Экономические тренды недели

Цифры недели: -4,6% и 0%

ВВП, по расчетам Росстата упал во втором квартале ко второму кварталу прошлого года на 4,6%. Это значительно выше показателя первого квартала (-2,2%), но вовсе не означает усиления спада ВВП. Это всего лишь исправление кривой статистики Росстата: Крым в составе РФ он начал учитывать с момента его вхождения и получилось, что в I квартале в числителе был ВВП с Крымом, а в знаменателе — без Крыма. В результате показатель I квартала был заметно завышен реальный спад и тогда был около 4%, а вовсе не 2,2%.

Почему такой странный, нарушающий все статправила учет? Просто очень хотелось подыграть начальству и дать возможность ему говорить: худшие сценарии не реализовались, спад меньше, чем мы ожидали... Ну, вот теперь расплата за этот неуместный оптимизм. Кто кого тут обманывал? Они — нас или сами себя?

Мы имеем по итогам II квартала не усиление спада, а ситуацию, когда ВВП упал и лежит. После такой динамики разворот вверх бывает редко. Нормальный ход кризиса — упал, оттолкнулся, растет. А стагнация – она длится-длится (иногда годами) и показывает новый спад. Собственно в этом наш прогноз и состоит — новый виток спада осенью-зимой 2015.

Инфляция вновь вернулась на 0% после всплеска в начале июля, связанного с ростом гостарифов на ЖКХ. Если исключить этот всплеск, то инфляция близка к нулю уже четвертый месяц подряд. Это вызвано, конечно, стагнацией денежных доходов населения, и ничего хорошего в макроэкономике не означает. Нулевая инфляция показывает отсутствие возможностей будущего роста: рост всегда начинается с инфляции, хотя не любая инфляция ведет к росту.

Министр экономразвития Алексей Улюкаев в своей задумчивой манере прокомментировал ситуацию так: у Минэкономразвития «есть повод серьезно задуматься» о пересмотре своего прогноза по спаду экономики по итогам 2015 года. Еще бы! Прогноз спада на 2015 год от МЭРа — 2,8%, а он будет явно заметно больше. Прогноз будет пересмотрен в сентябре и от него будет пересмотрен весь бюджет на будущий год.

Лучшая несостоявшаяся новость недели: рост пенсий в будущем году

Не успели мы умеренно порадоваться решению принятому на совещании у президента - большей индексации пенсий в 2016 году на 7-7,1%. Почему умеренно? Потому что это немного выше предложений Минфина (5-5,5%), но все же далеко от полного учета инфляции. Почему не успели? Пресс-секретарь вице-премьера Ольги Голодец (отсутствовавший на том совещании как и сама Голодец) заявил, что никаких решений не принято (он об этом откуда-то узнал). Голодец настаивает на полной индексации пенсий по инфляции — а это 11,9%. Стоит так понимать, что она сохраняет оптимизм и рассчитывает победить Минфин в этой борьбе. Что ж, пенсионеры всей страны желают ей дальнейших успехов на этом пути.

Худшая новость недели: мы все теперь должны Китаю

10 августа президент РФ подписал указ, которым поручил правительству до 1 сентября 2015 года утвердить комплексный план мероприятий по обеспечению государственной поддержки строительства объектов газотранспортной инфраструктуры, в том числе магистрального газопровода «Сила Сибири»...

Раньше «Газпром» строил свои газопроводы сам. Но теперь, с «разворотом на Восток» все не заладилось. В мае 2014 года, когда подписывали документ по этому проекту, газпромовцы утверждали, что китайцы предоставят под проект финансирование на $25 млрд. Теперь уже не понять, кто кого тогда не понял — но денег Китай не дает. Надо изыскивать их из средств самого «Газпрома» — а средств-то стало совсем мало, цены на газ падают вслед за ценами на нефть. В прошлом году чистая прибыль «Газпрома» по международным стандартам отчетности упала в семь раз, а в пересчете на доллары – в 12,5 раза, с $34,8 млрд до $2,8 млрд. Даже с учетом остановки «Южного», а потом «Турецкого потока» их категорически не хватит на «Силу Сибири». А обязательства по поставкам в Китай уже подписаны... Значит, строить придется явно или скрыто за счет бюджета, то есть наших налогов. Скорее всего, пойдут по пути предоставления многочисленных и объемных налоговых льгот на стройку «Силы Сибири». Влетит нам эта «Сила...» в копеечку. Вместо того чтобы поддерживать пенсии наших стариков хотя бы на уровне инфляции, мы вынуждены зарывать эти деньги в строительство нового газопровода.

