритейлерами других сетей или части их активов и инвестиции маркетплейсов в сторонние бизнесы для построения экосистем. Одним из самых крупных соглашений первого типа может стать покупка "Магнитом" сети "Азбука вкуса", стоимость которой в отчетности "Магнита" оценивалась в 29,65 млрд руб. Если говорить о втором варианте, то онлайн‑платформа Wildberries, как полагают, готовит сразу несколько крупных сделок: обсуждается возможное приобретение сети "Рив Гош" и страховой компании.
Управляющий директор Союза торговых центров Сергей Платицын полагает, что текущий всплеск активности частично объясняется эффектом отложенного спроса: в прошлом году на рынке было больше неопределенности. Запуск новых точек с нуля – длительный и капиталоемкий процесс, тогда как покупка готового бизнеса позволяет обеспечить или расширить присутствие на ключевых рынках.
Инвестбанкир Илья Шумов ожидает увеличения числа M&A сделок в 2026 году на фоне постепенного снижения ключевой ставки и допускает рост количества крупных соглашений. Он напоминает, что на глобальном уровне в рознице сохраняется тренд на консолидацию. При этом Сергей Платицын не исключает охлаждения активности: на рынке остается не так много крупных игроков, готовых к продаже, а фокус потенциальных покупателей может сместиться на нишевые и региональные сети с более низкой оценкой.
6 августа информационное агентство AK&M подсчитало, что объем сделок слияний и поглощений в России во втором квартале 2025 года увеличился на 54% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув $11,3 млрд. Наибольшая активность наблюдалась в транспортном секторе ($1,92 млрд), строительстве ($1,76 млрд) и сфере услуг ($1,71 млрд). Одной из крупнейших сделок квартала стало приобретение структурами Россельхозбанка 50% акций маркетплейса "Авито" примерно за $1,2 млрд.
