Все началось с того, что президент России Владимир Путин предложил ввести налог на доходы от вкладов совокупным размером от 1 млн руб. И велел дорогим россиянам не волноваться: дескать, мера затронет 1% населения. Заглядываем в отчет Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и видим: вклады более 1 млн рублей занимают 55% от общего объема вкладов населения. Половина денег на вкладах принадлежит одному проценту населения.

Как власти разных стран помогают бизнесу и гражданам пережить экономические неурядицы

Не удивительно, что очередная налоговая реформа прошла так тихо. Миллионеры побухтели на профильных форумах и разошлись. Гениальное решение проблемы выпадающих доходов госбюджета. Хотя и не радикальное: по разным оценкам мера принесет бюджету порядка 150 млрд руб.

Рискнем предположить, что оставшимися 45% объема депозитов владеет чуть больше, чем 1% населения. Исполнительный директор – главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников еще пять лет назад насчитал 2,5 млн вкладчиков с депозитами от 400 тыс. до 1 млн руб. Какие перед ними открываются перспективы?

Вклад «Прощайте, деньги»

Государство уже давно и настойчиво намекает, что лозунг «Храните деньги в сберегательной кассе» больше не актуален. Судите сами.

1. Ставки по банковским вкладам стремятся к нулю. В марте 2020 года средняя максимальная ставка по депозитам 10 крупнейших банков достигла очередного минимума за всю историю наблюдений: 5,15% годовых. Еще чуть-чуть, и мы достигнем прямо-таки европейского или американского уровня по доходности вкладов. Особенно после того, как ЦБ 24 апреля в очередной раз снизил ключевую ставку, теперь до 5,5%.

2. Для тех, кого ставки по вкладам не убедили задуматься об альтернативах, с 2022 года начнет действовать вышеупомянутый 13-процентный налог на доходы от вкладов, сумма которых превышает 1 млн руб. Те же американцы и европейцы налоги на банковские проценты тоже платят – чем мы-то хуже. Жалко, с доходами у нас обстоит все не так, как у них.

3. А что, кстати, с доходами? Реальные располагаемые денежные доходы (доходы минус налоги, проценты по кредитам и другие обязательные платежи и инфляция) падали или почти не росли в 2014-2018 годах и выросли то ли на 0,8%, то ли на 1% в прошлом году в зависимости от методики расчета Росстата. Первый квартал 2020-го опять сделал нас беднее – на 0,2%. И это при том, что пандемия коронавируса начала оказывать более-менее серьезное влияние на российскую экономику только во второй половине марта. Основная причина падения реальных доходов для рядового гражданина – как раз снижение ставок по вкладам, говорил РБК профессор РЭШ Олег Шибанов.

4. В 2014 году правительство заморозило пенсионные накопления. То есть 6% нашего дохода государство по-прежнему с нас берет, но на наши счета в НПФ больше не перечисляет, а выплачивает пенсии нынешним пенсионерам. Внезапно перед гражданами, которые, например, уже купили квартиру-машину-дачу-образование-ребенку, или наоборот, и не надеялись купить ничего из перечисленного, появилась благородная цель для долгосрочных вложений – собственная безбедная старость.

Почему богатые люди во всем мире продолжают богатеть, несмотря на кризис

Итак, финансовые задачи перед жителями России с каждым годом становятся все амбициознее, а привычный «ламповый» банковский вклад все хуже с ними справляется. Государство и сама банковская система уже который год намекает гражданам, что они в банке уже не такие желанные гости. Но граждане платить взаимностью банкам не хотят и каждый год покорно наращивают объем вкладов на 7-10%.

Стоит ли после всего этого удивляться, что к кризису россияне подошли в не очень хорошей форме? Две трети граждан не имеют накоплений на случай потери работы, а большинство остальных полностью потратят деньги за два–шесть месяцев, приводит РБК опрос страховой компании «Росгосстрах Жизнь» и «ФК Открытие».

Те, кто к кризису оказался более-менее готов, впрочем, тоже не заглядывают слишком далеко.

Дело техники

В марте 2020-го вкладчики, наконец, разлюбили банки и забрали 1% от объема депозитов – 315 млрд руб. Неужели собрались инвестировать в более продвинутые инструменты? Как бы не так.

«Сокращение пришлось на третью неделю месяца и было связано с рядом разовых факторов, в том числе с тем, что люди активно совершали покупки на случай необходимости самоизоляции, а некоторые крупные вкладчики делали крупные отложенные покупки (автомобили, бытовая техника) в ожидании роста цен», – пишет ЦБ в своем мартовском обзоре банковского сектора. И предупреждает: это снижение может быть не последним.

