Архивная публикация 2002 года: "Тень независимости"

Всю прошлую неделю ЦБ позволял трейдерам играть на повышение доллара. В результате официальные котировки штатовской валюты выросли на 0,4% — с 30, 56 до 30,69 рубля.Без аннексий и интервенций

С 24 по 31 января американская валюта на ЕТС подешевела на 0,5% — с 30,5380 до 30,6797 рубля, на дневных торгах на ММВБ — на 0,4% (с 30,6091 до 30,7248 рубля).
Подорожание доллара трейдеры связывают с менее агрессивной политикой ЦБ на валютном рынке. Напомним: ранее Центробанк довольно жестко сдерживал рост котировок валюты, при этом тратил на это сотни миллионов долларов, несмотря на заметное сокращение притока валютной выручки в Россию из-за падения мировых цен на нефть в конце прошлого года.
В результате такой политики темпы роста золотовалютных резервов снизились. Особо это было заметно в конце прошлого года, когда с 23 ноября по 7 декабря объем резервов упал на $2,5 млрд. — с $38,6 млрд. до $36,1 млрд. (по последним данным, с 18 по 25 января золотовалютные резервы уменьшились на $300 млн. — с $36,5 млрд. до $36,2 млрд.).
В связи с этим руководство ЦБ уже не раз заявляло, что не намерено больше тратить свои резервы на удержание курса рубля. Еще в декабре прошлого года глава Банка России Виктор Геращенко говорил о прекращении проведения валютных интервенций.
До последнего времени, правда, Центробанк по-прежнему жестко контролировал рынок, не давая курсу доллара быстро расти. Но во второй половине января ситуация начала меняться. ЦБ фактически перестал вмешиваться в ход торгов. Почувствовав свободу, трейдеры стали активно играть на повышение, не встречая при этом никакого сопротивления со стороны ЦБ. Понятно, что поднимать курс доллара на 7—10 копеек в день игроки не рискуют, ведь в таком случае ЦБ вернется на рынок и «потопит» не только «спекулятивные» начинания трейдеров, но и самих слишком агрессивных спекулянтов. Благо прецедентов было достаточно.
Итак, на рынке, похоже, меняются правила игры: ЦБ намерен более быстрыми темпами, чем раньше, девальвировать рубль (напомним, в прошлом году, за исключением декабря, курс доллара рос в среднем на 10—15 копеек в месяц; всего же за прошлый год американская валюта подорожала на 2,04 рубля — с 28,16 до 30,14 рубля).
Сами трейдеры полагают (или надеются?), что в нынешнем году дорожать доллар будет значительно быстрее. Наиболее оптимистично настроенные игроки считают, что уже к середине февраля его курс может составить 30,80—30,85 рубля (напомним, в бюджете-2002 среднегодовой курс доллара заложен в размере 31,5 рубля).
В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от мировых цен на энергоносители, прежде всего нефть. Если мировые цены на нее стабилизируются на уровне выше $20 за баррель, вероятно, «праздник непослушания» для коммерческих банков закончится. Впрочем, пока нефтяные аналитики прогнозируют, скорее, снижение цен на «черное золото», чем их рост. Вот и на прошлой неделе российская нефть с доставкой в порты Средиземноморья дешевела (котировки снизились на 1% — с $17,14 до $16,94 за баррель).
Развилка по требования

По итогам недели, с 24 по 31 января индекс РТС вырос на 1,7% — с 282,79 до 287,53 пункта. Обороты торгов составляли $20—28 млн. в день (против $15—25 млн. в середине января).
В течение всей минувшей недели ситуация на торгах была очень нестабильной.
С одной стороны, по всем законам жанра должна наступить коррекция. Котировки акций очень заметно выросли за последние два месяца (с начала декабря индекс РТС вырос на треть). В связи с чем предполагалось, что инвесторы начнут фиксировать прибыль. Частично это и произошло: с 24 декабря индекс РТС стал снижаться. Других причин для падения рынка нет. Плохих новостей как внутри страны, так и в мире на прошлой неделе не было.
После же публикации благоприятных макроэкономических показателей в США коррекция на российском рынке прекратилась, цены на акции российских компаний вновь пошли вверх. В принципе, в последнее время события на Западе не оказывали особого влияния на Россию. Инвесторы ориентировались в основном на экономические и политические новости внутри страны. Однако известия о росте ВВП в США российский рынок проигнорировать не смог. Дело в том, что с марта прошлого года в Штатах наблюдалась рецессия: в третьем квартале 2001 года сокращение ВВП составило 1,3%. Предполагалось, что экономика США будет «сжиматься» и дальше. Вопреки ожиданиям ВВП по итогам четвертого квартала 2001 года вырос на 0,2%.
Мнения у трейдеров о дальнейшем развитии событий на российском фондовом рынке расходятся (подробнее смотри мнения экспертов). Игроки спорят, стоит ли ожидать в феврале нового падения цен на наши акции или же оные будут расти и дальше — без сильных «откатов» назад.

Условия открытия долларовых срочных вкладов для частных лиц в ведущих российских банках

Условия открытия срочных вкладов в евро для частных лиц в российских банках

Курс доллара и евро ЦБ РФ

Средневзвешенный курс доллара на ММВБ

Динамика котировок «голубых фишек» с 24 по 31 января

Индекс и объемы торгов РТС

Курсы доллара к другим валютам

При подготовке рубрики были использованы материалы информационных агентств Reuters, Интерфакс, Интеррейт, РосБизнесКонсалтинг, Прайм-Тасс.

НАТАЛЬЯ РОМАНОВА