Базовый сценарий: рост средней цены до $86
Как предполагается, средняя цена барреля нефти марки Brent составит в 2026 году $86 против $69 в 2025 году (плюс 24,6%), а в 2027 году она упадет до $70. Базовый прогноз исходит из того, что наиболее острая фаза топливного кризиса закончится в мае, а нефтяной экспорт с Ближнего Востока восстановится до предвоенных уровней к IV кварталу.
"К концу 2026 года, как предполагается, нефтяные рынки будут возвращаться к наблюдавшейся до конфликта динамике, хотя и с премиями за геополитический риск, а также постэффектами от периода жесткого кризиса и повышенной неопределенности", – указывают во Всемирном банке.
Пессимистический сценарий: рост цен до $115
Однако, обращают внимание аналитики, для этого прогноза существуют значительные риски – прежде всего, связанные с развитием ситуации на Ближнем Востоке. Во Всемирном банке допускают рост средней цены до $95 и даже $115 за баррель Brent. Это на 10-35% выше базового прогноза и на 60-90% выше январских ожиданий.
Пессимистический сценарий предполагает появление новых затруднений с экспортом нефти из стран Персидского залива по трубопроводам, значительные проблемы других поставщиков в наращивании добычи. Кроме того, может сыграть свою роль уже нанесенный производственным мощностям ущерб. Не исключено также возникновение логистических и операционных трудностей при возобновлении более или менее нормального судоходства через Ормузский пролив.
Интересно, что во Всемирном банке отмечают и противоположные риски – в их числе называются предложение нефти выше ожиданий, опережающее прогнозы распространение электромобилей, а также слабость мирового экономического роста.
Крупнейший квартальный дефицит со времен пандемии
По мнению аналитиков Всемирного банка, в 2026 году мировое предложение нефти сократится на 1,4% или 1,5 млн баррелей в сутки. В одном только II квартале падение составит около 6,6% в годовом сопоставлении до 98,4 млн баррелей – оно может стать крупнейшим со времен пандемии. В случае реализации базового сценария, во II полугодии произойдет восстановление в среднем до 108,3 млн баррелей.
Ожидается, что добыча ОПЕК+ уменьшится примерно на 5%, что частично будет нивелировано повышением добычи в США (примерно на 0,5 млн баррелей в сутки).
В этих условиях во II квартале на нефтяном рынке может сложиться дефицит в размере 3,7 млн баррелей в сутки, что станет крупнейшим квартальным дефицитом за время ведения статистики МЭА. Если реализуется базовый сценарий, то по итогам 2026 года во Всемирном банке ждут профицита в размере 0,4 млн баррелей в сутки.
Другие прогнозы и текущие котировки
Накануне аналитики Goldman Sachs повысили прогноз средней цены барреля Brent в IV квартале с $80 до $90. В инвестбанке не ждут нормализации экспорта из стран Персидского залива раньше конца июня. Прогноз на II квартал – $100 за баррель, на III – $93.
В Morgan Stanley прогнозы выше – в среднем $110 во II квартале, $100 в III, $90 в IV.
Июньские фьючерсы на Brent торгуются на ICE с повышением на 2,679% до $111,130 за баррель (на 19:23 мск). В ходе сессии достигалась отметка 112,660. Сделанное ранее сегодня заявление ОАЭ о намерении выйти из ОПЕК слабо повлияло на динамику котировок.
