Наверх
19 ноября 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2003 года: "ВЛАСТЕЛИН НЕФТИ"

Заключив смелую сделку с российской компанией, глава ВР Джон Браун снова меняет облик всей нефтяной отраслиС ТАКИМ РЕЗКИМ УСКОРЕНИЕМ, ЧТО только что выпитое норовит вырваться обратно, самолет Gulfstream 5, принадлежащий BP PLC, с ревом проносится по взлетной полосе московского аэропорта Внуково и стремительно взмывает в безоблачное ночное небо. Появляется стюард с шампанским и икрой. Глава ВР Джон Браун (John Browne) и сгрудившиеся вокруг него семь топ-менеджеров поднимают бокалы за новое предприятие ВР в России. «За Россию, — говорит Браун. — За страну, шагнувшую так далеко и так стремительно, что повернуть назад уже невозможно».
Шагать далеко и стремительно — это и стиль 55-летнего босса ВР. В свои два дня в сентябрьской Москве он умудрился втиснуть столько всего, что это больше напоминало визит главы государства. Его кортеж сопровождали сотрудники ГИБДД — и когда он ехал в университет, чтобы прочитать студентам две лекции, и когда отправлялся на встречу с российским премьером Михаилом Касьяновым, и когда встречался со своими российскими партнерами, чтобы обсудить вопросы стратегии, и когда устраивал VIP-прием в антураже древних икон в серебряных и золотых окладах в Оружейной палате Кремля.
Брауну было что праздновать. За несколько дней до этого, 29 августа, ВР завершила $8,1-миллиардную сделку с российской ТНК, одной из гигантских энергокомпаний, появившихся после развала СССР. Сделка на $8 млрд.? В мире нефти такие масштабы обычное дело: только за Amoco Corp. Браун выложил $62 млрд. Особенной эту сделку делают не деньги. Успех двухлетних переговоров означает, что впервые западная нефтяная компания приобретает большой пакет акций интегрированной российской нефтяной компании. ВР, соревнующаяся с Royal Dutch/Shell Group за титул второй в мире нефтяной компании после Exxon Mobil Corp., сейчас располагает 50% акций новой ТНК-ВР, которая уже сегодня добывает 1,2 млн. баррелей сырой нефти в день на месторождениях в Сибири и на Урале, а ее денежный поток от операционной деятельности составляет $1,7 млрд. Едва ли не больше Брауна интересуют перспективы ТНК-ВР как экспортера нефти в соседние страны Европы и Азии. Ведь компания располагает ресурсами в 35 млрд. баррелей нефтяного эквивалента, что почти вдвое превышает нынешние резервы BP. Остальные 50% акций принадлежат группе российских партнеров во главе с Михаилом Фридманом, главой обширного холдинга «Альфа-Групп» и одного из самых влиятельных олигархов страны. «Это открывает очень и очень большие возможности», — говорит Браун.
Теперь за ним пытаются угнаться и остальные. Всего через несколько недель после триумфального визита Брауна в Москву источники на рынке подтвердили, что Exxon ведет переговоры с одним из крупнейших российских производителей нефти, компанией «ЮкосСибнефть», о приобретении 40% ее акций более чем за $20 млрд. Поговаривают о том, что «ЮкосСибнефть» ведет переговоры и с ChevronTexaco Corp. И идут разговоры, что ConocoPhillips заинтересована в НК «ЛУКойл». Чем больше, тем веселей, считает Браун: «Если это хорошо для российской нефтяной отрасли, то это хорошо для ВР».
Браун уже не впервые провоцирует лавину сделок. Лишь пять лет назад приобретение ВР чикагской Amoco подтолкнуло других нефтяных гигантов к поиску новых партнеров. Вскоре компания Mobil за $87 млрд. приобрела Exxon, а французская Total слилась с французской же Elf и бельгийской PetroFina; еще и Chevron поглотила Texaco. «Я считаю, что российская сделка похожа на слияние с Amoco, — говорит Дэниэл Ергин (Daniel Yergin), председатель Cambridge Energy Research Associates из Массачусетса. — [Браун] любит разные сценарии».
ЛАКОМЫЙ КУСОК

