Архивная публикация 1999 года: "Курс доллара -- 18, местами до 25"

Первый вице-премьер Юрий Маслюков утверждает, что курс доллара в России завышен, а реальная цена американской валюты составляет 18--19 рублей. Это не мешает доллару расти: брокеры прогнозируют, что к концу января его котировки достигнут 25-рублевой отметки. Что, заметим, является весьма печальным известием для держателей замороженных рублевых госбумаг. На прошлой неделе Минфин России предпринял попытку ихНикто не даст нам избавленья

Итак, 15 января состоялись первые торги замороженными ОФЗ со сроками погашения после 31 декабря 1999 года.

Эти ОФЗ, напомним, не попали под реструктуризацию, объявленную правительством для бумаг, срок погашения которых истекает в наступившем году. Последние можно обменять до 15 марта (после этой даты будет организован вторичный рынок) на другие облигации со сроком погашения 3--5 лет и при этом получить наличными 10% от стоимости.

Так вот, поскольку ОФЗ со сроком погашения после 31 декабря 1999 года не подлежат реструктуризации, Минфин решил начать размораживать рынок ГКО--ОФЗ именно с них.

Чуда не случилось. Спрос на замороженные бумаги на прошедших торгах стремился к нулю. Хотя перед началом первой сессии под их покупку и было зарезервировано 850 млн. рублей. Однако инструкция Центробанка, обнародованная утром 15 января, смешала планы многих участников рынка. ЦБ постановил, что "во избежание манипулирования ценами на вторичном рынке государственных ценных бумаг" до 15 марта дилеры могут продавать ОФЗ по ценам, при которых доходность не превышает удвоенную ставку рефинансирования. То есть 120% годовых. Брокеры же были настроены на 150--200%.

В итоге в первый день госбумагами наторговали на 1 млн., а во второй, 18 января, на 0,1 млн. рублей. Правда, затем ситуация несколько улучшилась, и 20 января объем торгов ОФЗ составил более 5 млн. рублей. Все (или почти все) скупил ЦБ.

Саймон Вайн, начальник управления ценных бумаг с фиксированной доходностью Альфа-банка: "Несомненно, что возобновление торгов замороженными ОФЗ является положительным фактором. Поскольку это первый шаг к восстановлению рынка госбумаг. Однако пока этот рынок неликвиден. Но, с другой стороны, альтернативы вложениям в госбумаги даже под такую низкую доходность пока нет. Валюту легально купить нельзя, векселей первоклассных заемщиков типа "Газпрома" тоже не так много. А доходность краткосрочных облигаций ЦБ, в просторечии называемых "бобрами", колеблется в пределах 40% годовых в рублях, что не устраивает большинство инвесторов.

Поэтому со временем покупать госбумаги все равно будут. Однако рынок по-настоящему оживет только тогда, когда государство докажет инвесторам свою платежеспособность. Когда чиновники различного уровня прекратят разноголосицу по поводу того, объявит Россия дефолт или нет.

Что же касается возможных вариантов действий с госбумагами, я бы рекомендовал инвесторам следующие схемы. ОФЗ со сроком погашения после 31 декабря 1999 года начинать продавать как можно скорее. Спрос на них со временем будет расти. "Короткие" же бумаги со сроком погашения до конца нынешнего года, думаю, стоит обменять на новые. И все это продать, пока рынок не обрушили нерезиденты. Поскольку очевидно, что они будут сбрасывать бумаги по демпинговым ценам. Полученные же деньги, если их надо пустить в оборот, лучше вложить в акции. Поскольку фондовый рынок в ближайшее время не подвергнется глобальной дестабилизации".

На встречных курсах

За семь дней, с 13 по 20 января, официальный курс ЦБ подрос на 1,7% -- с 22,58 до 22,98 рубля за доллар.

Почти на рубль повысились котировки доллара на наличном рынке. Если 13 января американскую валюту можно было продать по 22,4, а купить за 22,6 рубля, то 19 января банковские курсы покупки-продажи валюты составляли 23,1 и 23,3 рубля за доллар соответственно.

