Архивная публикация 1999 года: "Жил отважный капитал"

Несмотря на все преграды, иностранный капитал в Россию все же идет. Насколько велики вкладываемые чужеземным бизнесом средства? Какие отрасли больше всего привлекают иностранцев? И насколько развитие нашей экономики зависит от "импортных" денег?Дай миллион!

Для вывода России из состояния циклического спада, по данным Экспертного института РСПП, необходим экономический рост не ниже 4--5% в год в течение двадцати лет. Чтобы такой рост обеспечить, нужен масштабный приток инвестиций -- более $2 трлн., то есть ежегодно по $100 млрд. Почти столько получают все развивающиеся страны вместе взятые (это $166 млрд. в год). Более скромные цифры называют в Министерстве экономики: здесь считают, что стране хватит и $10 млрд. в год.

Впрочем, сколько на самом деле денег нужно России, похоже, не знает никто. По словам генерального директора Российского центра содействия иностранным инвестициям Сергея Цакунова, для модернизации металлургического комбината "Северсталь" (одного из крупнейших отечественных металлургических предприятий) его администрация запросила $1,2 млрд. Управляющая компания подсчитала, что при реструктуризации отдельных производств комбинату потребуется на порядок меньше -- $100 млн. В итоге эффект оказался тем же, что и при вложении миллиарда.

И это только один пример того, насколько "верны" подсчеты потребностей нашей экономики в инвестициях. Необходимый масштаб вложений можно оценить лишь косвенно, например, на основании коэффициента изношенности основных фондов промышленных предприятий, который превышает 50%.

Однако, как считает замминистра экономики РФ Владимир Коссов, даже в отсутствие точной оценки потребностей России в инвестициях "парадокс состоит в том, что их некуда вкладывать. Инвестиции всегда делаются в управляющую команду, а не в проекты, которые являются только поводом для финансирования. Деньги дадут только менеджеру, который умеет их приращивать". А с такими у нас дефицит.

И кто-то камень положил в его протянутую руку

При этом инвестиционные возможности государства крайне ограниченны. И это не голословное утверждение: все имевшие место в прошлом попытки масштабного инвестирования со стороны государства провалились. Достаточно вспомнить конкурсы, которые Минэкономики проводило с 1994 по 1997 год. По их условиям победившие фирмы могли привлекать банковские кредиты под гарантии государства на 60% от инвестиционной стоимости проекта. Оставшиеся 40% распределялись между предприятием и госбюджетом: 20% обеспечивались собственными средствами компаний, еще 20% государство обязывалось выплатить живыми деньгами в качестве долгосрочного кредита под низкий процент.

В итоге уже через три года после громогласного оповещения общественности об этой инициативе конкурсы пришлось прекратить. К 1997 году бюджет задолжал предприятиям--победителям проектов 1,2 млрд. рублей ("новыми"), или около $200 млн. по тогдашнему среднему курсу.

Возьмем только один пример из истории конкурсов. Так, в 1995 году победителем такого мероприятия стала новосибирская фирма, разработавшая детектор взрывчатки. Вместе с блоком питания этот прибор -- с атташе-кейс. Американский аналог занимает стол. Цена нашего прибора на рынке США составляла $20 тысяч, тогда как его себестоимость -- всего $200. В итоге, чтобы наладить его серийное производство, правительство не смогло найти 4 млн. рублей (около $650 тысяч по тогдашнему курсу). Что уж говорить о более масштабных инвестиционных проектах с участием государства!

Еще один потенциальный источник внутренних инвестиций -- отечественные банковские ресурсы -- ни до прошлогоднего финансового кризиса, ни тем более сейчас не могут рассматриваться всерьез. Так, по данным Центра экономической конъюнктуры при правительстве РФ, доля банковских кредитов в финансовых вложениях предприятий в первом полугодии 1999 года составляла лишь 11,5%. А доля кредитов, выданных реальному сектору экономики в совокупных активах банковской системы за первые шесть месяцев текущего года, уменьшилась с 32,2% до 27,7%.

