Архивная публикация 2002 года: ""Американский грипп" в Азии"

Здесь опасаются еще одного спада в американской экономике.Фондовый рынок США неустойчив, и оазисом новых возможностей для инвесторов в этом году снова стала Восточная Азия. Благодаря оживлению спроса, росту экспорта и улучшению в финансовом секторе южно-корейские, таиландские и индонезийские биржи были в числе первых в мире. Бурно растущий Китай поглотил грандиозные объемы импорта, и возникла надежда, что экономика Азии сможет набрать обороты. Даже Япония стала похожа на тихую гавань мирового капитала: средний показатель индекса Nikkei с февраля по июнь вырос на 21%.

Но вскоре плохие известия об американской экономике заставили азиатские рынки вернуться с небес на землю. И хотя большинство экономистов в США сомневаются в возможности второго пика рецессии, инвесторы в Азии обеспокоены замедлением роста американской экономики, уменьшением объема заказов и снижением индекса уверенности потребителей. Японский Nikkei и корейский KOSPI потеряли все, что успели прибавить за этот год. А в Тайване, где новый раунд словесного противостояния между Пекином и местными властями создает нервозность, акции за год подешевели на 15%. Больше всего пострадали акции экспортеров электроники, металла и автозапчастей. Например, котировки акций гиганта по производству чипов Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. снизились наполовину -- до $1,37.

Благодаря новому подъему в США акции могли бы снова "подрасти", но ясно одно: экономические перспективы региона по-прежнему жестко привязаны к экономике США. Экспорт в США обеспечивает 10% азиатского ВВП, отмечает экономист из Morgan Stanley Энди Цзи (Andy Xie). Как крах сектора высоких технологий в США привел к спаду в Тайване, Японии и Сингапуре в 2001 году, так и оздоровление американской экономики способствовало росту объемов экспорта региона в первом полугодии на 13%.

Если в США снова начнется рецессия, полагает Цзи, в следующем году рост в Азии (без учета Японии) составит не прогнозируемые 5,8%, а 3,5%. А по надеждам Японии на оздоровление экономики будет нанесен сокрушительный удар. Ведь половина от 5,7% годового роста в первом квартале получена за счет экспорта. Уже сейчас японские производители страдают из-за 10-процентного повышения курса йены по отношению к доллару. "Как раз когда японская экономика вроде бы начала расти, йена окрепла, и это вызывает большое беспокойство", -- считает президент Toyota Motor Corp. Фудз Чо (Fujio Cho).

Азиатские рынки также по-прежнему зависят от иностранного капитала. Треть оборота на таиландской бирже -- это средства американских инвесторов. Они же вывели большую часть из $3,5 млрд., "ушедших" с японского фондового рынка с июня. В свою очередь, падение индекса Nikkei усугубляет банковский кризис в Японии, поскольку падение стоимости ценных бумаг ведет к сокращению капиталов крупных банков. Как считает Гарри Эванс (Garry Evans) из HSBC Securities Inc., "новый "нырок" американской экономики может иметь катастрофические последствия".

Крупнейшие азиатские экспортеры надеются, что этого не произойдет. "Определенно в американской экономике имеется целый ряд негативных факторов, -- говорит председатель Honda Motor Co. North America Коити Амемия (Koichi Amemiya). -- Но мы все же ожидаем, что спрос на автомобили в этом году превысит 16 млн.". Это не намного меньше, чем в 2001 году. Другие компании обращают внимание на соседние рынки. По данным Samsung Electronics Co., Китай, Япония и другие страны Азии потребляют 30% производимых компанией цифровых телевизоров, чипов и ноутбуков -- столько же, сколько США. "Мы считаем, что сможем выйти на ранее намеченные рубежи, несмотря на происходящее в США", -- говорит старший вице-президент Чен Ир Хин (Chang Il Hyung). А объем импорта в Китай с Тайваня подскочил в июне на 30%.

Китай и в самом деле становится все более крупным покупателем: его импорт из соседних азиатских государств в этом году вырос на 22%. Правда, немалая часть импорта -- комплектующие для сборки продукции в Китае и экспорта ее в США. И прежде чем Китай будет способен полностью компенсировать спады в экономике США, пройдут годы.

Это особенно относится к продукции сектора информационных технологий, составляющей 37% экспорта из Азии. "Если в течение следующего года проблемы сохранятся, пострадают все", -- говорит Пак Хьон Ир (Park Heyong Il), генеральный менеджер LG Electronics.

Если экономический подъем в США продолжится, прекрасно. Но пока для этого нет весомых предпосылок, следует ожидать, что инвесторы будут действовать в Азии с осторожностью.

Брайан Бремнер (Brian Bremner) в Токио с Мун Ирваном (Moon Ihlwan) в Сеуле и Декстером Робертсом (Dexter Roberts) в Пекине. -- Business Week.

Экспорт из Азии в США (млрд. долл.)

* Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.

Изменение ВВП (%)

* Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.

* Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.

Объемы утечки капитала (млрд. долл.)*

* Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.

* Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.

* Южная Корея, Индонезия, Таиланд, Малайзия и Филиппины.

** Оценка.

Источник: Office of the U.S. Trade Representative, Organization for Economic Cooperation & Development, Nikko Salomon Smith Barney, International Monetary Fund. -- Business Week.