Архивная публикация 2003 года: "Небольшая пайка"
Похоже, что и в году наступившем отдавать свои деньги ПИФам будет весьма выгодно."Мы" вместо "я"
Помните, у Маяковского: "Если в партию сгрудились малые -- сдайся, враг, замри и ляг". Конечно, так безапелляционно, в категориях "враг--сражение", рассуждать о финансовом рынке вряд ли стоит. Но, с другой стороны, когда речь идет о человеке, располагающем сравнительно небольшими средствами и при этом желающем пустить их в оборот, термин "партия" или "объединение" весьма уместен. Ведь, как известно, деньги идут к деньгам. И чем больше денег вначале, тем больше они могут принести в конце.
Есть и еще одна сентенция: самые доходные виды вложений обычно и самые рисковые. А потому они требуют постоянного присмотра профессионалов, способных эти риски прогнозировать и уменьшать.
Вот эти два принципа и положены в основу работы паевых инвестиционных фондов, которые собирают деньги частных вкладчиков и пускают их в оборот на самом рискованном секторе финансового рынка -- на фондовой бирже.
ПИФы, напомним, бывают трех типов: те, что работают с акциями предприятий (потенциально самые доходные, но и самые рисковые); те, что работают с государственными ценными бумагами и своего рода векселями частных компаний, точнее -- облигациями (здесь и риск, и потенциальная доходность ниже); и наконец, смешанные ПИФы -- играющие и с акциями, и с облигациями.
Стать вкладчиком ПИФа можно, приобретя его пай (см. таблицу). На полученные от вкладчиков деньги ПИФ покупает ценные бумаги и в зависимости от их роста (падения) на рынке выплачивает пайщикам прибыль или, напротив, не выплачивает ничего. По степени регулярности выплат ПИФы делятся на открытые (где забрать вложенные в покупку пая деньги, а также прибыль по ним можно в любой рабочий день) и интервальные (расчеты с вкладчиками производятся, как правило, раз в квартал).
За минувший год чистые активы всех паевых инвестиционных фондов выросли на 38% и составили 12,69 млрд. рублей.
Основная масса средств, которыми управляют фонды, -- деньги юридических лиц (60% -- примерно 7,5 млрд. рублей). В то же время в 2002 году частные вкладчики внесли в ПИФы около 770 млн. рублей (почти 22% от общего прироста активов фондов).
Наибольшую прибыль по итогам 2002 года получили те вкладчики, которые вложили свои средства в фонды акций (16,07--58,36%). Поскольку доходность фондов акций принято соотносить с ростом индекса РТС, отметим, что за 2002 год последний вырос на 38,08%. В рублевом выражении -- с учетом роста курса доллара к рублю -- этот показатель равен 42,86%.
Таким образом, только 6 фондов акций смогли переиграть индекс РТС и показать более высокую доходность (47,68--58,36%). Успех работы многих фондов объясняется удачными вложениями в такие "голубые фишки", как акции "Сибнефти" (рост за год на 202,2%), Сбербанка (148,39%) и ЮКОСа (81,73%). Среди менее ликвидных акций "второго" эшелона росту портфелей ПИФов способствовали бумаги "Межрегионнефтегаза" (60%), "Свердловэнерго" (59,41%), "Уралмаша" (53,54%) и "Уралсвязьинформа" (45,5%)
Доходность ПИФов смешанных инвестиций оказалась несколько хуже -- 3,63--45,51% за год, что существенно зависело от соотношения долей акций и облигаций в их портфеле. Клиенты фондов облигаций получили прибыль в размере 12,5--28,34% за год: успех инвестиций таких ПИФов во многом зависел от длины срока погашения облигаций в их портфеле.
Таким образом, с учетом инфляции (15,1%) получается, что в 2002 году 43 фонда из 50 уберегли средства пайщиков от обесценивания. При сравнении прибыли, полученной вкладчиками ПИФов и банков, выясняется, что показать результаты выше максимальной ставки по годовым рублевым депозитам (19% годовых) смогли 38 фондов из 50. Это хороший показатель.