Да и цена поставок теперь выглядит очень непривлекательно — цены на нефть упали, а «Газпром» сам так настаивал на привязке цен на газ к нефти... Похоже, даже в эксплуатации «Сила Сибири» будет приносить убытки и требовать постоянных налоговых льгот. А срок окупаемости газопровода уедет далеко за 30 лет. Такой вот «разворот на Восток» оказался на проверку. Выдавать желаемое за действительное иногда бывает очень дорого.

Вторая худшая новость недели: Windows 10 в России может стать незаконным

Только-только установил себе Windows10 и вдруг читаю запрос в Генпрокуратуру депутата Госдумы от КПРФ Вадима Соловьева. Он требует провести проверку Microsоft и ее новой операционной системы Windows 10, а также «принять меры по блокировке соответствующего интернет-ресурса, с которого возможно скачать данный программный продукт, до принятия окончательного решения по его допуску на российский рынок».

Согласно лицензионному соглашению, операционная система автоматически собирает и хранит у себя историю посещенных пользователем web-страниц, пароли к сайтам, названия точек доступа, к которым подключался пользователь, пароли к ним, координаты пользователя; фрагменты почтовой переписки и SMS, данные из адресной книги и другие персональные данные клиента. При этом компания оставляет за собой право предоставлять фрагменты личной переписки и других собранных персональных данных пользователей по запросам спецслужб, а также публиковать и использовать ее иными способами по своему желанию, отмечает Соловьев в запросе.

Что самое интересное, Соловьев формально совершенно прав. Согласно новому отечественному законодательству, сбор и обработка персональных данных граждан России может осуществляться только организациями, которые входят в реестр операторов персональных данных. Microsoft туда не входит.

Мало того, в июле 2014 года президент России подписал закон, который обязывает интернет-компании размещать персональные данные о российских пользователях на серверах на территории РФ. Он вступает в силу с 1 сентября 2015 — через 2 недели. Готов ли к такому Microsoft? Известий об этом найти не удалось. В пресс-службе Microsoft вяло заявили, что вся информация собирается только с согласия пользователя. А где обрабатывается — не уточнили.

Президент РФ отказался переносить срок вступления данного закона в силу. Представляете, наступает 1 сентября, и мы остаемся без Google,Twitter (последние две компании даже не имеют представительств в России — как они могут выполнять закон о локализации хранения данных?).

Немного спасает наше родное: строгость законов компенсируется необязательностью их исполнения. Руководитель Роскомнадзора Александр Жаров 16 июля заявил, что никаких «ковровых бомбометаний» (в смысле, массовых, а тем более — неожиданных) проверок не будет. «Мы планируем провести 317 проверок до 1 января 2016 года, это тысячные доли процента от всех юрлиц, которые обрабатывают персональные данные в стране». Компании, которые до 1 сентября не успели подготовиться, могут жить спокойно, если по ним проверка не запланирована. По Google,Twitter пока проверки не запланированы.

Но внезапная проверка может быть произведена по требованию Генпрокуратуры, если какой-нибудь гражданин заподозрит некорректную обработку данных (а таких граждан долго искать не надо, пример — депутат Соловьев). Так что в любой момент после 1 сентября мы можем остаться без таких привычных социальных сетей, почты Gmail и сервисов Google, и даже техподдержки Wndows. Интересно, выведет ли это «интернет-хомячков» с протестами на улицу?

Греция по-прежнему в безоговорочной капитуляции

11 августа Греция и международные кредиторы достигли принципиального технического соглашения по третьему пакету финансовой помощи примерно в 85 миллиардов евро. Греция, благодаря этой сумме, обеспечит покрытие выплат по долгам и задолженности по государственным платежам в обмен на длинный список реформ и корректировок бюджета. На выплаты по долгам (т.е. обратно самим кредиторам) уйдет около 45 млрд евро, остальные 40 должны будут оказать поддержку греческой экономике. Впрочем, на роспись этих денег по направлениям и условиям еще предстоит посмотреть — там наверняка не все так просто.

Соглашение обещает Греции выход из кризиса, хотя и медленный: спад в 2015-2016 годах и начало небольшого роста в 2017-18. Впрочем, и два предыдущих пакета помощи обещали то же самое, но только загнали страну в глубокий спад и увеличили ее внешний долг.