НЕТ НИКАКИХ СОМНЕНИЙ в том, что Браун абсолютно точно рассчитал время. Российский биржевой индекс РТС в этом году уже вырос на 76%, а прямые иностранные инвестиции, скорее всего, составят $5,5 млрд. за счет таких крупных транзакций, как сделка ВР. Главное здесь — рост цен на нефть и другие энергоносители, составляющие основу российского экспорта, в сочетании с устойчивым улучшением делового климата на местах. Принятое 8 октября Moody’s Investors Service решение поднять суверенный кредитный рейтинг России до инвестиционного, вероятно, привлечет в страну новые миллиарды долларов.
Больше же всего привлекает то, что российские запасы нефти и газа, эквивалентные 362 млрд. баррелей нефти, крупнейшие в мире, в то время как западные резервы истощаются. Так что идет охота за новыми ресурсами. В таких богатых нефтью странах, как Саудовская Аравия, Кувейт, Мексика и Венесуэла, по-прежнему правят бал национальные нефтяные компании. Вот и остается Россия, где большая часть нефти — в частных руках. Объемы добычи нефти в России (8 млрд. баррелей в день) сопоставимы с саудовскими, но они увеличиваются примерно на 9% в год, тогда как Саудовская Аравия ограничена квотами ОПЕК. И пока саудовцы держат крупные западные компании на некотором удалении, российский президент Владимир Путин готов принять их с распростертыми объятиями. «К 2010 году Россия будет уже не поставщиком регионального масштаба, а крупнейшим мировым экспортером углеводородов» — таков прогноз Эдварда Морса (Edward L. Morse), исполнительного советника из нефтетрейдерской фирмы Hetco в Нью-Йорке.
Несмотря на всю свою привлекательность, Россия остается страной, где личные счеты и интриги, непостижимые для человека со стороны, могут обеспечить успех или крах сделки. Взять к примеру ЮКОС: Путин вроде бы готов одобрить сделку между ЮКОСом и Exxon, а прокуратура изводит главу компании Михаила Ходорковского.
Никто не представляет себе эти риски лучше Брауна. Из крупных западных нефтяных компаний BP одной из первых рискнула двинуться в Россию после развала Советского Союза. В 1996 году компания начала строить сеть своих АЗС. Позднее, в 1997 году, Браун выложил $480 млн. за 10% акций СИДАНКО — нефтяной компании, контролировавшейся олигархом Владимиром Потаниным и бывшей объектом вожделений Фридмана и его партнеров из ТНК. После российского финансового кризиса 1998 года Фридман, использовав процедуру банкротства, отнял активы СИДАНКО. В 2000 году, после долгой борьбы, ВР подписала с Фридманом соглашение, по которому активы возвращались к ней, ее доля в СИДАНКО увеличивалась до 25% и ВР должна была рассмотреть возможность слияния с ТНК. Как ни странно, но, по словам Брауна, схватка сблизила Фридмана, который станет председателем ТНК-ВР, и его партнеров с ВР.
Глава ВР признает, что России предстоит еще очень долгий путь. «Главенство закона далеко не повсеместно, зато почти повсеместна коррупция», — говорит он. Однако Браун полагает, что бизнес в России не столь рискован, как на Ближнем Востоке или в прогнивших и политически нестабильных западно-африканских государствах Ангола и Нигерия, на которые делают немалые ставки конкуренты ВР — Royal/Dutch Shell и ExxonMobil. Браун не боится идти на риск, если предвидит потенциальную выгоду: «Действуя по шаблону, новых возможностей не найти».