Прогноз на завтра
В наступившем году управляющие компании ожидают снижения доходности по всем типам ПИФов. Средняя доходность паевых фондов акций будет примерно 30--35% за год. Прибыль от вложений в смешанные фонды составит примерно 20--25%, а фонды облигаций в лучшем случае смогут уберечь средства инвесторов от инфляции (10--12%) и принесут им в среднем 12--15% за год.
В результате стабилизации экономики страны в целом и ситуации на фондовом рынке в частности бурного роста котировок ценных бумаг как при развивающемся рынке, на 100--200% в год, уже не будет. Эксперты прогнозируют рост фондового индекса РТС на уровне 32--35% соответственно.
Главным достижением 2003 года должна стать возможность свободно покупать и продавать паи всех типов фондов на вторичном рынке, то есть на бирже. В конце первого квартала такую услугу предложат инвесторам сразу обе крупнейшие российские биржи -- РТС и ММВБ. Таким образом, частные инвесторы смогут оперативно продать свою долю в фонде и получить деньги в течение 2 дней вместо нынешних 15.
Управляющие компании надеются, что 2003 год должен стать еще более успешным для паевых фондов. Все больше частных инвесторов будут вкладывать деньги в ПИФы, так как это наиболее доступный способ игры на фондовом рынке и получения дополнительного дохода. По оценкам специалистов, общий объем средств новых вкладчиков достигнет 1 млрд. рублей.
Кроме того, на рынке возникнет много новых игроков (только в январе появилось уже семь ПИФов).
Результаты работы интервальных ПИФов в 2002 году
Похоже, что и в году наступившем отдавать свои деньги ПИФам будет весьма выгодно."Мы" вместо "я"
Помните, у Маяковского: "Если в партию сгрудились малые -- сдайся, враг, замри и ляг". Конечно, так безапелляционно, в категориях "враг--сражение", рассуждать о финансовом рынке вряд ли стоит. Но, с другой стороны, когда речь идет о человеке, располагающем сравнительно небольшими средствами и при этом желающем пустить их в оборот, термин "партия" или "объединение" весьма уместен. Ведь, как известно, деньги идут к деньгам. И чем больше денег вначале, тем больше они могут принести в конце.
Есть и еще одна сентенция: самые доходные виды вложений обычно и самые рисковые. А потому они требуют постоянного присмотра профессионалов, способных эти риски прогнозировать и уменьшать.
Вот эти два принципа и положены в основу работы паевых инвестиционных фондов, которые собирают деньги частных вкладчиков и пускают их в оборот на самом рискованном секторе финансового рынка -- на фондовой бирже.
ПИФы, напомним, бывают трех типов: те, что работают с акциями предприятий (потенциально самые доходные, но и самые рисковые); те, что работают с государственными ценными бумагами и своего рода векселями частных компаний, точнее -- облигациями (здесь и риск, и потенциальная доходность ниже); и наконец, смешанные ПИФы -- играющие и с акциями, и с облигациями.
Стать вкладчиком ПИФа можно, приобретя его пай (см. таблицу). На полученные от вкладчиков деньги ПИФ покупает ценные бумаги и в зависимости от их роста (падения) на рынке выплачивает пайщикам прибыль или, напротив, не выплачивает ничего. По степени регулярности выплат ПИФы делятся на открытые (где забрать вложенные в покупку пая деньги, а также прибыль по ним можно в любой рабочий день) и интервальные (расчеты с вкладчиками производятся, как правило, раз в квартал).
За минувший год чистые активы всех паевых инвестиционных фондов выросли на 38% и составили 12,69 млрд. рублей.
Основная масса средств, которыми управляют фонды, -- деньги юридических лиц (60% -- примерно 7,5 млрд. рублей). В то же время в 2002 году частные вкладчики внесли в ПИФы около 770 млн. рублей (почти 22% от общего прироста активов фондов).