Роберт Кийосаки в своей знаменитой книге «Богатый папа, бедный папа» делит все, чем владеет человек, на активы и пассивы. Скажем так, нетрадиционный подход к финансам, поэтому бухгалтерам эту книгу читать не рекомендуется: обычно активы и пассивы – просто разные взгляды на одно и то же имущество. Но не будем о терминах. Кийосаки по сути предлагает посчитать, какое имущество приносит человеку доход («активы» в его понимании), а какое – не приносит ничего или даже поглощает деньги (соответственно, «пассивы»). Велика вероятность, что многое, на что потратили вкладчики свои кровные в черном марте 2020-го, господин Кийосаки безжалостно занес бы в графу «пассивы».

Но что если бы россияне вспомнили про замороженную накопительную часть пенсии, пересмотрели послание президента про новый налог на доходы по вкладам, полюбовались бы еще раз их микроскопическими ставками, прочитали бы Кийосаки и задумались: есть ли какой-нибудь другой способ распорядиться сбережениями, помимо банковского вклада или автомобиля с телевизором?

Вклад или не вклад?

Инвестконсультанты любят мотивировать потенциальных клиентов поменять банковский счет на брокерский, сравнивая доходности: дескать, за 2019 год акции на Московской бирже подорожали на 30%, а вклад принес 6%. Правда, когда собеседник соглашается попробовать вложить деньги в ценные бумаги, они тут же предлагают ему распределить их по разным акциям и облигациям – дескать, портфель снижает риски.

С консультантом понятно, у него задача – убедить человека внести на брокерский счет как можно больше денег и получить премию побольше. Задача человека – думать своей головой и масштабировать безусловно здравую идею портфеля на все свои сбережения.

Противопоставлять вклад и акции придумали инвестиционные маркетологи. Вклад – это тоже инвестиция, и у него должно быть свое место в портфеле как у самой консервативного способа вложения денег.

Какое – зависит от трех параметров: крепости нервов, желаемой доходности, горизонта инвестирования. Они как объем, давление и температура газа из школьного курса физики – взаимосвязаны. Хотите, чтобы не страшно и быстро (деньги понадобятся в течение года) – доходность будет низкая. Не страшно и с высокой доходностью – готовьтесь заморозить деньги надолго. Готовы рискнуть, но быстро – почему бы не сходить в казино? Просто дайте мне высокую доходность? Придется рисковать долго.

В общем, правило все то же: чудес не бывает. За высокую доходность придется заплатить риском, как мы уже обсуждали выше. Или – временем.

Помимо вклада к консервативным, то есть с минимальным риском и доходностью, к инвестициям относят также облигации. Есть простое правило для определения доли таких вложений в портфеле: она должна соответствовать возрасту инвестора. Чем старше человек, тем более консервативен его портфель. Это правило работает в спокойные времена. В неспокойные, такие как сейчас, доля консерватизма, конечно, должна быть больше.
С консервативной частью понятно. А что делать с «либеральной»?

Доллар или не доллар?

Еще одна популярная инвестиционная идея россиян – играть против российской валюты, то есть хранить сбережения в долларах или евро. ЦБ многое сделал, чтобы отбить у наших сограждан эту охоту: благодаря его мерам ставки по валютным вкладам практически сравнялись с нулем уже давно. Но даже при этом пятую часть депозитов россияне держат в иностранной валюте.

За полтора месяца с начала марта рубль ослаб к доллару на 27%, но в отличие от, например, 2014 года граждане не совершили классическую ошибку и не бросились выстраиваться в очереди за валютой в обменники. Более того, основная часть из вышеупомянутых 315 млрд руб. депозитов, снятых гражданами в марте, пришлась, по данным ЦБ, именно на валютные вклады. Похоже, россияне по крайней мере воспользовались случаем конвертировать сбережения в рубли по максимальному курсу. А возможно целенаправленно копили в долларах на дорогие импортные товары. В общем, все как по учебнику.

Насколько эффективна стратегия валютных накоплений?

Идея периодически срабатывает: в 1998-м доллар подорожал к рублю вдвое, в 2008 – на 50%, в 2014 году более чем вдвое, в 2015-м почти на 50% и на треть в 2020-м. Итого пять раз за двадцать лет. Но неправильные часы ведь тоже дважды в сутки показывают правильное время.

Представим себе человека, купившего доллары в марте 2008 года по 23 руб. За прошедшие 12 лет по стратегии «купи и держи» он получил доходность 187%, то есть почти утроил вложения.
Звучит неплохо, но с чем бы сравнить? Например, инвестиции в акции на том же временном отрезке принесли всего 70% (динамика индекса Мосбиржи). Конечно, был вариант немного подождать и купить их не в марте, а в декабре 2008-го, тогда вы получили бы прирост 400%.

Но это мы сейчас знаем правильную точку входа: поймать ее на практике – дело случая.
Посчитаем еще немного. 187% – большая доходность, но и 12 лет – срок немаленький. С учетом этого срока инвестиция принесла 10% годовых. Как-то уже не впечатляет. Даже рублевый вклад с учетом капитализации процентов (если проценты по вкладу присоединять к телу вклада) способен на такое за 12 лет. И уж точно на такое способна рублевая облигация какого-нибудь надежного государственного банка.

Автор – главный редактор Banki.ru.