Наверх
14 ноября 2019
USD EUR
Погода
Без рубрики

Архивная публикация 2003 года: "Вложение в столбик"

Национальная ассоциация участников фондового рынка представила рейтинг надежности российских инвестиционных компаний, банков и управляющих компаний по итогам 2002 года. Выводы очевидны: клуб лидеров рынка стал уже почти закрытым. А сами лидеры стремятся сделать свой бизнес все более универсальным.Минувший год не принес особых изменений в рейтинг инвестиционных компаний (о методике его составления подробно см. www.naufor.ru) — лидирующие позиции в нем занимают уже давно зарекомендовавшие себя структуры. Речь идет о компаниях «Тройка Диалог», UFG, «Атон», «Ренессанс Капитал», «Никойл» и «Лукойл-резерв-инвест» (подробнее см. таблицу).
Новости в другом — в статистике, описывающей состояние рынка, на котором названные структуры работают. А статистика эта впечатляет.
Совокупный оборот инвестиционных компаний и банков на фондовом рынке, включая биржевые и внебиржевые обороты, в 2002 году увеличился в 1,8 раза по сравнению с 2001 годом и составил 4,133 трлн. рублей.
Увеличилась и капитализация крупнейших компаний, работающих на фондовом рынке, — за год она выросла на 15% (с 20 млрд. до 23 млрд.).
В то же время ситуация, установившаяся в последнее время на фондовом рынке, сродни обстановке в российском банковском секторе. В настоящее время в ФКЦБ зарегистрировано около 1000 компаний, однако основной оборот (80%) фондового рынка приходится на 150 крупнейших профучастников.
Игроков на фондовом рынке можно разделить на три основные группы: банки, инвестиционные компании (брокеры и дилеры) и управляющие компании.
Самая многочисленная из них — инвестиционные компании (80% от оборота). Для кредитных организаций фондовое направление, скорее, лишь один из видов услуг, предлагаемых на финансовом рынке клиентам. Управляющие компании аккумулируют средства паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов и управляют полученными активами, зачастую прибегая к помощи инвестиционных компаний, с которыми они состоят в одной группе.
Доверие дорогого стоит

Заметное увеличение оборотов неизбежно ведет к обострению конкуренции. А последняя, в свою очередь, — к расширению и диверсификации бизнеса инвесткомпаний.
Среди бурно растущих секторов этого рынка отметим доверительное управление, корпоративные финансы, Интернет-трейдинг, организацию облигационных займов, финансовый и инвестиционный консалтинг.
Доверительное управление — услуга штучная и прежде была рассчитана в основном на VIP-клиентов. Однако, как показывает практика, наиболее эффективно доверительное управление развивается при использовании ПИФов и НПФов. Их деятельность, как известно, регулируется управляющими компаниями. Начиная со второй половины 2002 года инвестиционные компании и группы стали почти в массовом порядке регистрировать управляющие компании. Этому процессу способствовало также начало реализации пенсионной реформы, в ходе которой начнется перевод средств из государственного пенсионного фонда в НПФы, которые будут выбраны в ходе тендера осенью нынешнего года.