Наибольшую прибыль по итогам 2002 года получили те вкладчики, которые вложили свои средства в фонды акций (16,07--58,36%). Поскольку доходность фондов акций принято соотносить с ростом индекса РТС, отметим, что за 2002 год последний вырос на 38,08%. В рублевом выражении -- с учетом роста курса доллара к рублю -- этот показатель равен 42,86%.
Таким образом, только 6 фондов акций смогли переиграть индекс РТС и показать более высокую доходность (47,68--58,36%). Успех работы многих фондов объясняется удачными вложениями в такие "голубые фишки", как акции "Сибнефти" (рост за год на 202,2%), Сбербанка (148,39%) и ЮКОСа (81,73%). Среди менее ликвидных акций "второго" эшелона росту портфелей ПИФов способствовали бумаги "Межрегионнефтегаза" (60%), "Свердловэнерго" (59,41%), "Уралмаша" (53,54%) и "Уралсвязьинформа" (45,5%)
Доходность ПИФов смешанных инвестиций оказалась несколько хуже -- 3,63--45,51% за год, что существенно зависело от соотношения долей акций и облигаций в их портфеле. Клиенты фондов облигаций получили прибыль в размере 12,5--28,34% за год: успех инвестиций таких ПИФов во многом зависел от длины срока погашения облигаций в их портфеле.
Таким образом, с учетом инфляции (15,1%) получается, что в 2002 году 43 фонда из 50 уберегли средства пайщиков от обесценивания. При сравнении прибыли, полученной вкладчиками ПИФов и банков, выясняется, что показать результаты выше максимальной ставки по годовым рублевым депозитам (19% годовых) смогли 38 фондов из 50. Это хороший показатель.
Прогноз на завтра
В наступившем году управляющие компании ожидают снижения доходности по всем типам ПИФов. Средняя доходность паевых фондов акций будет примерно 30--35% за год. Прибыль от вложений в смешанные фонды составит примерно 20--25%, а фонды облигаций в лучшем случае смогут уберечь средства инвесторов от инфляции (10--12%) и принесут им в среднем 12--15% за год.
В результате стабилизации экономики страны в целом и ситуации на фондовом рынке в частности бурного роста котировок ценных бумаг как при развивающемся рынке, на 100--200% в год, уже не будет. Эксперты прогнозируют рост фондового индекса РТС на уровне 32--35% соответственно.
Главным достижением 2003 года должна стать возможность свободно покупать и продавать паи всех типов фондов на вторичном рынке, то есть на бирже. В конце первого квартала такую услугу предложат инвесторам сразу обе крупнейшие российские биржи -- РТС и ММВБ. Таким образом, частные инвесторы смогут оперативно продать свою долю в фонде и получить деньги в течение 2 дней вместо нынешних 15.
Управляющие компании надеются, что 2003 год должен стать еще более успешным для паевых фондов. Все больше частных инвесторов будут вкладывать деньги в ПИФы, так как это наиболее доступный способ игры на фондовом рынке и получения дополнительного дохода. По оценкам специалистов, общий объем средств новых вкладчиков достигнет 1 млрд. рублей.
Кроме того, на рынке возникнет много новых игроков (только в январе появилось уже семь ПИФов).
