Деньги счета любят: как долго сохранят высокую доходность банковские вклады

• Ставки пошли вниз
• Все в руках регулятора
• О приоритетах и сроках

Ставки пошли вниз

Банк России седьмой месяц подряд сохраняет ключевую ставку на рекордно высоком – 21% годовых – уровне. При этом доходность по срочным депозитам и сберегательным счетам в коммерческих банках не отличается постоянством, что подтверждает мониторинг динамики средней максимальной процентной ставки в 10 крупнейших кредитных организациях. В топ-10 регулятор включил Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-банк, Россельхозбанк, Почта-банк, Московский кредитный банк, Т-банк, ПСБ и Совкомбанк.

В этих кредитных организациях ставки по вкладам для населения устойчиво росли почти весь 2024 год и во второй декаде декабря достигли 22,27%. Затем, несмотря на неизменность курса ЦБ на жесткую денежно-кредитную политику (ДКП), банки начали играть на понижение. В результате в третьей декаде апреля 2025 года средняя ставка составила 19,79%, в первой декаде мая – 19,6%, во второй декаде – 19,5%.

Оценки независимых экспертов в целом совпадают со статистикой регулятора. Так, аналитики маркетплейса «Финуслуги», изучив ситуацию с доходностью по депозитам в 20 ведущих банках, сообщили, что 13 из них пересмотрели ставки в сторону понижения после апрельского заседания совета директоров ЦБ. К 26 мая средний показатель по вкладам без специальных условий на сумму до 100 тыс. руб., открытым на три месяца, составил 19,73% (минус 0,06% к апрелю), на срок до шести месяцев – 19,42% (минус 0,24%), на срок до одного года – 18,64% (минус 0,09%).

Таблица приумножения: какие финансовые инструменты помогут спасти сбережения от инфляции

На этом фоне уже несколько месяцев наблюдается падение темпов прироста средств физических и юридических лица на банковских депозитах. По данным Агентства по страхованию вкладов (АСВ), в первом квартале 2025-го общая сумма увеличилась всего на 0,6%, до 75,9 трлн руб., тогда как за аналогичный период прошлого года был зафиксирован рост на 5,6%.

Вклады закрывают в основном предприниматели, их средства на депозитах в январе – марте уменьшились на 3,5%, до 9,4 трлн руб. Население пока не спешит изымать сбережения. Значительное число вкладов физические лица открыли летом 2024-го сроком на один год. Доходность на уровне 16–18% годовых, которая более чем в два раза превышала инфляцию, стала решающим аргументом.

Однако бум начался гораздо раньше. В период с февраля по июль остатки средств на счетах физлиц выросли с 46,1 трлн до 50,4 трлн руб., отмечалось в информационно-аналитическом обзоре Банка России. Регулятор объяснил происходящее высоким индексом доверия россиян к банковским вкладам – почти 60 пунктов из 90 возможных. Для сравнения: летом 2023 года показатель был на уровне примерно 50 пунктов.

По мнению аналитиков, финансовые организации намеренно снижают ставки, поскольку сегодня в меньшей степени заинтересованы в привлечении денег населения. Средства на вкладах для банка по определению очень дорогой пассив: чтобы выплачивать проценты, их надо пустить в оборот в виде кредитов и займов. В период охлаждения экономики – а это прямой результат нынешней ДКП регулятора, – сделать так проблематично.

При стоимости кредитных продуктов, которая в ряде случаев достигает 40–45% годовых, и ужесточении требований к заемщикам количество последних резко сократилось. По данным Национального бюро кредитных историй (НБКИ), в апреле текущего года кредитов наличными оформили на 56,7% меньше, чем в апреле 2024-го, ипотека по итогам первого квартала упала на 42% в годовом выражении, а портфель крупных корпоративных кредитов сократился на 4%.

Все в руках регулятора

От регулятора ожидают смягчения денежно-кредитной политики, в том числе и правительство. Так, глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил в Госдуме, что годовая инфляция последние недели варьируется в диапазоне 3–4%. «Мы рассчитываем, что это своевременно будет учтено Центральным банком при принятии решений. Потому что мы также видим в текущем режиме риски переохлаждения экономики», – сказал министр.

Ближайшее заседание по ключевой ставке совет директоров ЦБ, согласно графику, проведет 6 июня, следующее – 25 июля. По словам главного аналитика Ингосстрах-банка Петра Арронета, риторика главы Банка России Эльвиры Набиуллиной не оставляет сомнений, что соответствующее решение вскоре будет принято.

