12 июля 2024
USD 87.99 +0.13 EUR 95.68 +0.36
  1. Главная страница
  2. Статьи
  3. Инвесторов в РФ предостерегли от рискованной игры с взлетевшими низколиквидными бумагами
инвестиции Финансы фондовый рынок

Инвесторов в РФ предостерегли от рискованной игры с взлетевшими низколиквидными бумагами

Предупреждение об ограничении ответственности: Все приведенные прогнозы носят оценочный характер, прогнозируемая доходность не гарантирует действительной доходности в процессе вашей инвестиционной деятельности. Любые решения, основанные на опубликованной информации, вы принимаете на свой риск.

В последние дни на российском фондовом рынке наблюдаются резкие – на десятки процентов в день – взлеты акций некоторых низколиквидных компаний. Происходит это в отсутствие каких-либо очевидных объективных причин. Эксперты видят в ситуации признаки манипулирования рынком и предостерегают инвесторов от покупок ценных бумаг «на хайпе»: риски почти как в казино.

Инвестиции

©Shutterstock/Fotodom

Содержание:

Что произошло

В начале февраля акции ряда российских компаний подорожали на десятки процентов, а количество сделок и объемы торгов с ними увеличилось в несколько раз. Такая картина наблюдалась среди акций компаний второго и третьего эшелона, то есть с небольшим объемом торгов бумаг в течение дня.

К примеру, 8 февраля на втором месте по объему торгов на российском рынке акций оказалась угольная компания АО «Белон» (4,38 млрд руб.), уступив лишь Сбербанку, но уверенно опередив сырьевых экспортеров «Газпром», «Лукойл», «Роснефть» и «Новатэк». Наибольшее количество сделок – 174,7 тыс. – в тот день совершили с ценными бумагами именно «Белона», а их стоимость практически удвоилась, свидетельствуют данные Мосбиржи.

За один день почти на 40% подорожали акции кондитерской фабрики «Красный Октябрь» и Ашинского металлургического завода, на 30% – холдинга «Мостотрест». А по сравнению с 30 января стоимость бумаг у них увеличилась в разы: лидером оказался «Красный Октябрь», его акции подорожали в 4,5 раза – с 547 до 2477 руб. (на 8 февраля).

На этом фоне Мосбиржа попыталась охладить пыл инвесторов и обратилась со специальным заявлением «в связи с высокой волатильностью в ряде инструментов рынка акций». Она рекомендовала им принимать взвешенные инвестиционные решения, учитывать доступную официальную информацию от эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

А утром 9 февраля Мосбиржа снизила максимально допустимые ограничения по движению цены для пяти низколиквидных акций, среди них были бумаги упомянутых выше компаний. На этом фоне акции бывших лидеров роста – Мостотреста, «Красного Октября» и «Белона» – закрыли день в минусе.

Легкие на подъем: причины разгона цены акций

Аномальные изменения котировок и количества совершаемых сделок, как правило, происходит с низколиквидными ценными бумагами. Более того, изменения происходят на фоне отсутствия каких-либо значимых новостей о компаниях и отрасли.

«Десятки низколиквидных бумаг в последние месяцы в моменте показывали резкие волны роста, хотя каких-то дополнительных корпоративных триггеров для них при этом не поступало, – сказал "Профилю" начальник управления информационно-аналитического контента "БКС Мир инвестиций" Василий Карпунин. – Из нашей статистики тенденции выделено не было. Иногда появлялись какие-то новости по компании или сектору, но чаще всего они локальные и не могут оправдать рост на десятки процентов».

По мнению доцента кафедры инфраструктуры финансовых рынков НИУ ВШЭ Андрея Столярова, иногда за такими движениями могут быть какие-то фундаментальные показатели, но чаще они объясняются просто спекулятивной игрой в отсутствие ликвидности и крупных институциональных игроков.

«Котировки акций малой капитализации можно заметно сдвинуть относительно небольшими объемами денежных средств», – объясняет причину аномального роста именно низколиквидных бумаг инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.