Причина проста -- отсутствие стимулов. Ведь всевозможные финансовые пирамиды, например ГКО или игра на фондовом рынке, давали банкам доходность до 200% в год. Что же до инвестирования в реальный сектор, то оно было и остается слишком рискованным. Даже сейчас, когда реально приносящих сверхприбыли финансовых инструментов на рынке не осталось, комбанки предпочитают держать около 50 млрд. рублей на корсчетах в ЦБ, но не пускать их в оборот. Впрочем, это капля в море по сравнению с тем, что утекает за рубеж. И так будет до тех пор, пока российские парламентарии не решатся на налоговую реформу и амнистию капитала.

Деньги населения в ближайшей перспективе также не могут рассматриваться как источник инвестиций, хотя именно эти средства во всем мире составляют основу долгосрочных и малодоходных вложений. Доверие населения к отечественным финансовым институтам за годы реформ уже настолько подорвано, что никто не спешит расстаться со своей кубышкой. А в таких кубышках, по разным подсчетам, хранится от $40 млрд. до $70 млрд.

По словам замминистра экономики Владимира Коссова, сегодняшние инвестиции в предприятия связаны в основном "не со стремлением прирастить капитал, а с желанием сохранить бизнес в живом состоянии. Иными словами, если на какой-нибудь российской электростанции вовремя не модернизировать котел, то из источника заработка он быстро превратится в источник разрушения".

С мира -- по центу

Что же касается собственно иностранных инвестиций, то их доля в общем объеме вложений в российскую экономику за первые 6 месяцев 1999 года составила немногим более 10%. По масштабам российской экономики это крайне мало. При этом значение иностранных инвестиций состоит не столько в деньгах (хотя это тоже существенно), сколько в новых технике и технологиях, в организации производства, в менеджменте, маркетинге и т.д. Поэтому часто иностранные инвестиции, особенно прямые, то есть вложенные в конкретное производство, идут не на упомянутый "ремонт котлов", а на создание современных производств. Иными словами, на структурную перестройку российской экономики.

Объем инвестиций в основной капитал*

* По данным Российского статистического агентства.

Пересчет рублевых вложений в доллары произведен по курсу ЦБ на 31 декабря каждого года: 1995 г.-- $1=4,64 тыс. руб., 1996 г.-- 5,56 тыс. руб., 1997 г.-- 5,96 тыс. руб., 1998 г.-- 20,65 руб., 1 июля 1999 г.-- 24,21 руб.

В том, что соотношение внутренних российских и иностранных инвестиций так непропорционально, нет ничего удивительного.

Владимир Коссов, заместитель министра экономики РФ: "Существует мировое правило, согласно которому больше всего инвестиций получают те страны, которые сами являются крупнейшими экспортерами капитала".

Именно этим можно объяснить тот факт, что по объему привлеченных в Россию инвестиций (напомним, за первое полугодие 1999 года -- $4 млрд. 271 млн.), по данным Росстатагентства, лидируют США -- $1 млрд. 814,7 млн. Вслед за Штатами идут Германия ($569,4 млн.), Кипр ($375,8 млн.) и Великобритания ($311,9 млн.). На эти страны приходится 72% от пришедших в Россию средств. Это означает, что русские деньги стали "перекрашенными" возвращаться на родину.

Основные страны-инвесторы (по отраслям)*

*По данным Росстатагентства.

При этом наиболее привлекательными отраслями российской экономики неизменно остаются топливная и пищевая промышленность, связь. Эти отрасли поглотили $18 млрд. 865,8 млн., или 67,8% от объема накопленных к середине 1999 года инвестиций в Россию (их общий объем, повторим, составляет $27,82 млрд.).

Структура прямых иностранных инвестиций в России в 1998 г.*

*По данным Росстатагентства.

* По данным фонда "Бюро экономического анализа".

"П.": Какие сектора нашей экономики рассматриваются деловыми кругами вашей страны как приоритетные?

Томас Марр, полномочный министр-советник посольства Канады в РФ: Для прямых вложений канадских горнодобывающих компаний наибольший интерес представляют добыча в России золота, серебра и алмазов. Помимо этого, традиционно привлекательными остаются газовая и нефтегазовая отрасли, торговля и общественное питание. Перспективными отраслями считаются пищевая промышленность и авиастроение. Интересными для крупномасштабных и долгосрочных вложений представляется рынок телекоммуникаций и компьютерного обеспечения.

