Основными факторами роста стали ослабление доллара и решение Министерства финансов США увеличить объем выкупа долгосрочных государственных облигаций, пишет Reuters. На этой неделе доллар снизился примерно на 0,9% к корзине основных валют и достиг трехмесячного минимума.
Ослабление американской валюты традиционно поддерживает золото, поскольку оно становится дешевле для покупателей, использующих другие валюты. Аналитики Trading Economics продолжают фиксировать устойчивый инвестиционный спрос и продолжающиеся закупки со стороны центральных банков, в частности со стороны КНР.
19 августа Минфин США объявил, что в следующем квартале увеличит максимальный объем операций по выкупу долгосрочных облигаций как минимум вдвое – до $4 млрд за одну операцию. Министр финансов Скотт Бессент позднее заявил, что объем может быть увеличен и сверх этой суммы. Цель программы – поддержать ликвидность рынка долгосрочных казначейских бумаг на фоне резкого роста доходности.
Решение Вашингтона одновременно усилило опасения части инвесторов относительно устойчивости доллара. После объявления Минфина золото за короткое время выросло более чем на 3%. Инвесторы опасаются, что попытки удерживать доходность долгосрочных облигаций на приемлемом уровне могут в перспективе ослабить привлекательность американских активов и доллара.
Что происходит с ценами на золото
Нынешний рост особенно заметен на фоне резкого падения золота весной. В январе металл достиг исторического максимума около $5595 за унцию, однако после начала войны между США и Израилем с одной стороны и Ираном – с другой ситуация на финансовых рынках изменилась. Инвесторы стали массово искать ликвидность, а некоторые центральные банки использовали золото для поддержки национальных экономик на фоне скачка цен на нефть.
В результате к концу июня золото опустилось примерно до $3965 за унцию, потеряв около 25% от максимума. Reuters отмечал, что в этот период золото фактически перестало выполнять привычную роль защитного актива: инвесторы продавали его, чтобы получить наличные и покрыть возросшие потребности в ликвидности.
С конца июня начался разворот тенденции. К середине августа золото подорожало почти на 10% относительно июньского минимума. Одновременно начали восстанавливаться инвестиционные потоки в золотые ETF после четырех месяцев оттока.
Одним из наиболее важных факторов остается спрос со стороны центральных банков. Во втором квартале 2026 года они приобрели 289 т золота, более чем в пять раз больше, чем в первом квартале. По оценке Deutsche Bank, стоимость этих покупок составила около $45 млрд, что стало рекордным показателем для второго квартала.
Китай также ускорил накопление золотых резервов. В июле Народный банк Китая увеличил их на 20 т, доведя общий объем золотых запасов до рекордных 2377,5 т. Это был пятый подряд месяц закупок и крупнейшее месячное увеличение с октября 2023 года.