Результаты работы интервальных ПИФов в 2002 году
Название фонда | Управляющая компания | Стоимость чистых активов фонда на 31.12.2002 (млн. руб.) | Стоимость пая на 29.12.2001 (руб.) | Стоимость пая на 31.12.2002 (руб.) | Изменение стоимости пая за 2002 год (%) | Минимальная сумма инвестиций при первой покупке (руб.) | Вознаграждение УК (% от СЧА) | Максимальная надбавка (%) | Максимальная скидка (%) | Ближайший интервал | Направления инвестирования |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
"АВК Фонд Сбережений" | "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" | 7,55 | 1050,15 | 1297,00 | 23,51 | 50 000 | 2,4 | 0,5 | 2 | 1--14 марта | Смешанные |
"Александр Невский" | "АРК-Победа" | 2,62 | 1285,25 | 1547,45 | 20,40 | 1000 | 5 | --* | -- | 1--14 марта | Смешанные |
"Алемар -- первый Сибирский" | "Сибирская управляющая компания региональных паевых фондов" | 22,03 | 254,70 | 317,73 | 24,75 | 5000 | 3,5 | -- | -- | 1--14 марта | Смешанные |
"Альфа-Капитал" | "Управляющая компания "Альфа-Капитал" | 690,62 | 24,49 | 32,81 | 33,97 | 5000 | 3,6 | 0,5 | 0,5 | 1--20 апреля | Смешанные |
"Высокие технологии" | "Управляющая компания "Менеджмент Центр" | 520,83 | 60 648,06 | 65 064,66 | 7,28 | 3 млн. | 3,6 | -- | -- | 18--31 января | Акции |
"Инвест-Проект" | "Управляющая компания НИКойл" | 321,51 | 693 195,07 | 784 927,93 | 13,23 | 100 тыс. | 3 | - | -- | 17--30 апреля | Акции |
"ЛУКойл Фонд Второй" | "Управляющая компания НИКойл" | 1487,86 | 1277,38 | 1 897,55 | 48,55 | 10 000 | 3,6 | 1 | 1 | 12--25 марта | Акции |
"ЛУКойл Фонд Первый" | "Управляющая компания НИКойл" | 3485,21 | 1233,17 | 1843,90 | 49,53 | 10 000 | 3,6 | 1 | 1 | 12--25 марта | Акции |
"ЛУКойл Фонд Профессиональный" | "Управляющая компания НИКойл" | 49,65 | 1098,32 | 1598,13 | 45,51 | 50 000 | 3,6 | 1 | 1 | 12--25 марта | Смешанные |
"ЛУКойл Фонд Третий" | "Управляющая компания "Менеджмент Центр" | 1009,40 | 1322,03 | 2003,38 | 51,54 | 10 000 | 3,6 | 1 | 1 | 12--25 марта | Акции |
"Нефтяной фонд промышленной реконструкции и развития" | "Управляющая компания "Менеджмент Центр" | 571,88 | 25 353,11 | 29 953,16 | 18,14 | Без ограничения | 3 | -- | -- | 18--31 января | Акции |
"Первый профессиональный" | "Паллада Эссет Менеджмент" | 7,08 | 18 025,57 | 22 065,09 | 22,41 | 500 | 3,6 | 0,5 | 3 | 14--27 марта | Смешанные |
"Петербургский Промышленный" | "Санкт-Петербургская центральная управляющая компания" | 7,50 | 1151,59 | 1485,61 | 29,01 | 10 000 | 4 | 1,5 | 1,5 | 18--31 марта | Смешанные |
"Петровский универсальный фонд" | "Управляющая компания "Петровский Фондовый Дом" | 7,01 | 119,38 | 145,98 | 22,28 | 1200 | 2,4 | 0,9 | 2,5 | 15--28 марта | Смешанные |
"Петровский фонд государственных ценных бумаг" | "Управляющая компания "Петровский Фондовый Дом" | 6,09 | 119,72 | 145,91 | 21,88 | 600 | 1,2 | 0,7 | 1,5 | 1--14 марта | Смешанные |
"Поддержка" | "Паллада Эссет Менеджмент" | 20,65 | 6590,71 | 9513,71 | 44,35 | 100 000 | 1,2 | 5 | 1,2 | 18--31 марта | Акции/смешанные |
"Промышленный" | "Управляющая компания "Менеджмент Центр" | 135,66 | 199 147,22 | 217 481,24 | 9,21 | Без ограничения | 3 | -- | -- | 15--28 февраля | Акции |
"Солид Интервальный" | "Оптимум Капитал Менеджмент" | 6,88 | 12,36 | 15,30 | 23,79 | 10 000 | 4,32 | 1 | 1 | 1--14 февраля | Акции |
"Стратегия" | "Управляющая компания "Регионгазфинанс" | 54,92 | 1142,08 | 1520,41 | 33,13 | 1000 | 3,6 | -- | 0,5 | 1--14 февраля | Смешанные |
"Энергетический" | "Управляющая компания "Менеджмент Центр" | 506,86 | 22 272,94 | 24 153,21 | 8,44 | Без ограничения | 1,8 | -- | -- | 18--31 марта | Акции |
"Энергия" | "Управляющая компания "Мономах" | 24,21 | 1 605,25 | 2477,21 | 54,32 | 50 000 | 3,6 | -- | -- | 25 января -- 8 февраля | Смешанные |
"Энергия-инвест" | "Управляющая компания "Энергия Инвест" | 8,19 | 1363,77 | 1582,40 | 16,03 | 100 000 | 2,5 | - | - | 1--14 апреля | Смешанные |
* Не взимается.
