Решение обусловлено более существенным ужесточением денежно-кредитных условий, чем ранее ЦБ прогнозировал. Этот эффект достигнут благодаря автономным факторам, независимым от денежно-кредитной политики.

По оценке Банка России, нынешняя жесткость условий кредитования, сопровождающаяся охлаждением кредитной активности, создает предпосылки для снижения инфляции и возвращения ее к целевому уровню.

При этом ЦБ отмечает повышенное инфляционное давление и намерен рассмотреть возможность дальнейшего повышения ставки на ближайшем заседании, основываясь на текущей динамике инфляции и кредитования.

В пресс-релизе регулятора также отмечается, что в октябре и ноябре текущий рост цен составил в среднем 11,1% годовых, при этом базовая инфляция увеличилась до 10,9%, отражая высокий внутренний спрос. На 16 декабря годовая инфляция достигла 9,5%, что связано с ослаблением рубля, инфляционные ожидания продолжают расти.

ЦБ указывает, что жесткие денежно-кредитные условия и замедление кредитования должны снизить инфляционное давление в ближайшие месяцы. Экономика демонстрирует рост благодаря внутреннему спросу, но отклоняется от траектории сбалансированного развития. Ужесточение денежно-кредитной политики охлаждает кредитную активность, что, по прогнозу, продолжится в 2025 году. Основные риски для инфляции связаны с высоким спросом и инфляционными ожиданиями, однако нормализация бюджетной политики в 2025 году может усилить дезинфляционные тенденции.