С ним соглашается руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых, по словам которой, для резкой позитивной переоценки в ликвидных бумагах нужна весомая причина, чтобы сподвигнуть крупных инвесторов к торговле. Например, корпоративные события, выпуск сильного финансового отчета с неожиданно хорошим результатом и/или выплата дивидендов с высокой доходностью.

Выйти в плюс: куда вложить деньги, чтобы приумножить капитал

Сейчас рост волатильности в ряде российских бумаг происходит на фоне доминирования частных инвесторов в торгах (в январе 2023 года их доля в объеме торгов акциями составила 80,4%), рассказали в ЦБ «Ведомостям». Также, по мнению регулятора, на волатильности сказывается отсутствие участия в сделках маркетмейкеров – участников рынка, которые как раз и призваны поддерживать котировки в определенном диапазоне.

По мнению аналитика ФГ «Финам» Алексея Калачева, происходящее – «разогрев» низколиквидных бумаг с маленьким free-float (количество акций в свободном обращении). «Это ажиотаж, спровоцированный манипуляторами», – предполагает он.

Такое раньше происходило с отдельными бумагами третьего эшелона (низколиквидными. – «Профиль») время от времени, и всегда после «разгона» цена возвращалась, рассказывает Алексей Калачев. Сейчас новое в том, что «разогнали» несколько бумаг одновременно. «Вероятно, это организовано кем-то», – предполагает эксперт.

Практика разгона и пампа неликвидных акций на российском рынке имеет давнюю историю, подтверждает Андрей Столяров. «С прошлого года на фоне ухода значительной части ликвидности и засилья на рынке розничных инвесторов такие гонки на акциях второго и третьего эшелона стали происходить гораздо чаще», – обращает внимание он.

Недобросовестная практика: как искусственно влияют на цену акций

Существует недобросовестная стратегия по влиянию на котировки бумаг – Pump & Dump («накачай и сбрось»), о рисках которой совсем недавно, в ноябре прошлого года, предупреждал инвесторов Банк России.

Как российские инвесторы адаптируются к новым реалиям на финансовом рынке

Суть этой стратегии заключается в том, чтобы добиться снижения или повышения цены бумаги, а затем купить или продать ее по выгодной цене. Одним из способов является распространение, например через Telegram-каналы, информации, которая провоцирует инвесторов на сделки с ценной бумагой.

Организаторы таких схем извлекают прибыль, используя предсказуемое движение цены на организованных торгах вследствие дисбаланса спроса и предложения на рынке из-за однонаправленных операций, объяснял ЦБ РФ. А для инвесторов это может грозить серьезными потерями.

Рекомендации экспертов

Не стоит гнаться за такими движениями. В большинстве случаев они приносят одно разочарование: либо потом приходится фиксировать убытки, если цена так же внезапно упадет, либо деньги будут заморожены, если инвестор решит ждать, считает Наталья Малых. По ее словам, покупать акции нужно, только если понятны точки роста.

Андрей Столяров тоже предостерегает неквалифицированных розничных инвесторов от подобных рискованных сделок. «Заработать на них можно только в начале пампа, что предвидеть достаточно сложно, а после того как история отыграна, рынок сильно падает», – говорит он.

«Присоединяться к росту на эмоциях – ошибка. Покупать акции второго или третьего эшелона стоит только при наличии инвестиционной идеи, подкрепленной фундаментальными событиями», – полагает Василий Карпунин.

Станислав Клещев из «ВТБ Мои Инвестиции» говорит, что главное – контролировать риски. «Если риск осознан и контролируем, то можно и "Красный Октябрь" немножко купить. Проблема в том, что мало кто из частных инвесторов вообще просчитывает риск», – считает он.

«Второй эшелон точечно "выстреливает", и на этом можно заработать. Но риски тут выше, чем в казино», – констатирует в своем Telegram-канале BitKogan инвестор Евгений Коган.

Подписывайтесь на все публикации журнала "Профиль" в Дзен, читайте наши Telegram-каналы: Профиль-News, и журнал Профиль