Архивная публикация 2005 года: "ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ЗА НЕДЕЛЮ"

Серьезное давление на евро в течение минувшей недели оказывала неопределенная ситуация с выборами в Германии, состоявшимися в минувшее воскресенье.Доллар поддерживали ожидания очередного повышения учетной ставки на 0,25% на заседании, намеченном на 20 сентября. В результате в минувший понедельник евро скатился с отметки в $1,24 практически до $1,23. Во вторник силе доллара способствовали позитивные данные о снижении дефицита внешней торговли США в июле. Он попытался пробить отметку в $1,225, правда, безуспешно.

На внутреннем рынке наблюдались активные торги (впервые с января их объем составил свыше $4 млрд.): ЦБ активно покупал валюту, а котировки во второй половине дня превышали 28,4 рубля за доллар. На следующий день торги на ММВБ открылись с разрывом вниз: 28,3 рубля за доллар.

По мнению части аналитиков, ЦБ пересчитал свою валютную корзину и на 10 копеек подвинул вниз свой бид. Дальше рынок, как обычно, ходил вслед за Forex, реагируя на снижение розничных продаж в августе и оказавшийся меньше прогнозов рост промышленного производства в США (рост евро до $1,232 и рубля до 28,28). Официальный курс доллара с расчетом «на пятницу» составил 28,3698 рубля.

В первой половине минувшей недели фондовый рынок предпочел консолидироваться: цены на нефть двинулись вниз, новость о повышении агентством Moody's суверенного рейтинга России рынок уже отыграл, а заказы иностранных покупателей перестали поступать, что сказалось на невысоких объемах рынка. Главным событием понедельника стало размещение 10,1% пакета акций МТС на внутреннем рынке (подробней на с. 63), что оттянуло часть внимания российских инвесторов. Вслед за этим событием поднялись в цене акции «Ростелекома»: за день инвесторы заработали около 7%. Главная причина спроса в телекомах — приближающаяся приватизация «Связьинвеста». На 5,26% выросли акции «Мосэнерго»: интерес к энергокомпании проявила итальянская Enel. Во вторник, однако, игроки предпочли зафиксировать прибыль по бумаге. Индекс РТС снизился с отметки в 903,87 (закрытие понедельника) до уровня в 900,16. Примечательным событием дня стало начало торгов по акциям ОГК-5 на ММВБ. Из «фишек» подрос лишь Сбербанк: интерес к этим бумагам традиционно повышается в моменты неопределенности на

рынке.

В среду вялое движение вниз продолжилось вплоть до засечки в 896,1. В конце торгового дня, правда, произошел всплеск роста по акциям РАО ЕЭС (примерно на 2%), что игроки связывают с закрытием коротких позиций по бумагам. Среди героев недели — акции «Иркутскэнерго». За период с 7 по 14 сентября их стоимость взлетела на 45% — отыгрывалось предложение МЭРТа о включении госпакета компании в уставный капитал гидроОГК.

«ЦБ продолжит укреплять рубль»

Петр Неймышев, старший дилер отдела операций на валютном рынке МДМ-Банка:

«Кризисную ситуацию с ураганом «Катрина», который прошелся по южному побережью США, можно рассматривать двояко. За стихийным бедствием следует восстановление от его последствий, а значит, увеличение заказов, что может повлечь за собой некоторое оживление в экономике США.

Вряд ли Штаты пойдут сейчас на снижение темпов роста учетной ставки, и на следующем заседании ФРС она снова будет поднята на четверть процента. Несмотря на существующие проблемы с двойным дефицитом, движение доллара вверх, которое мы видели последние две-три недели, еще не исчерпано. Скорее всего, мы увидим пробои до уровня $1,215, а потенциально и до $1,18. Я не исключаю, что евро немного просядет по отношению к доллару, но это не будет иметь глобального характера. Движению европейской валюты вверх может способствовать победа Герхарда Шредера на выборах в Германии.

По паре рубль-доллар мы столкнулись с тем, что ЦБ (видимо, в качестве одной из мер по борьбе с инфляцией) укрепил рубль по отношению к бивалютной корзине. Два шага было предпринято в сентябре: в начале месяца и в середине мы видели понижение корзины примерно на 10 копеек. Вероятно, ЦБ продолжит укреплять рубль, но на нынешней неделе этого, скорее всего, не случится. Однако не нужно уповать на то, что должен снизиться именно курс доллара, рубль может укрепиться относительно корзины валют».

Коридор недели: 28,25—28,4 рубля за доллар, если евро пойдет вниз. Если же единая европейская валюта не пробьет уровень $1,228—1,225, можно ожидать снижения курса рубль-доллар до 28,15 рубля.

Событие недели: Заседание ФРС США 20 сентября.

«Коррекция все же состоится»

Александр Сметанин, управляющий УК «Пифагор»:

«Рынок, очевидно, перегрет после фактически непрерывного квартального роста. Неудавшаяся попытка коррекции на прошлой неделе показала, что спрос на бумаги еще остался, однако мы полагаем, что коррекция все же состоится, причем из-за присутствия на рынке остаточной покупки она может быть весьма резкой, но не слишком глубокой, поскольку в целом у инвесторов достаточно «бычий» взгляд на рынок в среднесрочной перспективе. Мы надеемся, что коррекция состоится уже на этой неделе, но на фоне сохранившегося спроса и довольно агрессивной покупки в отдельных бумагах (как в «Ростелекоме») можем дотянуть и до следующей недели. В любом случае мы по-прежнему ждем продолжения роста до конца года.

Слабее рынка представляются бумаги РАО ЕЭС, а если будут снижаться цены на нефть, то могут обогнать рынок и акции нефтяных компаний. Наиболее сильной бумагой остается «Газпром». Особняком стоят акции «Ростелекома» на фоне волны слухов и противоречивых заявлений отдельных чиновников о приватизации «Связьинвеста». Замедлился рост и во втором эшелоне. На рынке фиксированной доходности на этой неделе состоится сразу несколько размещений, прежде всего — последний на этот год займ Москвы. Практически по всем бумагам ожидается переподписка, хотя доходности на рынке и так уже находятся на грани разумного».

Коридор недели: По индексу РТС 860—910 пунктов, возможна коррекция до уровня 810—820.

Событие недели: Вполне возможно появление очередных новостей о приватизации «Связинвеста». Заметную роль могут сыграть сильные ценовые колебания на нефтяные фьючерсы.