Пока первая инфраструктурная волна ИИ требует миллиардных затрат на строительство дата-центров и закупку чипов, вторая нематериальная волна перенаправляет корпоративные бюджеты в сбор данных, программное обеспечение, НИОКР и переобучение сотрудников. Авторы исследования отмечают, что именно инвестиции в нематериальные активы будут определять долгосрочную экономическую отдачу от внедрения ИИ.
Глобальный сдвиг в структуре капитала
По оценке Всемирной организации интеллектуальной собственности и бизнес-школы Luiss, компании и государства продолжают смещать капитал из традиционных физических активов в программное обеспечение, данные, научно-исследовательские разработки (НИОКР), бренды, дизайн и организационный капитал.
Тренд формировался на протяжении многих лет, однако развитие искусственного интеллекта заметно ускорило его. Пока одна волна инвестиций направлена на строительство дата-центров, производство полупроводников и модернизацию энергетической инфраструктуры, другая, значительно более масштабная в долгосрочной перспективе, связана с созданием данных, программного обеспечения, интеллектуальной собственности и новых бизнес-моделей.
С 2020 по 2025 год инвестиции в нематериальные активы росли в среднем на 5,5% в год в реальном выражении. Для сравнения, вложения в материальные активы увеличивались лишь на 3,2% ежегодно. Сегодня объем таких инвестиций эквивалентен почти 13% совокупного ВВП стран, вошедших в исследование.
Анализ основан на базе данных Global INTAN-Invest, которая охватывает 29 стран с высоким и средним уровнем дохода. На них приходится около 57% мирового ВВП, поэтому исследование отражает основную часть глобальной экономики.
По словам генерального директора WIPO Дарена Танга, результаты подтверждают фундаментальный сдвиг: экономическая ценность все больше концентрируется в инновациях, технологиях и интеллектуальной собственности, а не в физических активах.
США укрепляют лидерство
США остаются крупнейшим мировым инвестором. В 2025 году объем американских инвестиций в нематериальные активы приблизился к $5 трлн – почти половине мирового объема.
Еще показательнее долгосрочная динамика. Если 10 лет назад США инвестировали примерно на $1 трлн больше, чем следующие четыре крупнейшие экономики мира вместе взятые, то к 2025 году этот разрыв увеличился примерно до $2 трлн.
На втором месте находится Япония. После пересмотра статистики объем ее нематериальных инвестиций за 2024 год составил $810 млрд, что позволило стране обойти Германию. При этом традиционные вложения Японии сейчас стагнируют, тогда как ее нематериальные инвестиции в 2024 году выросли на 4,8%, быстрее, чем в других крупных экономиках с высоким уровнем дохода, включая США, Германию и Францию.
Германия занимает третье место с объемом инвестиций $695 млрд по итогам 2024 года.
Быстро растут и развивающиеся экономики. За последнее десятилетие инвестиции в нематериальные активы в Индии увеличивались в среднем на 5,3% в год, на Филиппинах – на 3,9%. Бразилия также входит в число крупнейших мировых инвесторов с объемом вложений $312 млрд, по данным за 2023 год.
ИИ формирует две инвестиционные волны
Авторы исследования выделяют два взаимосвязанных процесса, которые сопровождают распространение искусственного интеллекта.
Первая волна (инфраструктурная): включает строительство дата-центров, расширение энергетических мощностей, выпуск полупроводников и развитие цифровых сетей. Именно эти проекты сегодня находятся в центре внимания рынка и требуют огромных капитальных затрат. Эта фаза оказалась сильнее ожиданий, но остается географически концентрированной, особенно в США.
Вторая волна (нематериальная): инвестиции в данные, программное обеспечение, НИОКР, бренды, организационный капитал и человеческие компетенции, которые позволяют компаниям получать экономическую отдачу от новой инфраструктуры ИИ.
Без этих инвестиций даже самая современная инфраструктура ИИ не обеспечивает устойчивого роста производительности и конкурентных преимуществ. Генеративный ИИ снижает стоимость создания программного обеспечения, анализа данных и разработки новых продуктов, поэтому компании все активнее инвестируют в знания, цифровые платформы и интеллектуальную собственность.
Эффект уже заметен в американской статистике. В 2024–2025 годах расходы на программное обеспечение, данные и организационный капитал выросли на 4,4% в реальном выражении.
Почему это важно для экономической политики
Несмотря на быстрый рост нематериальных инвестиций, значительная их часть до сих пор практически не отражается в официальной статистике. Это касается прежде всего организационного капитала, корпоративных знаний, обучения сотрудников и части инвестиций в бренды.
По словам соавтора исследования Чечилии Йона-Лазинио, искусственный интеллект не просто становится новой технологией, а меняет сам процесс создания знаний. Одновременно он снижает стоимость формирования многих видов нематериальных активов и расширяет сферы их применения.
Из-за несовершенства статистических методов государства рискуют систематически недооценивать вклад искусственного интеллекта и экономики знаний в рост производительности. Авторы отчета считают, что обновление подходов к измерению нематериальных активов становится необходимым условием эффективной промышленной и инновационной политики.
Иначе государства будут принимать экономические решения, опираясь на неполную картину, в которой значительная часть инвестиций в знания, программное обеспечение, данные и организационные изменения просто не учитывается.