Сделка с ТНК — кульминация пятилетних усилий Брауна, приобретавшего одну компанию за другой, чтобы превратить ВР из рядовой компании в гиганта первой тройки. В этом году, по прогнозам аналитиков, чистая прибыль ВР вырастет на 37%, до $12 млрд., при доходах около $170 млрд. На протяжении всей карьеры Браун известен как интеллектуальный менеджер, в котором и по сию пору нет-нет да и мелькнет былой студент-физик. Сын офицера Британской армии, позднее пришедшего в ВР, начал работу в 1969 году с еще более дерзкого проекта ВР — вторжения на Аляску. Закончив с отличием Кембриджский университет, 21-летний выпускник поступил в компанию практикантом и попал в Анкоридж. Там он многое узнал о бурении скважин. Его компьютерная грамотность — большая редкость в те дни — и легкость в обращении с цифрами привлекли внимание начальства.
Хорошую службу Брауну сослужила и его финансовая хватка. В 1982 году он предложил такую сделку по месторождению ВР Фортиз в Северном море, которая позволяла ее участникам снизить налоговые выплаты. Она принесла ВР около $300 млн. и взбесила британский Минфин. В середине 1980-х Браун, также одним из первых среди финансовых руководителей британских корпораций, начал использовать новые финансовые инструменты — деривативные ценные бумаги — для хеджирования валютных рисков и рисков, связанных с ценами на нефть. По словам бывшего председателя ВР Роберта Хортона (Robert Horton), Браун, «возможно, изобретатель корпоративного банкинга, во всяком случае, в Великобритании». Браун также отлично умеет продавать. В 1989 году, когда ВР испытывала серьезный дефицит ликвидности, Браун изыскал $1,3 млрд., продав активы, которые один из руководителей ВР сейчас называет «лосиными выгонами», то есть бесперспективными районами.
Возглавив в 1995 году BP, Браун не мог особенно выбирать, и ему пришлось разыграть карту слияний и приобретений. ВР была игроком среднего уровня; ее пренебрежительно называли «компанией с двумя трубами», поскольку она почти полностью зависела от богатых, но серьезно исчерпанных месторождений в Северном море и на Аляске. Чтобы набрать вес, Браун в 1996 году убедил Mobil объединить мощности двух компаний по нефтепереработке и сбыту в Европе. Вскоре он нашел себе другую цель. Поглощение Amoco превратило ВР в серьезного игрока на рынке природного газа, применение которого в качестве топлива расширяется быстрее, чем у нефти. С момента сделки в 1998 году цены на природный газ выросли втрое. Грандиозные мощности ВР по производству сжиженного газа в Тринидаде вполне могут насытить американский рынок.
Браун практически не останавливался, чтобы «переварить» Amoco. Уже через год он приобрел лос-анджелесскую компанию Atlantic Richfield Co. за $31,8 млрд. Однако согласие на сделку ВР получила после длительной борьбы с американскими регулирующими органами, которые вынудили ВР расстаться с мощностями ARCO на Аляске. Сейчас в ВР бытует мнение, что сделка с ARCO была не такой уж удачной. Однако Браун не сбавлял оборотов. Приобретение британской Burmah Castrol PLC добавило в активы фирмы ведущую марку смазочных масел немецкой Veba Oil — крупнейшую сеть сбыта в Германии.
ЗАЛОЖНИК СТАТИСТИКИ