Быстро протащить Соглашение через греческий парламент Премьеру Алексису Ципрасу не удалось, оппозиция этому решению нарастает внутри самой партии СИРИЗА, главной поддержки Ципраса. Но все же в пятницу парламент поддержал Соглашение. После греческого парламента Соглашение одобрила Еврогруппа. (УТОЧНИТЬ! министры финансов ЕС соберутся на заседание 14 августа в Брюсселе, предстоит одобрить техническое соглашение по параметрам финансовой помощи Греции)

Греция рассчитывает подписать соглашение до 18 августа, чтобы 20 августа из нового транша помощи произвести платеж ЕЦБ в размере 3,2 миллиарда евро. Если соглашение не будет подписано — тоже не беда, Афинам дадут новый бридж-кредит.

Небольшая девальвация юаня произвела фурор

Китайский юань за три дня (со вторника по четверг, 11-13 августа) упал к доллару на 4,7%. Уже первое падение 11 августа на 1,86% произвело эффект разорвавшейся бомбы — так сильно китайский юань не падал уже давно. За ним качнулись валюты азиатских стран, выросла цена на нефть, укрепился евро. Сначала вырос, а потом немного упал даже доллар. Весь мир озадачен, решение китайского ЦБ было очень неожиданно.

Напомню, что китайский юань привязан к доллару. В нулевые Китаю это было выгодно: доллар падал к евро и другим валютам. А с ним вместе падал и юань. Хотя с середины нулевых под давлением США Китай был вынужден нехотя, по чуть-чуть, ревальвировать юань, т.е. усиливать его к доллару. Это не нравилось Китаю, и он перешел к элементам рыночного регулирования юаня, разрешая ему колебаться на бирже в пределах 1%, а потом 2% от справочного курса Китайского ЦБ. Переход к рыночному регулированию юаня поддержали все — и США, и МВФ. А тут вдруг раз — и китайский ЦБ изменил свой справочный курс вслед за рыночным. И это изменение оказалось не ре- а девальвацией.

США оказались в ловушке — одобрить девальвацию юаня (а значит, ухудшение своего торгового баланса с Китаем) невозможно, но протестовать против рыночного движения валюты — тоже никак нельзя. Минфин Штатов сквозь зубы отделался выражением надежды, что в КНР будет «продолжаться финансовая реформа, усиливаться гибкость обменного курса, производиться быстрый переход к более рыночной курсовой системе». МВФ тоже «завис» и не смог сразу отреагировать. Но потом — деваться некуда — отметил, что девальвация юаня позволит рыночным силам играть более значимую роль в определении обменного курса. Однако это не будет иметь прямого воздействия на включение китайской валюты в корзину резервных (типа — не увлекайтесь там!).

Зачем Китай с его почти $4 трлн валютных резервов пошел на девальвацию юаня? Мог этого не делать? Конечно, мог, но не захотел. Доллар в последние несколько месяцев заметно усилился, а вслед за ним — и юань. Вот этого совсем не нужно китайскому руководству, это одна из причин замедления китайского роста в последние кварталы. Ослабление юаня выгодно стране, чтобы поддержать свой экспорт и, следовательно, экономический рост.

В отличие от российских экономических властей (упорно считающих, что укрепление рубля — это всегда хорошо, а ослабление — всегда плохо), китайцы — прагматики. Хорошо или плохо — они определяют по ситуации, а не из каких-то теорий. Укреплять юань они не хотели, но были вынуждены, чтобы не ссориться со своим главным рынком сбыта — США. Но как только возникла ситуация переукрепления юаня (вслед за долларом), они двинулись в сторону ослабления юаня под прикрытием рыночной конъюнктуры.

Другое отличие от российского валютного рынка — нам трудно понять, как могло иметь такие значительные последствия для всего мира столь малое колебание китайской валюты: за 3 дня 4,7%. Только в этом году наш рубль дважды падал сильнее за день. А среднедневное колебание нашего курса — 1,4%. Волатильность рубля, к которой мы уже привыкли, на самом деле совершенно не нормальна: три месяца — на 30% упали, еще 3 месяца — на 30% выросли...

Китай, вероятно, продолжит ослабление юаня и в будущем. Несмотря на зубовный скрежет США. Ведь выгодно же!