Результаты работы открытых ПИФов в 2002 году
Название фонда | Управляющая компания | Стоимость чистых активов фонда на 31.12.2002 (млн. руб.) | Стоимость пая на 29.12.2001 (руб.) | Стоимость пая на 31.12.2002 (руб.) | Изменение стоимости пая за 2002 год (%) | Минимальная сумма инвестиций при первой покупке (руб.) | Вознаграждение УК (% от СЧА) | Максимальная надбавка (%) | Максимальная скидка (%) | Направления инвестирования |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
"Второй Сибирский -- открытый" | "Сибирская управляющая компания региональных паевых инвестиционных фондов" | 8,68 | 990,61 | 1362,27 | 37,52 | 5000 | 3,5 | --* | -- | Акции |
"АВК -- Фонд государственных ценных бумаг" | "Дворцовая площадь" | 15,14 | 1170,06 | 1467,65 | 25,43 | 5000 | 1 | 1,5 | 1 | Облигации |
"АВК -- Фонд ликвидных акций" | "Дворцовая площадь" | 32,31 | 1178,54 | 1680,82 | 42,62 | 5000 | 2,4 | 1,5 | 2 | Смешанные |
"Базовый" | "Управляющая компания "Кэпитал Эссет Менеджмент" | 19,05 | 63 752,19 | 100 958,83 | 58,36 | 10 000 | 3 | 1,2 | 0,6 | Акции |
"Фонд ликвидных акций и валютных активов" | "Управляющая компания "Брокеркредитсервис" | 17,27 | 784,50 | 881,93 | 12,42 | 2500 | 4,2 | 0,4 | 1 | Акции |
"Русские облигации"** | "Объединенная Финансовая группа ИНВЕСТ" | 4,22 | 282,59 | 358,20 | 26,76 | 3000 | 1,5 | 1 | 3 | Облигации |
"ДИТ -- Фонд Cбалансированный" | "Дойчер Инвестмент Траст" | 190,99 | 53,18 | 61,40 | 15,46 | 10 000 | 3,3 | 1,5 | 1,5 | Смешанные |
"Добрыня Никитич" | "Управляющая компания "Тройка Диалог" | 467,41 | 1253,94 | 1851,79 | 47,68 | 30 000 | 3 | -- | 2 | Акции |
"Дружина" | "Управляющая компания "Тройка Диалог" | 56,08 | 12 117,00 | 15 142,68 | 24,97 | 100 000 | 3 | -- | 1 | Смешанные |
"Ермак -- фонд краткосрочных инвестиций" | "Управляющая компания "Ермак" | 3,01 | 576,75 | 597,67 | 3,63 | 2000 | 4,2 | -- | 2 | Акции |
"Илья Муромец" | "Управляющая компания "Тройка Диалог" | 303,04 | 5897,85 | 7569,17 | 28,34 | 30 000 | 1 | -- | 2 | Облигации |
"Капитал" | "Управляющая компания "Энергокапитал" | 13,95 | 131,25 | 188,63 | 43,72 | 100 | 4,2 | -- | -- | Смешанные |
"Капитальный" | "Управляющая компания "Пифагор" | 3,75 | 2666,23 | 3200,85 | 20,05 | 10 000 | 3,5 | 0,4 | 2 | Смешанные |
"ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный" | "Управляющая компания "НИКойл" | 19,58 | 1037,99 | 1295,53 | 24,81 | 10 000 | 2,34 | 1 | 1 | Облигации |
"Долгосрочные взаимные инвестиции" | Управляющая компания паевыми инвестиционными фондами "Монтес Аури" | 21,74 | 15,29 | 21,84 | 42,84 | 5000 | 3 | 0,4 | 3 | Акции |
"Паллада –- фонд государственных ценных бумаг (ГЦБ)" | "Паллада Эссет Менеджмент" | 17,99 | 35,60 | 44,09 | 23,85 | 1000 | 1,8 | 0,5 | 1,2 | Облигации |
"Паллада -- фонд корпоративных ценных бумаг" | "Паллада Эссет Менеджмент" | 16,04 | 1963,61 | 2464,36 | 25,50 | 5000 | 2,5 | 0,5 | 1,2 | Акции |
"Партнерство" | "Интерфин КАПИТАЛ" | 24,13 | 1329,54 | 1608,36 | 20,97 | 1000 | 3,6 | -- | 2 | Смешанные |
"Перспектива" | "Управляющая компания "Мономах" | 20,25 | 1191,11 | 1455,29 | 22,18 | 50 000 | 3,6 | -- | -- | Акции |
"Петр Столыпин" | "Объединенная Финансовая группа ИНВЕСТ" | 54,10 | 187,16 | 217,24 | 16,07 | 3000 | 3,48 | 1,5 | 3 | Акции |
"Фонд Акций" | "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент" | 239,20 | 1174,03 | 1543,48 | 31,47 | 3000 | 3,6 | 1,5 | 2 | Акции |
"Фонд Облигаций" | "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент" | 72,62 | 27,66 | 34,09 | 23,25 | 3000 | 1 | 1,5 | 2 | Облигации |
"Фонд Сбалансированный" | "ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент" | 105,68 | 47,72 | 62,08 | 30,09 | 3000 | 3,6 | 1,5 | 2 | Смешанные |
"Резерв" | "Паллада Эссет Менеджмент" | 16,13 | 1061,87 | 1309,41 | 23,31 | 1000 | 3,6 | 0,5 | 1,2 | Смешанные |
"Сибирский фонд облигаций" | "Сибирская управляющая компания региональных паевых инвестиционных фондов" | 8,04 | 1012,21 | 1138,73 | 12,50 | 2000 | 3,5 | -- | -- | Облигации |
"Солид-Инвест" | "Оптимум Капитал Менеджмент" | 23,96 | 73,11 | 88,56 | 21,13 | 100 | 4,23 | 1 | 1 | Акции |
"Тактика" | "Управляющая компания "Регионгазфинанс" | 273,00 | 1149,50 | 1441,64 | 25,41 | 1000 | 3,6 | -- | 0,5 | Смешанные |
"Элтра-Накопительный" | "Управляющая компания"Элби-Траст" | 5,94 | 101,12 | 118,37 | 17,06 | 3000 | 5 | 1,5 | 1,5 | Смешанные |
* Не взимается.
* Не взимается.
** ПИФ "Русские облигации" (ранее "Взаимный Капитал", ранее "Темплтон").
ЮЛИЯ АРАКЧЕЕВА
Подписывайтесь на PROFILE.RU в Яндекс.Новости или в Яндекс.Дзен. Все важные новости — в telegram-канале «PROFILE-NEWS».