РАНЕЕ НЕ ВОСПРИНИМАВШИЕ ВР всерьез конкуренты теперь смотрят на нее как на опасного противника. Shell и Exxon объединили усилия, чтобы ослабить позиции ВР в глазах Саудовской Аравии, планировавшей начать сдавать в аренду участки газовых месторождений. Весной прошлого года — к великой радости Брауна — эти планы рухнули. Позднее Shell подписала с Эр-Риядом значительно менее крупное соглашение.
Еще один минус в нынешнем положении ВР: инвесторы значительно требовательнее относятся к показателям деятельности такого крупного бренда. Когда в прошлом году ВР признала, что рост добычи составит всего 3%, что намного меньше запланированного годового показателя 5,5%, стоимость ее акций за один день упала больше чем на 7%. И хотя на доходах это отразилось минимально, главный финансист компании Байрон Гроут (Byron E. Grote) признает, что «репутации ВР, как компании, добивающейся запланированных показателей», был нанесен значительный и долговременный ущерб.
Браун сейчас принижает значимость этого эпизода, замечая, что ВР глупейшим образом оказалась заложником одной лишь статистики. Однако ЧП, которое выявило, что менеджеры на местах представляли в головной офис нереалистичные прогнозы, заставило Брауна провести глубокую ревизию всей организации. Среди прочего был сделан один интересный вывод: работники приобретенных компаний оказались на положении пасынков. Кроме того, в ВР обнаружились резервы для повышения эффективности работы. При том что ВР эффективнее Exxon расходует средства на разведку и разработку месторождений ($3,91 против $4,71 на баррель), британский нефтяной гигант по-прежнему отстает от американского в том, что касается базовых расходов — на обрезку труб, строительство платформ и другие производственные нужды, на которые идет львиная доля $15 млрд., ежегодно вкладываемых ВР, говорит замгендиректора компании Ричард Олвер (Richard L. Olver). Взять отдачу от используемого капитала — один из ключевых отраслевых показателей. По расчетам Deutsche Bank, в 2002 году у ВР он составил 12,8% (без учета клиентской инфраструктуры от сделки с ARCO) против 15,7% у Exxon.
Недоброжелатели также говорят, что Браун настолько подавляет всех как руководитель, что ВР будет трудно подготовить ему преемника. Браун свирепеет, когда слышит нечто подобное. В ходе реорганизации он назначил руководить главными подразделениями — разведки, добычи, переработки и сбыта — шестерых подающих надежды топ-менеджеров. Ежеквартально Браун придирчиво разбирает их успехи, рассматривая, соответствует ли их работа жестким требованиям контрактов, которые они подписывают ежегодно. Как отмечают внутренние источники, он блистает на этих собраниях, которые нередко превращаются в семинары по стратегии. Но он не любит, когда его разочаровывают. «Они рискуют своими задницами, если не выкладываются изо всех сил», — замечает один из постоянных участников этих собраний.
ГРОЗНЫЙ ПРОТИВНИК