При этом принятие депутатами во втором чтении бюджета благоприятно сказалось на котировках отечественной валюты. 20 января, на следующий день после знаменательного события в Думе, доллар на спецсессии подешевел на 2,5%. Однако уже 21 января почти полностью отыграл утраченные позиции. На утренней сессии его котировки выросли на 1,5% и составили 22,7258 рубля за доллар. При этом премьер Юрий Маслюков даже сделал отчаянное заявление, что курс доллара завышен, а его реальная цена -- 18--19 рублей. Это не помогло, к тому же дилеры по-прежнему прогнозируют рост доллара.

Алексей Кочнов, начальник валютного управления Частного банка: "Ситуация в российской экономике продолжает оставаться нестабильной. А кризис в Бразилии и фактический отказ МВФ выдавать нам кредиты ее только усугубляют. Поэтому рост курса доллара выглядит вполне обоснованным. Думаю, что до конца января он может достичь отметки в 25 рублей. После чего в начале февраля последует небольшой откат. Поскольку 25 рублей за доллар -- это некий психологический рубеж и далеко не все дилеры захотят покупать валюту по такой цене".

Ты видишь, евро становится ближе

19 января на ММВБ состоялись первые в России биржевые торги по евро. По их итогам средневзвешенный курс новой европейской валюты составил 27,3425 рубля. При этом в ходе торгов банки заключили восемь сделок на сумму 3,2 млн. евро, что, по мнению дилеров, является неплохим стартом. Однако в течение следующих двух дней объем торгов не превышал 500 тысяч евро.

Покупать и продавать евро изъявили желание пока лишь 70 банков (с долларом операции совершают более 300). Так что, по оценкам дилеров, в ближайшие полгода объем биржевых торгов по евро не сможет сравниться с оборотами по доллару. Реальную же конкуренцию американской валюте евро сможет составить лишь тогда, когда в обращении появятся наличные деньги объединенной Европы. А произойдет это, как мы знаем, в 2002 году.

Уроки английского

Что касается мировых финансов, то здесь главные события по-прежнему происходили в Бразилии. 12 января бразильский реал упал с 1,2 до 1,525 за доллар, однако затем отыграл позиции и стабилизировался на отметке 1,43 реала за доллар.

15 января бразильский Центральный банк объявил об отказе от валютного коридора и переходе к плавающему курсу реала. Что немного разрядило обстановку -- падение на местном фондовом рынке прекратилось.

Хорошие новости из Латинской Америки положительно сказались и на ситуации на российском рынке ценных бумаг.

Дмитрий Старенко, представитель ИК "Тройка-Диалог": "Многие были морально готовы к повторению августовского кризиса. Наверное, поэтому ничего плохого не случилось. Более того, с 20 января возобновился приток западных денег на российский фондовый рынок. При этом нерезиденты предпочитали вкладываться в акции нефтяных компаний -- "ЛУКойла" и "Сургутнефтегаза".

Стоит также отметить, что известие об одобрении Думой бюджета во втором чтении и о принятии Лондонским клубом решения не объявлять России дефолт из-за невыплаты в декабре процентов ($362 млн.) по реструктурированному долгу бывшего СССР не оказали серьезного воздействия на фондовый рынок. А болезнь президента он и вовсе не заметил".

В итоге с 13 по 20 января индекс РТС увеличился на 2,4%. Правда, он пока еще продолжает оставаться на достаточно низком уровне -- 56,99 пункта по итогам торгов 20 января. В то же время эксперты уверены: если не произойдет ничего экстраординарного в Бразилии (либо в России), котировки будут медленно расти.

Курс доллара и евро ЦБ РФ

Средневзвешенный курс доллара на ММВБ

Средневзвешенный курс евро на ММВБ

Курс обмена наличного доллара в Московском банке Сбербанка РФ

Курс обмена наличной марки в Московском банке Сбербанка РФ

Наиболее выгодный курс обмена доллара и немецкой марки в Москве в среду, 20 января

Прочерк означает невыгодный курс покупки (продажи) доллара/немецкой марки.

Акции, наиболее подорожавшие и наиболее подешевевшие с 5 по 13 января

При подготовке рубрики были использованы материалы информационных агентств Reuters, Интерфакс, Прайм--ТАСС, Росбизнесконсалтинг, БАНКО, Интеррейт.

ДМИТРИЙ СИМАКОВ