Однако не только пенсионная реформа способствовала всплеску доверительного управления. Есть тому и другие причины — в частности, желание владельцев компаний четко разделить существующий бизнес компании, разбив его по направлениям. Доверительное управление разумнее осуществлять в рамках управляющей компании, четко позиционируя доходную и расходную части при определении бюджета и стратегии развития. Так, в частности, поступили «Тройка Диалог», «Никойл» и пр.
Еще одна услуга, бурно развивающаяся на рынке, — управление корпоративными финансами. Впрочем, активизация профучастников рынка на этом направлении сводится в основном к банальному слиянию и поглощению. На этой ниве себя в большей степени зарекомендовали крупнейшие инвестиционные компании и банки, которые обладают значительными финансовыми возможностями (Brunswick UBS Warburg, UFG, «Тройка Диалог», МДМ-Банк и Альфа-банк).
Отдельно стоит сказать о наращивании оборотов Интернет-трейдинга: обороты сетевых брокеров за прошлый год выросли в 2 раза — с 450 млрд. до 900 млрд. рублей. А это пятая часть от оборота всего фондового рынка. Большинство «сетевиков» (например, «Брокеркредитсервис», «Алор-Инвест», «ВЭО-Открытие») занимают лидирующие позиции среди инвестиционных компаний по совокупным оборотам на фондовом рынке.
Однако специализироваться исключительно на Интернет-трейдинге — занятие довольно рискованное. Дело в том, что за счет высокой конкуренции многие компании активно демпингуют, занижая размер комиссионных для клиентов. В результате этот бизнес становится все менее прибыльным. Поэтому компании и банки, для которых Интернет-трейдинг является лишь дополнительной услугой, находятся в более выигрышном положении. Ведь они могут покрыть издержки Интернет-трейдинга за счет прибыли на других направлениях бизнеса.
Банки и компании активно зарабатывают деньги еще и на организации облигационных займов для своих клиентов. Облигационный бум, о котором сейчас модно говорить, объясняется ростом спроса на новые финансовые инструменты, которые могли бы удовлетворить требованиям инвесторов как по ликвидности, так и по доходности. Именно сокращение доходности на финансовом рынке, в том числе на рынке кредитных ресурсов, и толкает банки и компании на поиск новых инструментов для инвестиций.
Однако позволить себе заниматься облигационными займами может лишь «крупняк» — «Тройка Диалог», «Русские фонды», Райффайзенбанк, МДМ-Банк, банки «Зенит» и «Траст». Причиной служит отсутствие нужных технологий, специалистов, а самое главное — не у всех компаний и банков есть финансовые возможности для организации выпуска облигаций.
Деньги к деньгам

Расширению бизнеса инвесткомпаний, как продемонстрировали итоги прошлого года, препятствует отсутствие эффективного сотрудничества с банками, которые обладают более широкой и диверсифицированной клиентской базой, а также большими финансовыми ресурсами. Один из путей решения этой проблемы — создание инвестиционно-банковских групп. Самый успешный и известный пример такого объединения — ФК «Никойл».
Ведь будущее банковского и фондового рынка — это финансовые супермаркеты, предлагающие для клиентов операции на фондовом рынке, расчетно-кассовое обслуживание, кредитование, трастовое управление и другие финансовые услуги. Кроме того, управление такой группой упрощено с точки зрения перераспределения финансовых потоков внутри структуры.
Трудности для объединения вполне преодолимы, несмотря на различные подходы к регулированию деятельности банков и инвестиционных компаний, различию в бухгалтерском учете и учете операций и т.д.
Однако предстоящий переход на стандарты МСФО в 2004 году, видимо, и будет тем связующим звеном, которое позволит объединить усилия банковского и фондового рынков для построения единой системы финансово-инвестиционного бизнеса.

Рейтинг надежности некредитных организаций профессиональных участников рынка на 1 января 2003 года

NНазваниеРегионСовокупные обороты за 2002 год (тыс. руб.)Собственный капитал на 1 января 2003 года (тыс. руб.)Активы на 1 января 2003 года (тыс. руб.)Отношение собственного капитала к активам (%)Прибыль по итогам 2002 года (тыс. руб.)
Рейтинг «ААА» — максимальная надежность
1Группа «Лукойл-резерв-инвест»Москва57 119 7761 256 9261 479 78884,94177 944
2Группа «НИКойл»Москва173 471 972231 8331 309 00817,711 054 608
3Группа «Ренессанс Капитал»Москва256 498 89357 14162 69891,147691
4Группа «Тройка Диалог»Москва441 355 963175 3734 020 6374,3682 156
5ОФГМосква229 982 15550 859439 28911,580
6«Атон»Москва295 205 31247 086920 9545,111814
Рейтинг «АА» — очень высокая надежность
1Группа АВКСанкт-Петербург25 305 38358 258100 23358,126450
2Группа «ОЛМА»Москва44 668 52535 475249 01114,2512 985
3«Брансвик Ю Би Эс Варбург»Москва27 668 94360 094163 52136,756445
4«ИК РЕГИОН»Москва96 670 583180 0672 171 6488,2911 141
5ПФКПермская область8 995 71236 613299 92112,214968
6ИФК «Солид»Московская область29 462 404161 902713 01822,7166 404
7«ИК «ПРОСПЕКТ»Москва24 088 74154 459122 98544,2812 374
8«Вэб-инвест.ру»Санкт-Петербург69 215 97254 171634 4998,54834
9«ИФК «МЕТРОПОЛЬ»Москва89 868 211517 1642 427 48721,301514
10«Компания БКС»Новосибирская область353 734 730279 720517 87154,015013
11«ЦентрИнвест Секьюритис»Москва28 443 71825 252215 00211,755268
Рейтинг «А» — высокая надежность
1Группа «ВЭО-Открытие»Москва165 179 95720 969172 75412,147862
2«Алор Инвест»Москва162 788 81633 403178 82718,681212
3«БФ «Ленстройматериалы»Санкт-Петербург6 351 50421 20449 59442,76795
4«ИК «РИКОМ-ТРАСТ»Москва3 104 49183 484174 77447,7712 645
5«ИК «Энергокапитал»Санкт-Петербург11 689 92727 533153 07317,99499
6«Лидер»Московская область8 784 85578 429455 99417,20239 506
7«Финанс-Аналитик»Москва104 573 17629 709411 0027,233999
8«ФК «ИНТРАСТ»Москва19 426 97046 032109 72741,9519 812
9«ЦФО «ТАНТЬЕМА»Москва14 509 90441 326448 3269,222338
10«ИК «Элтра»Санкт-Петербург19 636 93639 03392 82842,05726
11ТИК «ЛЭНД»Новосибирская область26 881 95268 476196 18834,90294
12ФК «Мегатрастойл»Ханты-Мансийский авт. округ11 547 16940 115940 4914,276600
13«ИК «Нева-Инвест»Санкт-Петербург4 510 59589 060115 01277,44122
14«ИК «РУСС-ИНВЕСТ»Москва9 537 2022 071 5752 186 36294,751 504 025
15«Инвест-Центр»Московская область17 251 401180 700349 79251,665136
16«ПРОМСВЯЗЬИНВЕСТ»Москва3 822 13056 13594 53359,381552
17«Русские инвесторы»Москва46 529 15321 152178 52511,85392
18ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»Москва35 510 22777 587159 51948,64836
19«Аккорд-Инвест»Москва42 923 78068 4261 457 1394,7018 167
20«ГУТА-ИНВЕСТ»Москва9 802 34776 155831 6209,161642
21«Русские Фонды»Москва26 098 08969 273206 67533,526084
22ИК «ВИТУС»Пермская область38 711 14335 411153 07623,1310 420
23ИК «Файненшл Бридж»Москва42 891 77635 596500 3107,111802

Источник данных: «НАУФОР».

Основные показатели деятельности крупнейших управляющих компаний России по итогам I квартала 2003 года

NНазваниеРегионСумма активов в управлении по итогам I квартала 2003 года (тыс. руб.)Собственный капитал на 1 апреля 2003 года (тыс. руб.)
1«Лидер»Московская обл.27 222 900247 600
2«УК «Резер-инвест»Москва16 067 0801 318 000
3«УК Менеджмент-Центр»Москва9 856 90459 700
4«УК «НИКойл»Москва6 571 587238 600
5«ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент»Москва3 587 500102 000
6УК «Тройка Диалог»Москва3 561 30062 400
7«УК «ТРИНФИКО»Москва1 904 54041 600
8«УК «Альфа-Капитал»Москва1 750 00036 000
9«Паллада Эссет Менеджмент»Москва1 139 44031 500
10«УК «НИКойл-Сбережения»Москва741 56331 200
11«УК «Атон-менеджмент»Москва718 40032 800
12«РЕГИОН Эссет Менеджмент»Москва603 90030 800
13«УК «РЕГИОНГАЗФИНАНС»Московская обл.499 70023 300
14«УК «Ермак»Пермь476 17424 600
15«Объединенная Финансовая Группа ИНВЕСТ»Москва443 30035 000
16УК «Пифагор»Москва390 00035 000
17«Креативные инвестиционные технологии»Санкт-Петербург330 91050 300
18«УК «Мегатрастойл Инвест»Москва320 00021 600
19«Дойчер Инвестмент Траст»Москва219 50051 000
20«ОПТИМУМ КАПИТАЛ МЕНЕДЖМЕНТ»Москва210 18020 600
21«УК Паевыми Инвестиционными Фондами «Монтес Аури»Москва161 23034 100
22«УК «Брокеркредитсервис»Новосибирск96 30020 900
23«УК «Элемтэ-Гарант»Казань94 0004300
24«УК «Система-Инвестментс»Москва85 30030 600
25«УК «Интерфин КАПИТАЛ»Москва64 48065 800
26«Сибирская управляющая компания региональных паевых инвестиционных фондов»Новосибирск48 02821 800
27«УК инвестиционными фондами «ПРОСПЕКТ»Москва47 28013 500
28«УК «Мономах»Москва45 30030 800
29«ИФК «ТРАНС-ИНВЕСТИЦИЯ»Москва33 6603000
30«Металлинвесттраст»Москва31 00030 000
31«Санкт-Петербургская Центральная Управляющая Компания»Санкт-Петербург22 28020 500
32«УК инвестиционных фондов «Кэпитал Эссет Менеджмент»Москва18 20020 300
33«УК «Энергокапитал»Санкт-Петербург14 95020 000
34«УК «Петровский Фондовый Дом»Санкт-Петербург14 30021 100
35«УК «Элби-Траст»Санкт-Петербург591221 000
36УК «АРК Победа»Пермь441920 000
37«УК «АГАНА»Москва125320 200

Источник данных: «НАУФОР».

Источник данных: «НАУФОР».

Банки, крупнейшие операторы фондового рынка*

МестоНазваниеГородОбороты на фондовом рынке в IV квартале 2002 года (тыс. руб.)
1НОМОС-БАНКМосква287 536 353
2АЛЬФА-БАНКМосква259 050 565
3МДМ-БАНКМосква223 168 281
4БАНК МОСКВЫМосква180 615 934
5ВНЕШТОРГБАНКМосква129 427 160
6ГАЗПРОМБАНКМосква128 132 311
7ГУТА-БАНКМосква128 086 367
8СБЕРБАНК РОССИИМосква122 911 027
9«ЗЕНИТ»Москва70 506 532
10БАНК КРЕДИТ СВИСС ФЕРСТ БОСТОНМосква67 193 530
11«КРЕДИТТРАСТ»Москва66 991 466
12ПРОМЫШЛЕННО-СТРОИТЕЛЬНЫЙС.-Петербург65 232 630
13РОСБАНКМосква64 598 562
14«СОЛИДАРНОСТЬ»Самара52 849 032
15ПРОМСВЯЗЬБАНКМосква51 104 441
16СУДКОМБАНКМосква38 868 546
17«НИКОЙЛ»Москва35 373 767
18ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК «ТРАСТ»Москва31 472 790
19«ДИАЛОГ-ОПТИМ»Москва29 968 102
20ГАЗБАНКСамара28 713 385
21КРАСБАНКМосква23 583 102
22ИНТЕРПРОМБАНКМосква20 384 432
23«ВИЗАВИ»Москва19 049 251
24ТРАНСКРЕДИТБАНКМосква16 311 242
25АЛЬФА-БАНК-БАШКОРТОСТАНУфа14 914 517
26ГАЗЭНЕРГОПРОМБАНКГазопровод14 606 594
27СИТИБАНКМосква14 555 099
28«ВОЗРОЖДЕНИЕ»Москва14 173 589
29ПЕРВЫЙ РЕСПУБЛИКАНСКИЙМосква12 569 738
30НЕФТЕГАЗБАНКМосква11 704 163

Источник данных: «НАУФОР».

Источник данных: «НАУФОР».

* — совокупные обороты на биржевом и внебиржевом рынке.

Источник данных: «НАУФОР».

НАТАЛЬЯ РОМАНОВА

Больше интересного на канале: Дзен-Профиль
Скачайте мобильное приложение и читайте журнал "Профиль" бесплатно:
Самое читаемое

Зарегистрируйтесь, чтобы получить возможность скачивания номеров

Войти через VK Войти через Google Войти через OK