БРАУН — НЕ ТИРАН. Но в современных офисах со стеклянными стенами на Сент-Джеймс-сквер в лондонском Уэст-энде и в самом деле витает дух судебного присутствия. Практически от каждого молодого перспективного руководителя требуется отработать у Брауна 18 месяцев «черепахой», своего рода личным ассистентом, ответственным за все — от идеального соблюдения делового расписания босса до ношения за ним коробки с сигарами. Такое положение позволяет помощнику увидеть стиль работы Брауна — неутомимого руководителя, заглядывающего во все щели. Когда его занимает какая-то проблема, как, например, недавняя перестройка управления, он может налечь на нее и заниматься только ею несколько недель подряд, пока не решит все связанные с ней вопросы. Видевшие его в деле говорят, что способность Брауна продираться сквозь мириады цифр и удивляет, и пугает банкиров и аудиторов. Генри Полсон-мл. (Henry M. Paulson Jr.), председатель и гендиректор Goldman, Sachs & Co., у которого Браун заседает в совете директоров, заявляет, что глава ВР «способен работать на глубине 30 000 метров и при этом сохранять самообладание и отлично разбираться в специфике любого вопроса».
Конкурент, который, со всей очевидностью, серьезно занимает Брауна, — Exxon. Хотя Браун за пять лет сильно поднял стоимость акций ВР, их котировки все же чуть-чуть отстают от котировок акций Exxon. Основание для оптимизма — более интенсивное, чем у Shell и Exxon, увеличение разведанных запасов. Благодаря этому к 2007 году ВР может увеличить объем добычи нефти на 30%, до 1,1 млн. баррелей в день. В прошлом году, отмечают эксперты Deutsche Bank, скорость возмещения запасов у ВР составляла 206% против 120% у Exxon и 50% у Shell. В последние годы ВР связывает свое будущее с пятью новыми районами: Азербайджаном, Тринидадом, Анголой, Индонезией и глубоководьем Мексиканского залива, где ВР, открывая новые горизонты сейсмотехнологий, ведет разведку нефти под соляными куполами. Россия дает в руки ВР шестую карту.
Повышая эффективность, Браун, по-прежнему хочет, чтобы ВР была готова в предвидении крупного выигрыша делать крупные ставки. Российская сделка определенно соответствует этому критерию. Недавно образовавшаяся ТНК-ВР станет третьей по величине объединенной компанией в России с прогнозируемым на 2003 год чистым доходом около $1,8 млрд. Впрочем, прежде чем остановить свой выбор на Фридмане, Браун все тщательно взвесил. По сравнению с двумя другими нефтяными баронами, президентом «ЛУКойла» Вагитом Алекперовым и главой ЮКОСа Ходорковским, Фридман показался ему самым подходящим. Возможно, под контролем у этих других — более качественные активы, но они, по мнению BP, хотели оставаться главами компаний и могли бы сопротивляться инициированным BP переменам в менеджменте. А Фридман, уже управляющий банками и телекоммуникационными компаниями, искал помощи извне. И ВР предоставляет 110 менеджеров, включая гендиректора Роберта Дадли (Robert Dudley).
Со своей стороны, Фридман и другие крупнейшие акционеры ТНК — Виктор Вексельберг и Лен Блаватник — рассчитывают на то, что технологии и менеджмент ВР превратят ТНК-ВР в компанию, которую оценят по западным, а не российским стандартам. Участие ВР также может облегчить экспансию компании в Восточную Европу и Китай. «Для чисто российской компании это трудно из-за политического недоверия», — говорит любезный 39-летний Фридман. В отличие от Ходорковского Фридман сумел избежать конфронтации с Кремлем, что является, в глазах ВР, большим политическим плюсом.
При этом Браун считает, что располагает всеми возможностями, чтобы получить доступ к энергетическим богатствам России. У ТНК-ВР — большие разведанные запасы нефти и газа в Восточной Сибири, особенно на Ковыткинском месторождении, откуда компания надеется начать экспорт нефти в Японию и Китай. Браун говорит, что заявил Путину: «Россия должна стать таким же крупным поставщиком энергоносителей для Дальнего Востока, каким стала для Европы».
Однако британской компании придется немало потрудиться. Нефтяные месторождения ТНК — это старые советские месторождения в Западной Сибири и на Урале. Они находятся в довольно плохом состоянии, пострадали от солевой коррозии, утечек нефти и являются источником экологических проблем. И столь тщательно создававшийся ВР имидж компании, заботящейся об окружающей среде, может быть сильно подпорчен ее участием в разработке сибирских месторождений. По оценке Брауна, на наведение порядка «потребуется значительное время — до 10 лет». Однако плачевное состояние месторождений дает и неплохие возможности. ВР может очень просто увеличить добычу, модернизировав старые скважины и переставив насосы. Даже без участия ВР добыча ТНК растет быстрыми темпами.
Еще одна задача — организация совместной работы россиян и британцев. Брауну хорошо известно, обо что могут споткнуться, работая за рубежом, крупные нефтяные компании: выступая перед студентами в Москве, он сказал, что ВР разрабатывала множество месторождений на Ближнем Востоке, но ее выкинули оттуда в результате «роста национализма и совершенно неприемлемой колониальной манеры поведения. Это не должно повториться».
Как не допустить этого? ВР считает, что структура управления ТНК-ВР, когда места в совете директоров и должности топ-менеджеров поровну разделены между россиянами и британцами, заставит обе стороны работать на благо друг друга. Россиянам выплачено $2,6 млрд., остальное они получат в течение следующих трех лет в виде акций ВР. Они также будут обязаны три года не продавать свои акции ТНК-ВР. То есть, полагают в ВР, интересы «уравнены».
Пока российский прорыв Брауна не получил ощутимого одобрения со стороны финансового сообщества, которое беспокоится, что, выложив приличные деньги, ВР не получила контроля над компанией. «ВР, безусловно, вышла на передовые позиции на внутрироссийском нефтяном рынке», — отмечает Дж.Дж. Трейнор (J.J. Traynor) из Deutsche Bank в своем недавнем обзоре. Но русские «выиграли в финансах».
Браун, заглядывающий дальше в будущее, остался доволен тем, что узнал о новой компании во время своей поездки. В конце концов, производство растет на 12% в год. Риск? Конечно. Но людям, отмечавшим свой успех на борту Gulfstream, Россия, в темноте простиравшаяся под крылом самолета, представляется страной безграничных возможностей.
— С Джейсоном Бушем (Jayson Bush) в Москве.— BusinessWeek