«На апрельском заседании изменен прогноз ЦБ по средней ключевой ставке. Максимальное значение скорректировано с 22 до 21,5%, и банки продолжили снижать доходность по депозитам. Так происходит всегда. Например, с мая – июня 2024-го они действовали на опережение: поднимали ставки по вкладам в среднем на 1–2% выше ключевой ставки», – напомнил собеседник «Профиля».

Маятник качнулся в назад в конце года, сигналом послужило решение ЦБ сохранить действующую ключевую ставку на уровне 22% годовых. Уже в третьей декаде декабря средняя доходность вкладов в 10 крупнейших банках впервые за несколько месяцев снизилась. В дальнейшем, несмотря на подтверждение регулятором приверженности жесткой ДКП, ситуация принципиально не изменилась, продолжил эксперт. По словам Арронета, наиболее агрессивно банки снижали ставки по долгосрочным вкладам. Так, по депозитам на 2–3 года – на 7–9% в течение февраля, а в марте и апреле очередь дошла до краткосрочных вкладов. Процесс может ускориться, если регулятор сочтет, что переусердствовал со спасением экономики от перегрева, и запустит цикл количественного смягчения.

«В этом случае во втором полугодии ключевая ставка может быть снижена на 3–4%, средняя доходность составит 16–19%. При таком раскладе логично было бы ожидать возвращения инвесторов на фондовый рынок, ведь на акциях можно будет зарабатывать больше, чем на процентах по вкладам. Частично деньги населения могут перетечь из банковского сектора на рынок недвижимости. Это случится, если ипотека подешевеет вслед за снижением ключевой ставки», – поделился прогнозом Арронет.

О приоритетах и сроках

В свою очередь, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев исходит из того, что ЦБ пока воздержится от радикальной смены курса ДКП. Он обращает внимание на заявления представителей руководства регулятора, что риски ускорения инфляции сегодня по-прежнему превышают риски замедления экономики.

«В этих условиях доходность по банковским вкладам остается привлекательной для населения. Так, в мае 2025-го в ряде организаций ставки по вкладам на срок три месяца достигали 25–30% годовых. При прогнозируемой инфляции на уровне 7–8% реальная доходность по вкладам остается положительной, что сегодня поддерживает интерес к депозитам со стороны домохозяйств», – подчеркнул эксперт.

В остальном Целищев согласен с тем, что с началом цикла снижения ключевой ставки, когда бы это ни произошло, следует ожидать смены приоритетов вкладчиков. Они наверняка вновь переключатся на фондовый рынок, где наблюдается рост интереса к облигациям, паевым инвестиционным фондам, цифровым финансовым активам (ЦФА) и IPO.

На фоне нестабильности мировых рынков выглядят привлекательными инвестиции в золото и другие драгметаллы. Те, кто готов рисковать, в качестве альтернативы могут рассмотреть криптовалюту, считает эксперт. По его мнению, направить средства, снятые с депозитов, в недвижимость тоже возможно, но сначала ставки по ипотеке должны опуститься ниже 15%.

Вклады в экономику: как сбережения россиян помогают Минфину сокращать дефицит бюджета

Доходность по депозитам продолжит снижаться, причем вне зависимости от сроков начала Банком России цикла смягчения ДКП, но достаточно долго еще будет высокой, особенно по меркам прошлых лет, полагает главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Копейкин. В подтверждение своих слов он сослался на обновленный среднесрочный прогноз регулятора, согласно которому в 2026 году средняя ключевая ставка ожидается на уровне 13–14%.

Ставки по банковским депозитам, скорее всего, будут близки к этим значениям, что сделает их привлекательными для многих россиян, особенно если инфляция, как рассчитывает ЦБ, в 2027-м вернется к цели, то есть к 4%. Для сравнения: в июле 2023 года, когда ключевая ставка была повышена с 7,5 до 8,5%, средняя ставка по вкладам в 10 крупнейших банках составляла 7,82%, а инфляция по итогам года достигла 7,42%.

Поэтому, по мнению Копейкина, масштабный отток средств населения из банков вряд ли произойдет. В основной массе вкладчики консервативны, и далеко не все готовы менять на что-то другое понятный финансовый продукт – депозиты. Впрочем, переток денег на фондовый рынок и рынок недвижимости, конечно, возможен. Однако собеседник «Профиля» полагает, что процесс начнется не ранее 2027 года, когда до нормальных величин восстановятся темпы экономического роста.