Архивная публикация 2003 года: "НОВЫЙ БОСС -- НОВЫЙ КУРС"
Смены руководства компаний сопровождаются повышением волатильности фондового рынка.В ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ руководство компаний менялось значительно чаще, чем раньше. Одновременно отмечался и резкий рост волатильности фондового рынка. Возможно, это не простое совпадение, если судить по результатам современных исследований Мэтью Клейтона (Matthew J. Clayton) из Rutgers University, Джея Хартцелла (Jay C. Hartzell) из University of Texas и Джошуа Розенберга (Joshua V. Rosenberg) из Federal Reserve Bank.
Авторы проанализировали 872 случая смены руководителя компании за период с 1979 по 1995 год и изучили колебания курса ценных бумаг на фондовом рынке. В результате выяснилось, что после каждого случая замены главы компании волатильность фондового рынка обнаруживала тенденцию к росту. Рост особенно велик (до 24% за год или два), если речь идет о вынужденном уходе руководителя со своего поста. Предположительно такой скачок волатильности отражает неуверенность инвесторов в возможностях и бизнес-стратегии нового руководства.
Наличие такой зависимости означает, что, планируя замену главы компании, совет директоров должен быть готов к некоторым возможным отрицательным последствиям этого шага. В частности, могут возникнуть трудности с размещением новых акций или осуществлением слияния. Инвесторам с крупным пакетом акций компании, пережившей смену руководства, может пригодиться дельный совет: нелишне было бы диверсифицировать активы в инвестиционном портфеле.
Смены руководства компаний сопровождаются повышением волатильности фондового рынка.В ПОСЛЕДНИЕ ГОДЫ руководство компаний менялось значительно чаще, чем раньше. Одновременно отмечался и резкий рост волатильности фондового рынка. Возможно, это не простое совпадение, если судить по результатам современных исследований Мэтью Клейтона (Matthew J. Clayton) из Rutgers University, Джея Хартцелла (Jay C. Hartzell) из University of Texas и Джошуа Розенберга (Joshua V. Rosenberg) из Federal Reserve Bank.
Авторы проанализировали 872 случая смены руководителя компании за период с 1979 по 1995 год и изучили колебания курса ценных бумаг на фондовом рынке. В результате выяснилось, что после каждого случая замены главы компании волатильность фондового рынка обнаруживала тенденцию к росту. Рост особенно велик (до 24% за год или два), если речь идет о вынужденном уходе руководителя со своего поста. Предположительно такой скачок волатильности отражает неуверенность инвесторов в возможностях и бизнес-стратегии нового руководства.
Наличие такой зависимости означает, что, планируя замену главы компании, совет директоров должен быть готов к некоторым возможным отрицательным последствиям этого шага. В частности, могут возникнуть трудности с размещением новых акций или осуществлением слияния. Инвесторам с крупным пакетом акций компании, пережившей смену руководства, может пригодиться дельный совет: нелишне было бы диверсифицировать активы в инвестиционном портфеле.
ДЖИН КОРЕТЦ (GENE KORETZ) -- BUSINESSWEEK
Подписывайтесь на PROFILE.RU в Яндекс.Новости или в Яндекс.Дзен. Все важные новости — в telegram-канале «PROFILE-NEWS».