БЛАГОДАРЯ СДЕЛКАМ ДЖОНА БРАУНА…

ДАТАКРУПНЕЙШИЕ ПРИОБРЕТЕНИЯ С 1995 ГОДАМЛРД.
Август 1998 г.Amoco (Чикаго)$61,9
Апрель 1999 г.Atlantic Richfield (Лос-Анджелес)31,8
Март 2000 г.Burmah Castrol, британский гигант ГСМ4,7
Январь 2002 г.*Veba Oil (Германия) продажа и очистка2,7
Август 2003 г.*50% акций новой НК ТНК-BP (Россия)8,1

* день завершения сделки. Остальные даты были объявлены

Источник: BP PLC, Bloomberg Financial Markets. — BusinessWeek

…ВЫРОСЛИ РЕЗЕРВЫ…

ГОДМИЛЛИАРДЫ БАРРЕЛЕЙ НЕФТЯНОГО ЭКВИВАЛЕНТА
’968,1
’978,2
’988,4
’9913,5
’0015,0
’0116,2
’0217,5
’03*20,0

* по оценке BW

Источник: BP PLC, BusinessWeek. — BusinessWeek

…И КОТИРОВКИ АКЦИЙ

ГОДBPEXXONSHELL
’95302025
’96755050
’97125110100
’98150125100
’99200150120
’00175160110
’01200200120
’0212514070
’0315016080

* по оценке BW

Источник: BP PLC, BusinessWeek. — BusinessWeek

ПРОЦЕНТЫ ДОХОДНОСТЬ*

* по итогам за месяц

Источник: Bloomberg Financial News. — BusinessWeek

BP в России

Вместе с 50% акций новой компании BP-ТНК британский нефтяной гигант обеспечил себе доступ к производительным месторождениям и богатейшим резервам

ПоказательВолго-Уральский районЗап. СибирьВост. СибирьВсего
ТЕКУЩИЙ УРОВЕНЬ ДОБЫЧИ(январь—июнь 2003 г.)400 тыс. баррелей нефти в день830 тыс. баррелей нефти в день0 тыс. баррелей нефти в день1200 тыс. баррелей нефти в день
ЗАПАСЫ5,0 млрд. баррелей нефтяного эквивалента20,0 млрд. баррелей нефтяного эквивалента5,0 млрд. баррелей нефтяного эквивалента30,0 млрд. баррелей нефтяного эквивалента

* день завершения сделки. Остальные даты были объявлены

Источник: BP PLC, Bloomberg Financial Markets. — BusinessWeek

СТЭНЛИ РИД (STANLEY REED). — BUSINESSWEEK

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK