Сейчас до рекордных высот российскому фондовому индексу далековато, однако часть участников рынка надеется, что Дума девятого созыва придаст финансовым рынкам позитивную динамику. В конце концов, осенний период – традиционно сильный для российского рынка. С 22 сентября до 11 ноября индекс за 20 лет рос в 16 случаях, при этом средний прирост составлял около 5%. Оптимизм внушает и то, что депутатский корпус обновился на 41%.
Пока же депутатам придется с места в карьер включаться в работу над бюджетом страны на 2027–2029 годы. К первому октября соответствующие законопроекты из правительства поступят в Госдуму. В этом пакете есть много позиций, которые могут вызвать серьезные споры среди парламентариев.
В частности, предлагается включить пассивные доходы граждан в основную базу налога на доходы физлиц. То есть дивиденды по акциям, доходы от операций с ценными бумагами и цифровыми активами, проценты по вкладам будут облагаться налогом по ставке от 13% до 22%. Сейчас ставка составляет от 13% до 15%. Как видим, разница довольно существенная, чтобы обеспокоить участников финансового рынка.
Впрочем, поправки не коснутся действующих преференций для небольших вкладов – необлагаемого налогами порога до 1 млн рублей. Не будут также распространяться данные новации и на доходы участников специальной военной операции. По оценкам Минфина, изменение ставок НДФЛ затронет не более 6% населения, или около 4 млн граждан.
Так или иначе, повышение налогов – дестимулирующая мера для участников финрынка. С другой стороны, и ситуация с бюджетом непростая. Как прогнозируют эксперты Центра макроэкономических исследований «Сбера», дефицит федерального бюджета в 2026 году составит 7 трлн рублей (3,1% ВВП), в 2027-м – 6,9 трлн рублей (2,9% ВВП), а в 2028-м – 5,6 трлн рублей (2,2% ВВП).
Аналитики разошлись во мнении, сколько может принести в казну новый налоговый маневр. Экономист, автор проекта Truvalue Виктор Тунев считает, что только дополнительное налогообложение процентов по вкладам даст государству в 2027 году более 1 трлн рублей. Об этом он заявил в эфире программы «Рынки.Главное» на «Радио РБК». Главный экономист «Т-Инвестиции» Софья Донец поделилась более осторожной оценкой. По ее мнению, новации в области НДФЛ (речь не только о вкладах) могут дать бюджету примерно полтриллиона рублей. Разделяет эту оценку и начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин.
Еще одна предлагаемая мера – налог 30% на дополнительные доходы от роста мировых цен на сырье для отдельных горно-металлургических компаний. Для золотодобывающих предприятий аналогичный налог предложено установить в размере 20%. Какое количества компаний может подпасть под увеличенный налог, пока неясно.
Замминистра финансов Алексей Моисеев уверен в позитивных перспективах рынка золота. В ходе Московского финансового форума он заявил, что в течение ближайших 12 месяцев цены на драгметалл могут достичь $5000 за унцию, чему способствует денежно-кредитная политика западных стран. Ранее в интервью «Российской газете» замминистра отметил, что стоимость золота за последние 30 лет увеличилась примерно в 10 раз.
Примечательно, что, по данным Всемирного золотого совета, Банк России в июле стал крупнейшим среди мировых регуляторов нетто-продавцом золота, реализовав 6 тонн этого металла, а с начала года продал 50 тонн золота. Как сообщает РИА Новости, ЦБ продает золото в рамках бюджетного правила, а также металл используется для производства монет. Об заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции.
Для тех, кто не верит в головокружительный рост цен на золото, могут найтись другие инвестиционные возможности. Так, спецпредставитель президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами и глава РФПИ Кирилл Дмитриев назвал медь «новым золотом». Об этом он написал в одной из социальных сетей. Стоимость меди на бирже Comex 22 сентября обновила исторический максимум, поднявшись до $6,903 за фунт (около 1,28 млн руб. за тонну).
Одна из важных тем, связанных с обсуждением бюджета, – приватизация госпакетов крупных российских компаний. У Минфина были большие планы, однако не все они до конца реализованы. Поступления превысили 300 млрд руб., по итогам 2026-го замминистра финансов Алексей Моисеев ориентируется на 500 млрд руб. До конца года должны быть проданы инвесторам госпакеты акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП) и Международного аэропорта Шереметьево. Что касается НМТП, то принадлежащие государству 20% акций компании планируется единым лотом напрямую инвестору, минуя биржевые торги. По поводу Шереметьево известно, что в августе президент подписал указ об исключении аэропорта из списка стратегических предприятий, что позволяет приватизировать госпакет (30,43%) компании с сохранением «золотой акции».
Это далеко не полный перечень связанных с налоговым законодательством и призванных сократить дефицит федерального бюджета мер. В ближайшие месяцы они активно будут обсуждаться парламентом, правительством, регионами, экспертами, бизнесом и общественными организациями. Надеяться на принятие устраивающих всех решений едва ли стоит, но определенную корректировку предложений правительства в ходе этого обсуждения исключать нельзя.
