Центробанк намерен вернуть ключевую ставку в диапазон 5,5–6,5% к 2026 году

Отмечается, что в базовом сценарии ЦБ ожидает в 2024 году ключевую ставку на уровне 8,5–9,5%, В 2025 году этот показатель прогнозируется в диапазоне 6,5–8,5%, говорится в документе, опубликованном в пятницу, 11 августа, на сайте Банка России.

Рост экономики

В нем также сообщается, что в 2024–2025 годы трансформация российской экономики продолжится. А в 2026 году экономика страны вернется на траекторию роста в 1,5–2,5%. В следующем году регулятор ждет темпы роста экономики в 0,5–2,5%. При этом инфляция, как ожидается, вернется к цели уже в конце 2024 года и далее будет составлять около 4%.

Риски

Центробанк в базовом сценарии предполагает, что антироссийские санкции сохранятся до 2026 года. При этом он прописал альтернативы базовому сценарию. Отмечается, что основные риски для экономики России связаны с ухудшением геополитического фона и ситуации в мировой экономике в целом. Так, в альтернативных сценариях ЦБ допускает усиление фрагментации мировой экономики, то есть дальнейшее разделение стран на блоки, и мировой кризис, сопоставимый с 2008 годом.

Реализация рисков в обоих сценариях приведет к более высокой инфляции и потребует проведения более жесткой денежно-кредитной политики в 2024–2025 годах, считает Банк России. Кроме того, это будет способствовать снижению цен на нефть.

Льготное кредитование

Программы льготного кредитования хорошо зарекомендовали себя в качестве антикризисной меры, однако Банк России не рассматривает этот механизм как эффективный для долгосрочной поддержки национальной экономики. В документе говорится, что к настоящему времени общий объем кредитов по субсидируемой ставке составляет более 10 трлн руб., что превышает 14% кредитного портфеля и 6% ВВП.

"Для льготных кредитов характерен так называемый эффект замещения, имеются значительные риски нецелевого использования заемных средств и роста финансовой нестабильности из‑за увеличения доли финансово неустойчивых заемщиков", – говорится в тексте.

Операции в юанях

Для поддержания финансовой стабильности в условиях плавающего курса Центробанк может проводить на валютном рынке операции с юанями, подчеркивается в документе. Там также говорится, что в новых условиях динамика курса рубля определяется в большей степени балансом спроса импортеров на иностранную валюту и предложением зарубежной валюты со стороны экспортеров. В меньше степени влияние оказывают потоки капитала.

Ранее сообщалось, что Центробанк может поднять ключевую ставку в сентябре. Заместитель председателя регулятора отметил, что подобное решение может быть принято уже на ближайшем заседании.