У разбитого корыта

Недавно мы радовались бодрой статистике реальных располагаемых доходов населения за июнь (0% к июню 2016-го) – конечно, роста нет, но ведь за последние 2,5 года (с января 2015-го) это был только третий месяц, в котором доходы населения хотя бы не падали. Но тут пришла разочаровывающая статистика за июль – падение возобновилось: –0,9% к июлю 2016-го. При этом реальная зарплата растет, а падение происходит прежде всего за счет госполитики, за счет фиксированных выплат из бюджета – пенсионерам и получателям социальных пособий. Концепция «Денег нет».

Сокращение доходов тем более неожиданно, что инфляция рекордно упала: 5 месяцев подряд (февраль–июнь) она болталась на уровне чуть выше 4% (к соответствующему месяцу прошлого года), в июне – 4,4%. А в июле она, несмотря на повышение тарифов на ЖКХ и некоторых других, снизилась до 3,9% и впервые уложилась в таргет ЦБ (4%). Историческое событие! Увы, это не помогло людям, их доходы возобновили падение.

Но вот парадокс: на фоне сокращения реальных доходов населения розничный товарооборот вдруг начал расти. После беспрерывного падения с начала 2015 года во II квартале 2017‑го он начал показывать чудеса: в апреле впервые прыгнул выше нуля и с тех пор вот уже 4 месяца растет. Июль: +1%. Откуда деньги?

Ответ прост: кредит. Впервые с докризисных времен начался рост задолженности населения. За первое полугодие 2017‑го прирост составил 400 млрд руб. (данные ЦБ). Для сравнения: в 2015 году долг населения упал на 660 млрд руб., а в 2016‑м почти не изменился.

Сумма долга населения перед банками почти достигла докризисного уровня (11,0 трлн руб. на 1 июля 2017‑го против 11,3 трлн на 1 января 2015‑го). И на эти деньги люди, то ли поверив официальной пропаганде, то ли решив, что если не сейчас, то уже никогда, бросились в банки за кредитами. Всплеск пришелся на все сегменты: ипотека, автокредиты, потребительские кредиты и др.

Если присмотреться к статистике, то мы увидим, что рост товарооборота зафиксирован именно по непродовольственным товарам (продажи продуктов продолжали падать). Люди за 2 с лишним года устали экономить и откладывать крупные покупки. Теперь они их делают.

Экономисты с умным видом говорят, что «сберегательная» модель поведения людей меняется на «потребительскую». Но эта смена модели – всего лишь явно нездоровая вспышка потребительского ажиотажа: на фоне падения реальных доходов населения она приведет к росту закредитованности и, соответственно, к уменьшению доходов, направляемых на потребление в дальнейшем (т. к. часть дохода уйдет на увеличившиеся выплаты банкам). Такая вспышка, если она не будет поддержана ростом доходов населения, кончится плохо – у разбитого корыта.

Ремиссия экономики

Росстат обрадовал нас ростом ВВП во II квартале 2017‑го на 2,5% (ко II кварталу 2016‑го). Как раз в это время его переподчинили Минэкономразвития, так что, может, дело лишь в том, кто считает? Но пара источников для роста у российской экономики действительно была. Первый – это нефтяные цены, которые после сделки ОПЕК+ подскочили и почти все первое полугодие держались на высоком уровне. Плюс холодная зима и весна в Европе, которая предъявила повышенный спрос на наш газ. Отсюда – рост добывающей промышленности и грузооборота транспорта. Второй источник – всплеск потребительского ажиотажа. Но это временные факторы. Если осенью цены на нефть упадут, то мало нашей экономике не покажется. Нынешнее состояние российской экономики пока лишь ремиссия, а не излечение от кризиса.

А на это деньги есть

$6 млрд авансов под будущие поставки нефти выдала «Роснефть» венесуэльской нефтяной госкомпании PDVSA, стало известно в начале августа 2017‑го. Причем большая часть этой суммы была выдана в июле–августе – $3,5 млрд.

Зачем «Роснефти» нужно покупать нефть в Венесуэле – загадка, над которой сломали головы аналитики. Коммерческого смысла сделка явно не имеет. А еще стоит вспомнить, что Венесуэла только что не вернула России почти $1 млрд по госдолгу и нашему бюджету пришлось сократить поступления на 54 млрд руб. в рамках принятых недавно поправок в бюджет‑2017. И тут вдруг такая щедрость «Роснефти»!

Наиболее правдоподобные версии две. Первая: политическое финансирование. Помощь «дружественному» режиму, который борется с «оранжевой революцией» в своей стране. В столкновениях с полицией за последние 5 месяцев погибло уже более 120 человек. Какое нам дело до событий в Венесуэле? Это напоминает кредит Януковичу, выданный Россией прямо перед его бегством с Украины. Но Украина была рядом, а это – другое полушарие… Вторая версия: сговор российских чиновников с местными на основе конкретной материальной заинтересованности. Хороший выбор версий: глупость или жадность? А может, и то, и другое?

Человек-крокодил

16 августа начался суд над экс-министром Алексеем Улюкаевым, обвиняемым в получении взятки на сумму $2 млн. Прокурор заявил, что тот вымогал деньги у главы «Роснефти» Игоря Сечина на саммите БРИКС в индийском Гоа. Улюкаев ожидаемо назвал все это провокацией со стороны Сечина и Феоктистова (глава службы безопасности «Роснефти»). Самый яркий комментарий по сути дела дал старший эксперт Института экономики переходного периода Сергей Жаворонков: «Сечин действует в российской экономике, как крокодил – имеет постоянную потребность жрать и не готов ни с кем идти на компромисс».

А король-то голый!

Аналитик «Альфа-капитала» написал в частном письме своим клиентам о проблемах с устойчивостью четырех крупнейших российских банков из топ‑15: «ФК Открытие», Бинбанка, Московского кредитного банка (МКБ) и Промсвязьбанка. «Есть большая вероятность, что ситуация вокруг них может быть окончательно решена уже этой осенью, а не после выборов президента России в 2018 году, как думают многие».

Письмо утекло в СМИ. И что тут началось! Все 4 банка заявили о нечестной конкуренции и некомпетентности аналитиков, ЦБР послал об этом запрос в ФАС и вызвал к себе на беседу аналитиков «Альфа-капитала». Альфа-банк вынужден был опровергнуть заявление аналитика.

Но на самом деле стоит понимать, что в банковской системе страны все совсем не так здорово, как рисует Центробанк. Например, «ФК Открытие» 3 июля получил плохой рейтинг от АКРА (BBB-), который не позволяет ему работать со средствами бюджета и НПФ. Это спровоцировало бегство вкладчиков: отток средств клиентов только за июль составил 355 млрд руб. ($6 млрд) и депозитов госструктур – 103 млрд руб. В результате ЦБ пришлось срочно помогать банку в рамках операций РЕПО на сопоставимые суммы. Есть известные проблемы и у других названных банков. Мог ли аналитик в частном письме сообщить об этих рисках своим клиентам? Должен был.