Доктор Андреа фон Кнооп: Для немецких деловых кругов приоритетное значение имеет российский продовольственный сектор. В связи с сильным подорожанием импортных продуктов питания инвестиции в такие отрасли, как, например, молочная и мясоперерабатывающая промышленность, а также кондитерская и производство напитков, кажутся очень интересными. То же касается и производства товаров народного потребления длительного пользования, например бытовых приборов и мебели.

Отрасли российской экономики, получившие наибольший объем иностранных инвестиций*

* По данным Российского статистического агентства.

Пересчет рублевых вложений в доллары произведен по курсу ЦБ на 31 декабря каждого года: 1995 г.-- $1=4,64 тыс. руб., 1996 г.-- 5,56 тыс. руб., 1997 г.-- 5,96 тыс. руб., 1998 г.-- 20,65 руб., 1 июля 1999 г.-- 24,21 руб.

* По состоянию на 1 июля 1999 г.

По данным Росстатагентства.

Проктер энд Кола

Все крупнейшие иностранные компании, работающие на российском рынке, можно разделить на несколько категорий.

К первой группе относятся инвесторы, вкладывающие средства в ТЭК. Основной мотив -- разнообразить источники снабжения, то есть участвовать в разработке нескольких месторождений.

Вторая группа компаний представлена в основном транснациональными корпорациями, работающими на потребительском рынке. Среди них "Кока-кола", "Марс", "Кэтбэри", "Проктер энд Гэмбл", "Макдоналдс" и другие. Для этих фирм, утверждает замминистра экономики РФ Владимир Коссов, было бы слишком большой роскошью пройти мимо 150-миллионного российского рынка.

Чего не отнимешь у России -- так это (в силу высокого риска) значительную доходность проектов. Как утверждает Сергей Цакунов, сегодня наиболее прибыльна пищевая промышленность. Переработка сельхозпродукции приносит около 200--300% годовых. Правда, при этом нужно учитывать, что сегодня в России никто не покажет прибыльного бизнеса. Даже иностранцы, у которых открытость, что называется, в крови: об их прибыли можно только догадываться.

Однако в любом случае нижний предел эффективности проекта при условии, что он на 100% будет реализовываться за счет заемных средств, не должна опускаться ниже 40% -- именно такую цифру называют иностранные инвесторы в частных беседах. Эти деньги, возможно, окупят риск политической неуравновешенности русских -- а этот стереотип нам предстоит разрушать не одно десятилетие.

%???%Vstavka gde???

Есть примеры удачных вложений в табачную промышленность России. В 1994 году "Бритиш американ тобакко Россия" ("БАТ Россия") приобрела контрольные пакеты акций московской фабрики "Ява" и Саратовской табачной фабрики, а в 1996 году начала строительство нового предприятия "Ротманс-Нево" на северо-западе Санкт-Петербурга, которое вступило в строй в январе 1998 года.

Инвестиции БАТ в свои дочерние структуры в России с момента проникновения компании на наш табачный рынок составили более $250 млн. В частности, в развитие ОАО "Бритиш американ тобакко -- Ява" было вложено $120 млн., свыше $50 млн. -- в ОАО "Бритиш американ тобакко -- СТФ" (Саратов), в строительство и оборудование "Ротманс-Нево" -- более $80 млн.

В настоящее время на трех фабриках "БАТ Россия" выпускаются такие популярные марки сигарет, как "Ява", "Ява Золотая", Pall Mall и Dallas.

Результатом успешной экспансии кампании стало завоевание 15% российского рынка табака. Учитывая, что по процентному отношению курильщиков ко всему взрослому населению (свыше 70% мужчин, около 35% женщин и более 75% подростков в возрасте 14--18 лет) Россия входит в десятку мировых лидеров, вложение $250 млн. в нашу табачную отрасль стало для "Бритиш американ тобакко" весьма выгодным.

В подготовке материалов принимали участие Андрей Шарков и Дмитрий Бурмистров.

ЕКАТЕРИНА ТИТОВА